美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元

　　来(lái)源：时(shí)间(jiān)财经

　　8月30日，美年健康（002044.SZ）披露2024年半年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业总收入42.05亿元，同(tóng)比下降5.53%；归母净利润亏损2.16亿元，上年(nián)同期盈利522.64万元；扣非净利润亏损2.25亿元，上年同期盈利428.45万元。

　　刚扭亏又遭亏损(sǔn)，“体检(jiǎn)第一股”美年健(jiàn)康似乎流年不利。

　　今年以来，美年健康股价持续下行。8月28日，公(gōng)司股价创下今年以来的最低值，同时也是近(jìn)九年来(lái)的最低值。截至8月30日收盘，美年(nián)健(jiàn)康(kāng)报3.47元(yuán)/股，总市值135.8亿元，较巅峰时期800亿元(yuán)市(shì)值，缩水超8成。

　　谈及业绩(jì)变动的主要原因，美年健康表示，一方(fāng)面系去年一季度同期因外部(bù)环境影响营业收(shōu)入(rù)基数较高，各个企业年度会(huì)议比过去(qù)两年明显增加，节假日期间出游人次明显提升，影响已签单客户(hù)延(yán)迟到检，导致一(yī)季度(dù)收入同比下滑(huá)。

　　另一方面，公司参转控门店数量增加后在淡季营(yíng)收(shōu)未(wèi)有充分释放，而淡季(jì)的房租、人员(yuán)工资等为固定支出(chū)；加之公司实施的员工持股计划计提与股(gǔ)份支付(fù)相关的费用较上年同期(qī)增加约3000万元所致(zhì)。

　　美年健康于2005年在(zài)A股上市，是国内规模显著的健康体(tǐ)检与医疗集团，总部位于上海。公(gōng)司拥有“美年大健康”“慈铭”“慈铭奥亚”“美兆”四大健康体检品牌。截至2023年底，美年(nián)健康在全国300余座城市布局600余家体检中心，已实现(xiàn)中国(guó美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元)内地版图(tú)全覆盖。

　　实控人高比例(lì)质押(yā)

　　在业绩不(bù)佳、股价不振的同时，美年(nián)健康股东方仍频繁质押(yā)所持上市公司股票。

　　7月20日(rì)，美年健康发布《关于股东部分股(gǔ)份解除(chú)质押及(jí)再质押的公告(gào)》称，上(shàng)海天亿资产管理有限公司（简称“天亿资产”）为补充经营性流动资金(jīn)，将持有公司的2742万股股票从深圳市平安德(dé)成投资有限公司解除质押后，再度向长安(ān)国际信托股(gǔ)份有限公司进行质押。

　　公告还显示，公司实际控制人俞熔及其一致行动人(rén)合计(jì)持有公司股(gǔ)份6.8亿股，累计(jì)质押股份为5.9亿股，累计质押占其所持股份比例为 86.84%。

　　同时，公告还特别提示(shì)称，美年(nián)健康的实际控制人俞熔及其一致行动人（包括天(tiān)亿资产、上海维途企业(yè)发展中心、上海天亿(yì)实业控股集团有限公司、世纪长河科技集团有限公司等）累计质押股份数量占其所(suǒ)持美年健康(kāng)股份数量比例超过80%，请投资者注意相(xiāng)关风险。

　　财报数据显示，2020—2023年，美年健康(kāng)分别实(shí)现营业收入78.48亿元、92.16亿元、86.16亿元、108.94亿元(yuán)，同期归母净利润分别为5.51亿元、0.62亿元、-5.59亿元、5.06亿元。

　　值得关注的(de)是，近年来，美年健康(kāng)机构持股比例持续下滑，从2023年中报55.98%的机(jī)构持股比例下降至2024年中报的2.64%，机构数量从2023年中报的269家下(xià)降至如今的(de)不足10家。

　　商誉问题仍(réng)未解

　　美年健康的盈利不稳(wěn)定与(yǔ)商誉问题不(bù)无关(guān)系。截至2023年报告期末，美年(nián)健康商誉账面价值为 45.94 亿元，是在历次收(shōu)购(gòu)中收(shōu)购成本大于被购买方的购买日(rì)可辨认净资产公允价值(zhí)份额产生的。

　　根(gēn)据《企业会计(jì)准则》相关规定，商誉不做摊销处理，但需要在未(wèi)来每年年度(dù)终了进(jìn)行减值测试。美年健康(kāng)在年报中表示，在未来每年年报的编制过程中，公司将履行(xíng)商誉资产减值评估测试流程。在日常经营中不排除(chú)被(bèi)收购公司在收购后未达收益预(yù)期，存在商誉减值的风险(xiǎn)。商誉减值会(huì)直接影响公司经营业绩，减少当期利润。

　　高昂的商誉无疑成为了悬在美年健康(kāng)头顶的“达摩克里斯之剑”，从2019年开始的完整四个自然年度中，公司的商誉数值是逐年走高的。2023年年报显(xiǎn)示，尽(jǐn)管计提商誉减值(zhí)准备为13.96亿元，美年健康2023年(nián)45.94亿元的商誉仍(réng)相当于(yú)同期公司净资产76.98亿元的59.68%。

　　美年健康大额(é)商誉减(jiǎn)值与前期的扩张收购脱不开关系(xì)。2015年(nián)，美年健康以55.43亿成功借壳江苏三友进入A股市场，在这之后，公司便(biàn)快速走上扩张之路。

　　2016年，美年健康以26.97亿元的价格收购慈铭体检72.22%的股权，随后又以1.53亿元收购了西昌美年等(děng)7家(jiā)公司相应股权。

　　2018年，美年健康以(yǐ)1.17亿元收购了德阳美年等5家(jiā)公司(sī)相应股权后(hòu)，又以3.58亿元收(shōu)购了武汉美年等14家(jiā)公司(sī)相应股权；2019年美(měi)年健康以3.47亿元收购(gòu)了西宁美年等(děng)19家公司相应(yīng)股权，又以1.28亿元收购了安徽(huī)诺一51%股(gǔ)权等。

　　到2023年后，美年健康仍未停止扩张步伐。2023年年(nián)报显示，报告期新增(zēng)的子公司总(zǒng)共有27家，其中购买了16家子(zi)公司，新设立了11家子公司。对于当下的美年健康来说，更重要的或(huò)许是尽(jǐn)快解决商誉问(wèn)题。

　　慈铭体(tǐ)检屡屡(lǚ)违规

　　体检对预防(fáng)疾病发生发展、筛查疾病(bìng)和(hé)促进早诊早治具有重要意义，但近(jìn)年来，体检机(jī)构抽检(jiǎn)、漏检、错检等问(wèn)题频(pín)出(chū)，美年健康作为体(tǐ)检行业(yè)的头部公(gōng)司，也因(yīn)为一些违规问题(tí)遭公众“口诛笔伐(fá)”。

　　最为典型(xíng)事件的是，2018年美年健康深陷(xiàn)“假医门”。同年7月29日，一篇《美年大健康：如果人死(sǐ)了，你就(jiù)只能挣一次(cì)钱了》文章在网络大量(liàng)流传，一名自称在广州美年富海(hǎi)门诊(zhěn)部办公室(shì)工作了4年的前员工在文中称，美年健康冒用已(yǐ)经死亡医生的名(míng)义违(wéi)规签(qiān)发医检报告。

　　紧接着，三大违规行为被坐实，彼时美年健康发布公告称，广州美年富海门诊部收到广州市天河区(qū)卫生和计划生育局《责令(lìng)整改通知书》显示，该(gāi)门诊部存在如下(xià)问题：1．部分B超检(jiǎn)查(chá)报告未经医生陈飞雪(xuě)审核(hé)，由其他医生以陈飞雪名(míng)义发出报(bào)告；2．检査报告无医师(shī)手(shǒu)写签名；3．在未(wèi)取得(dé)放(fàng)射诊疗(liáo)许可（金麒麟(lín)分析师）前擅自开展CT放射诊疗活(huó)动。放射科使用(yòng)未按规定进(jìn)行职业健康(kāng)体检复(fù)査的人员肖浩(hào)、卢玉萍从事放(fàng)射诊疗工作(zuò)。

　　自此之(zhī)后，美年健康或许意识(shí)到合规(guī)的重要(yào)性，最近几(jǐ)年此类事件很少见于报道，但(dàn)公司旗（金麒麟(lín)分析师）下体检机构“慈铭”却频(pín)频被监管处罚。

　　去年11月，慈(cí)铭健(jiàn)康体检管理集团有限公司因虚假(jiǎ)宣传，被北京市市场监督管(guǎn)理局罚款40万元。处罚事由(yóu)显示(shì)，此前，当事人为达到促销效果，在微信商城销售“双(shuāng)CT尊享中老年体检(jiǎn)套餐”产品中使用了“百亿补贴 ”“距结束还剩1天06：55：59.06”“仅剩10件”等内容(róng)，上述(shù)内容均(jūn)系虚假。

　　另查，大概在2014年至2015年期(qī)间，该公司工作人员在旗(qí)下北京奥亚医(yī)院悬挂了王某某等17名医务人员的简(jiǎn)介。其中，关于王某某的简介有“曾任国家首长(zhǎng)私人保(bǎo)健医生”等内容。经询问(wèn)，王(wáng)某某没有担任过国家首长私人保健医生，该宣传内(nèi)容为虚假。

　　2023年5月，慈铭健康体检管(guǎn)理集团有限公司北京公主坟门诊部因使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作，受到北(běi)京市卫生健康委员会的罚款处罚。

　　此外(wài)，2023年(nián)第一季度，北京市卫生健康委行政(zhèng)执法检查结果显示，慈铭健康体检管理集(jí)团有限公司北京公主坟门(mén)诊部、慈(cí)铭健康体检(jiǎn)管(guǎn)理(lǐ)集团有限公司北京奥亚(yà)医院(yuàn)，检查结果为不合(hé)格。

　　此外，消费者(zhě)对于美年健康及(jí)旗下“慈铭”投诉也不在(zài)少数。据第(dì)三方平台黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】显示，截至8月(yuè)20日，慈铭体检累计投诉(sù)161条，美年健康累计投诉(sù)量254条，投(tóu)诉内容涉及诱导消费、报告错误、退款难、虚假宣传等。

　　美年健康(kāng)创始人俞熔在接受媒体采访时曾公开表示，“像我们规模这么庞大的企业，一年服务几(jǐ)千万人(rén)，你说服务上的瑕疵一点(diǎn)没(méi)有，我觉得任何一家（机构）包(bāo)括(kuò)公立医院都做不到。”

　　据公开资料，俞熔出生于1971年12月，父母是西安交大的教授，出身于知识分子家庭的俞熔后来(lái)考入上海交通大学通信(xìn)工程专业(yè)，于1993年毕业。在上海交大毕业后，俞熔没有选择国(guó)家分配的工作，而是进(jìn)入一家房地产策(cè)划公(gōng)司，在上海闵行、徐汇等地做了(le)一些项目。两(liǎng)年后，他创(chuàng)办(bàn)了属于(yú)自(zì)己的房地产公(gōng)司，也由此赚取了自(zì)己的第一桶金。

　　俞熔在房地产行业崭露头角后，敏锐(ruì)地发现了体(tǐ)检行业的巨大商机，他善于(yú)运用资本(běn)市场的(de)力量，通过并购、注资等方式，使(s美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元hǐ)企业迅(xùn)速扩大规模，身(shēn)家也随(suí)之水(shuǐ)涨船高。《2024胡(hú)润(rùn)全球富豪榜》显示(shì)，53岁的俞(yú)熔最新身家(jiā)为120亿元，排名第(dì)2038位。

责任编辑：杨红卜

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