筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌
新发投100%股权

8月30日晚，湖北宜(yí)化(huà)(000422)发布公告，拟以现金方(fāng)式向控股股东宜化集团购买其拥有的宜昌(chāng)新发产(chǎn)业投资有限公司（下称“宜昌新发(fā)投”）100%股(gǔ)权，以解决同业竞争问题并提升公司(sī)资产质量和盈利能(néng)力。

根据初步(bù)测算(suàn)，此(cǐ)次交易预计将构成重大 资产重组(zǔ)，交易(yì)价格将根据评估价值确定。目前交易尚处于筹划阶段，存在不确定性(xìng)。

回溯来看，今年2月2日，湖(hú)北宜化披(pī)露(lù)了(le)《详式权益变动报告(gào)书(shū)》，为(wèi)避免和解(jiě)决同(tóng)业竞争问题(tí)，宜化集(jí)团出具《关于避免和解决同业竞争的承诺函(hán)》，承诺内容(róng)主要是通过合法方式逐步将(jiāng)新疆宜(yí)化股权或有关资(zī)产注入湖北宜化，或(huò)综合运用(yòng)其他资产重组、业务调整、委托管理(lǐ)等多种方式，稳妥(tuǒ)解决(jué)上市公司同业竞争(z筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权hēng)问(wèn)题。

宜(yí)化集团持有宜昌新(xīn)发投100%股权(quán)，宜昌新发投(tóu)主要资产(chǎn)为其持有的新疆(jiāng)宜化(huà)39.403%股权。公(gōng)告显示，新(xīn)疆宜化成立于2010年3月11日，主要从(cóng)事PVC、片碱(jiǎn)、尿(niào)素等化工化(huà)肥业务，其重要控股子公司新(xīn)疆宜化矿业有限公司主要从事煤(méi)炭开采业务。

“新疆宜化的化工(gōng)化肥业务与公司主要产品相同或相似，构成同业竞(jìng)争的情形。”湖北宜(yí)化表示(shì)，通过本次交(jiāo)易，公司将取得标的公司及新(xīn)疆宜化的控制权，持有新(xīn)疆宜化股权(quán)比例由35.597%上升至75%，有利 于解决 同业竞争问(wèn)题，优化公司资(zī)产结(jié)构，符合公司未来发展战(zhàn)略 。本次交易不涉(shè)及发行股份，对公司股权(quán)结构不构成影响，预计未来将增加每股收益。

湖北宜(yí)化所(suǒ)处行业涵盖煤化(huà)工、氯碱化工(gōng)筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权、磷氟化工、精细化(huà)工领域，属(shǔ)于(yú)周期(qī)性较强的基础化(huà)工行业，价格波动较大，供给、需求，原油和煤炭等原材料价格变化(huà)是影响化工品价格(gé)波动的主要因素。受行业周期波动影响，去年以来湖北宜化主营产品产销(xiāo)下滑，业绩承(chéng)压(yā)。

今年上半年，湖(hú)北宜化结束业绩下滑态势，实现净利倍(bèi)增。实现营(yíng)业收入约(yuē)90.61亿元(yuán)，同比减少0.38%；归母净利润约5.4亿(yì)元，同(tóng)比增加114.21%。

值得一(yī)提的
是，今年一 季度，湖北(běi)宜化业绩还处于下滑(huá)态势，实现营收41.98亿元，同(tóng)比减少11.03%；净利润1.37亿元，同比下降37.84%；二季度 公(gōng)司业绩上涨，实现(xiàn)营(yíng)收48.63亿元，同比(bǐ)增长11.09%，净(jìng)利润(rùn)4.03亿元，同比增(zēng)超11倍。

对于业绩驱动因素，湖北宜化表示(shì)，公
司紧跟主导产品尿素(sù)、磷(lín)酸二铵、聚氯乙(yǐ)烯、烧碱(jiǎn)市(shì)场行情，动(dòng)态调整生产(chǎn)节奏，推进高附加值产品研发及市(shì)场开发力度，实现(xiàn)主营业务增长。

目前，为应(yīng)对周期性产品(pǐn)市场价格波动，湖北宜化多措并举优化产
业布局(jú)。今(jīn)年4月，湖北宜化宣布拟由全资子公司湖北(běi)宜化楚星生态科技有限公司投资建设年产40万吨磷铵、20万吨硫基复(fù)合肥节能升级改造项目，总投资约30亿(yì)元。此(cǐ)外，湖北宜化4月还投资金(jīn)额3亿元回(huí)购宜化肥业32.43%股权，提(tí)升了31.3万吨磷酸二(èr)铵年化权益产能。

6月，湖(hú)北宜化公告称，公司与宜昌高新区管委会(huì)、多(duō)氟多(002407)签署框架合作协议，计划(huà)建设多氟多宜化华中氟硅产业园项目。该项目将利用湿法磷酸副产氟硅酸(suān)生产无(wú)水氟化氢，发展下游氟硅材料和电子化学品(pǐn)全产业链。

华安证券在研报中表示，公司主营产品磷酸二铵、尿素和(hé)PVC量价稳定，业绩大幅(fú)改
善。新产能推进，未来(lái)公司业绩仍有成(chéng)长空(kōng)间。

8月30日晚(wǎn)，湖北 宜化(000422)发布公告，拟以现(xiàn)金(jīn)方式向控
股股东宜化集团购(gòu)买其拥有的宜昌(chāng)新发(fā)产(chǎn)业投资有限公司（下称(chēng)“宜昌新发投”）100%股权，以解决同业(yè)竞争问题并提升(shēng)公司资产质量和盈(yíng)利能(néng)力 。

根据初步测算，此次交易(yì)预计将构成重(zhòng)大资产重组，交(jiāo)易价格将根(gēn)据评估价值确定。目前交(jiāo)易尚处于筹划阶段，存在不确定性。

回溯来看，今年2月2日(rì)，湖北宜化披露了《详式权益变动报告书》，为避免和解 决(jué)同业竞(jìng)争问题(tí)，宜化集团出具《关于避免和解(jiě)决同(tóng)业(yè)竞争的承诺函》，承诺(nuò)内容主要是通过合法(fǎ)方式逐步将新疆宜化(huà)股权或有关资产注入湖北宜化，或综(zōng)合运用(yòng)其他资产重组、业务调整(zhěng)、委(wěi)托管理等多种方 式，稳(wěn)妥(tuǒ)解(jiě)决(jué)上(shàng)市公司同业竞(jìng)争(zhēng)问题(tí)。

宜(yí)化集团持(chí)有宜昌(chāng)新发投(tóu)100%股权，宜昌新(xīn)发投主要资产为其(qí)持有的新疆宜化39.403%股权(quán)。公告显示，新疆宜化成立于2010年3月(yuè)11日，主要从(cóng)事(shì)PVC、片 碱、尿素(sù)等化工化肥业(yè)务，其(qí)重要控(kòng)股子公司新疆(jiāng)宜化(huà)矿业有(yǒu)限(xiàn)公司主要从事煤炭开采业务。

“新疆宜化的化工
化肥(féi)业务与公司主要产(chǎn)品相同(tóng)或相似，构成同业(yè)竞争的情(qíng)形。”湖北宜化表示，通过本次交易，公司将(jiāng)取得标的公司及新疆宜化的(de)控制权，持有新疆宜化股权比例由35.597%上升至75%，有利于解(jiě)决同业竞争问题，优化公司资(zī)产结构(gòu)，符合公(gōng)司(sī)未来发展战略(lüè)。本次交(jiāo)易不涉(shè)及(jí)发行股份，对(duì)公司股权结构不构成影响，预计未来将增加每股收益。

湖北宜化所处行业涵盖煤化工(gōng)、氯碱(jiǎn)化工、磷氟化工、精细(xì)化工(gōng)领域，属于周期性较强的基础化工行业，价格波动较大，供给(gěi)、需求(qiú)，原油和煤炭等原材料价格变化是影响(xiǎng)化工品价格波动的主要因(yīn)素(sù)。受行业周期波动影响，去(qù)年以来湖(hú)北宜化主营产 品产(chǎn)销下(xià)滑，业绩承(chéng)压。

今年上半年，湖北宜化(huà)结束业绩下
滑态势(shì)，实现净利倍增。实现(xiàn)营业收入约90.61亿元，同比减少0.38%；归母净利润约5.4亿元，同比增加114.21%。

值得(dé)一提的是，今年一季度，湖北宜化业绩还处于 下滑态势，实现营收41.98亿(yì)元，同比减少11.03%；净利润1.37亿元，同比下降37.84%；二季度公司业绩上涨，实现营(yíng)收(shōu)48.63亿元，同比增长11.09%，净利润4.03亿元，同(tóng)比增超11倍。

对于业绩驱动因素(sù)，湖北宜化表示，公司(sī)紧跟主导产品尿
素、磷(lín)酸(suān)二铵(ǎn)、聚氯乙烯、烧碱市场行(xíng)情，动态调整生产(chǎn)节奏，推进高附加值产品研(yán)发(fā)及(jí)市场开发力(lì)度，实现主营业务(wù)增(zēng)长。

目前(qián)，为(wèi)应对周期性(xìng)产品市场价格波动，湖北宜化多措并举优化产业布局。今年4月，湖北宜化宣布拟由全资子公司湖北宜(yí)化楚星生态(tài)科技有限公司投资(zī)建设年产40万吨磷铵、20万吨硫基复合肥节能升级(jí)改造项(xiàng)目，总投资约30亿元。此外，湖(hú)北宜化4月还
投资金额3亿元回购宜化肥业32.43%股权，提升了31.3万吨磷酸(suān)二(èr)铵年化权益产能。

6月，湖北宜化(huà)公告称，公司与宜昌高新区管委会、多氟多(002407)签署框架合作协议，计划建设(shè筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权)多氟多宜化华(huá)中氟硅产(chǎn)业园(yuán)项目。该项目将(jiāng)利用湿法磷酸副产氟硅(guī)酸生产无(wú)水氟化氢，发展下游氟硅材料和电子化学品全(quán)产业链。

华安证(zhèng)券在研报中表示，公司主营产品(pǐn)磷酸二铵、尿素(sù)和PVC量价稳定，业绩大幅(fú)改善。新产能推进，未来公司 业绩(jì)仍有(yǒu)成长空间。

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