行(xíng)业方面，上周煤价显著反弹，秦港Q5500平仓价从801元/吨快速反弹至826元/吨，上涨3.12%；京唐港主
焦煤现货(huò)价大涨13.23%至2140元/吨，焦煤期货继续(xù)大涨8.91%。

东吴证券指出，3月底至4月中(zhōng)旬，受地(dì)产和基(jī)建投资增速低于预期影响(xiǎng)，非电(diàn)力行业煤炭需求表现极端疲，环渤海港口锚地船舶数量一度下降至60艘(sōu)左右水平。尽管电力行业(yè)煤炭需求超预期，但是煤价(jià)受非电需求影响更加显著，因此出现 了煤价超(chāo)预期下跌状态 。但是(shì)临近5月份(fèn)，电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤货，预期电力采购将会有所改善；此外(wài)，产地安监影(yǐng)响持续超预(yù)期，叠加老旧矿退出全年原(yuán)煤产(chǎn)量预计将(jiāng)减产1亿吨。而供(gōng)给收缩在电力行业需求旺季将放大供(gōng)需(xū)矛(máo)盾，因(yīn)此有望促使煤(méi)价(jià)再(zài)次反弹。将煤价5月份上涨至1200元的预期，修正为(wèi)6月份上涨至(zhì)1200元，对煤价预期仍旧保持乐观。

该(gāi)机构(gòu)表示，进(jìn)入5月份，随着煤价走强，板块(kuài)投资(zī)进攻配置机会 来临；考虑(lǜ)到进入传统动力(lì)煤旺(wàng)季，我们分析认为炼焦煤价格将会跟随动力煤价格上涨，但是动力煤价格弹性(xìng)更强，首推动力煤高弹(dàn)性标的：广汇能(néng)源、昊华能源和陕西煤业，以及高股息标的中国神华(huá)，建议关注动力煤高弹性标的兖矿能源。

证券时报网讯(xùn)，煤炭板块25日盘中发力走高(gāo)，截(jié)至发稿 ，新大洲A涨停(tíng)，山西(xī)焦化、潞安环能、中 煤能源涨超3%。

行业方面，上周煤价显著反弹，秦港Q5500平仓价从801元(yuán)/吨(dūn)快速反弹(dàn)至826元(yuán)/吨，上涨3.12%；京唐港(gǎng)主焦(jiāo)煤现货价大涨13.23%至2140元/吨，焦煤期货继续大涨8.91%。

东吴证券指
出，3月底至4月中旬
，受(shòu)地产(chǎn)和基(jī)建投资增速低于预(yù)期影响，非(fēi)电力行(xíng)业煤炭(tàn)需求表现极端疲，环渤海港口锚地(dì)船舶数量一度下降至(zhì)60艘左右水平(píng)。尽(jǐn)管电力行业(yè)煤炭需求超预期，但是(shì)煤(méi)价受非电需求影响更加显著，因此(cǐ)出现了煤价(jià)超预期(qī)下跌状态。但是临近5月份，电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤(dùn)货，预(yù)期电力采购将会煤炭板块发力走高，新大洲A涨停，山西焦化等拉升有所改善；此(cǐ)外，产地安监影响持续超预(yù)期，叠加老(lǎo)旧矿(kuàng)退出全年原煤产量预计将(jiāng)减产1亿吨。而供给收缩在电力行业需求旺季将(jiāng)放(fàng)大供需矛(máo)盾，因此(cǐ)有望促使(shǐ)煤(méi)价再(zài)次反弹。将(jiāng)煤价5月份上涨(zhǎng)至1200元(yuán)的预(yù)期(qī)，修正(zhèng)为6月份上涨至1200元，对煤价预期仍旧保(bǎo)持乐观。

该(gāi)机构表示，进 入5月份(fèn)，随(suí)着煤价走强，板块投资(zī)进攻配置机会来临；考虑到进(jìn)入传统动力煤旺季，我们分析认为炼焦(jiāo)煤价格将会跟随动力煤价格上涨，但是动力煤价格弹性更(gèng)强，首推动力煤(méi)高弹性标的：广汇能源、昊 华能源和(hé)陕西煤(méi)业(yè)，以及高股息标的中国神华，建
议关注动力煤高弹性标的兖矿能源。

校对：姚远

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