板块指数接近历史新高 险资大举增持银行股“赚翻了”

　　来源：华夏时(shí)报(bào)

　　记者：胡金华

　　A股指数缩量(liàng)下跌，然而作为大盘(pán)“定海神针”的银行(xíng)板块，却在(zài)各路资金的(de)推动下股价不断上涨，尤其工农中(zhōng)建交(jiāo)五大国有行股价在上半年更是创新高，到底(dǐ)谁在大幅(fú)增持银行股，板块后(hòu)续走势如何？

　　据Wind资(zī)讯最新(xīn)统(tǒng)计数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月末，保(bǎo)险资金出现在549家A股上(shàng)市公司(sī)的前十(shí)大股东(dōng)中，合计持股804亿股，持仓市值达到1.14万亿元(yuán)。而从重仓股来看，金融股依然是(shì)险资的最(zuì)爱，剔除(chú)中国人寿集团对中国人寿的持股以(yǐ)及中国平安集团对平安银行(xíng)的持股，险(xiǎn)资持股市值(zhí)前15位的个股中(zhōng)，8只为银行股；与此(cǐ)同时，以中国平(píng)安为代(dài)表的(de)保险(xiǎn)资金(jīn)则从6月份开始逐渐加仓港(gǎng)股市场大型银行(xíng)股。

　　“事实上不止保险资金，社保基(jī)金、公募基金以(yǐ)及中(zhōng)央汇金 等整个国家队上半年都在加仓(cāng)银行(xíng)股，险资(zī)追求 长期(qī)稳(wěn)定回报和稳定分红，对低估(gū)值高股息板块情有独钟，特别是对估值较低且有(yǒu)稳定(dìng)分红的(de)银行股十分青睐。银行板(bǎn)块上半(bàn)年涨势良好，也(yě)为(wèi)险资投资贡献不少收益。今年上半年42只银行股(gǔ)中有38只上涨，仅4只下跌。不过进入8月份，银行板块指数回落，不排除机(jī)构资金小幅(fú)流出，落袋(dài)为安(ān)。”9月5日，上(shàng)海一家头部券商银行业分析师孙颖（化名）接受《华夏时报》记者采访时表示(shì)。

　　险资热衷银行股

　　2024年5月，A股(gǔ)银行(xíng)板块指数以(yǐ)3362.59点创近四年来的新高，其中工商(shāng)银(yín)行在今年8月(yuè)以6.57元/股创六年新高；农业银行在8月28日股价报收5.01元创(chuàng)上市以来新高；中(zhōng)国银(yín)行(xíng)股价以5.2元/股(gǔ)创9年以来新高；建设银行则以(yǐ)8.41元(yuán)/股创六年以来新高；交通银行股价以8.06元/股创9年以来新高。

　　具体来(lái)看，剔除中国人寿集团对中国人寿的
持股以 及中国平安集团对(duì)平(píng)安(ān)银行(xíng)的持(chí)股，险资持股数量前10位的个股分别为民(mín)生银(yín)行、浦发银行、中国(guó)联通、兴业银行、浙商银(yín)行、华夏银行、邮储银行、北京银行(xíng)、板块指数接近历史新高 险资大举增持银行股“赚翻了”an id="stock_sh600383">金地集团和招商银行。也就是说，险(xiǎn)资的十大重仓股中，8只为银行(xíng)股。

　　对此，招商证(zhèng)券发布研(yán)报分析称，“上市险企(qǐ)的投资资产体量占据行业半壁江山，2024上半年规模延续稳健增长，配置结构(gòu)保持均衡(héng)稳定(dìng)，总投资收益率(lǜ)大幅改善。具体在股票
投资上，主要上市(shì)险企高股息股票规模(mó)净增近千亿元(yuán)；从持仓变化来看，险资连续两个季度(dù)加仓公用事业和资源品，且重仓流通股(gǔ)平均股息率水(shuǐ)平继(jì)续上升。”

　　而在(zài)业内人士看来，保险资(zī)金(jīn)长期潜(qián)伏(fú)银行股，伴随着本(běn)轮银行板块的大幅上涨，加上一年两次的(de)高息
分红，险资可谓获利颇丰，这也在上(shàng)市险企半年报中得以体现。板块指数接近历史新高 险资大举增持银行股“赚翻了”

　　“低利(lì)率下，高股息吸引险资，尽管今年市场表现整体较为疲(pí)软，险资(zī)的权益(yì)仓位(wèi)也处在历史低位，但(dàn)保险资金绝(jué)对规模的 增(zēng)长仍为市场注入了大量的(de)流动性。特别是银行股作为险资的第一(yī)大重(zhòng)仓方向，显 著受益于保(bǎo)险(xiǎn)资金的持续流入和增配。到今年6月末，财险加人身险合计持有(yǒu)的 股票和基金规模 分(fēn)别较年(nián)初增(zēng)加(jiā)1369亿元和1693亿元。当前对A股市场比(bǐ)较(jiào)乐观，将结合自身(shēn)的负债和资金特点(diǎn)，更(gèng)好发 挥机构投资者的作用。”9月6日，上海一家大型保险资管机构负(fù)责人屈军接受本报(bào)记者采访时表示。

　　高(gāo)股息(xī)率下如何选择“卖点”

　　值得关注的是，随着银行板块创新高(gāo)，二季度保险资金对部分银行进行了(le)减(jiǎn)仓。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士指出(chū)，当下险资对高股息资产的偏好并非(fēi)一(yī)成不变，随着相关行业、公(gōng)司基 本面和估值的变化，保险资金能够做出差异化的(de)选择。

　　截 至二季度末险资(zī)重(zhòng)仓流通股平均股息率
为(wèi)2.5%，较年初上升0.4个百分点，较去年(nián)同期上升0.7个百(bǎi)分点，其中险资重(zhòng)仓的银行、煤炭、交通运输等(děng)行(xíng)业的(de)平均股(gǔ)息率(lǜ)均在4%以上。有些险资对于银行股的投(tóu)资收益(yì)可观，但也(yě)有一些险资收益不如人意。

　　就在此前不(bù)久，上海联合产权(quán)交易所(suǒ)发布相(xiāng)关公告显示，永诚财险正在挂牌转让其所持有(yǒu)的哈尔滨农商银(yín)行19800万股股份（占总股份的9.9%）。永诚(chéng)财(cái)险是哈尔滨农商银行并列第一(yī)大股东(dōng)之一。在永诚(chéng)财险的(de)年报中(zhōng)，哈尔(ěr)滨农商银行是其长期(qī)股权(quán)投资中重要的联营企业。

　　在(zài)永诚财险的年报中，也披露了哈尔滨(bīn)农商银行(xíng)作为联营企业的主要财务信(xìn)息。从近三年的数据来看，2021年、2022年、2023年，哈尔滨农商银行(xíng)的营业收入(rù)分别为10.15亿元、18.48亿元、20.26亿元，呈(chéng)现逐年下降的趋势；净利(lì)润则分别为1.64亿元、0.21亿元、3.48亿元。根据(jù)永诚财险年报披露的(de)信息，2020年(nián)至2023年，永诚财险对哈尔滨农商银行的投资(zī)收益并不可观，从0.42亿(yì)元下滑(huá)至(zhì)0.16亿元。

　　“对于银行股(gǔ)的撤出(chū)，有(yǒu)像永诚(chéng)财险这样的清仓式减持，也有保险(xiǎn)公(gōng)司选择部分减
持。不过，坦白来说(shuō)，选择恰当(dāng)的卖点也没有那么容易，有时容(róng)易‘卖飞’。在股票操作里，什么时候卖比什么时候(hòu)买或许更难。例如阳光人寿保险股份(fèn)有限(xiàn)公司——传统保险产品于今年一季度减持(chí)1.3亿股北京银行股份，持(chí)仓数量降至4.02亿股，持股比例降至1.9%，但是在阳光人(rén)寿减持后，北京银行股价仍上涨了一波；新(xīn)华人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品今年一季度减持了2220.81万股(gǔ)邮储银行(xíng)，持股数量降(jiàng)至1.37亿(yì)股。但是自今年(nián)以来，邮储银行A股股价(jià)一直保持(chí)上扬态势(shì)，今年至今股价已上涨24%左右。”上海一家二级市场私募机构投资总监耿博（化名）对本报记者表(biǎo)示。

　　值得(dé)一提的是，与中国人寿减持(chí)杭州银行、永诚财险挂牌转让哈尔滨农商银行形成鲜明对比的是，中国平(píng)安对工商银行的持 续加仓。

　　今(jīn)年以来，中国平安集团及其旗下子公(gōng)司(sī)三次增(zēng)持工(gōng)商银行(xíng)。香港(gǎng)联交所最新数据显示，7月30日，平安资管(guǎn)增持工商 银行1000万股H股，涉及资金约4337.8万港元。增持完成后，中国平安最新持股数约130.24亿(yì)股，持股比例(lì)升(shēng)至15%。

　　在此之(zhī)前，中国平安及旗下子公司平安人寿先(xiān)后买入(rù)工商银行H股股份。中国平(píng)安于6月19日 买入工(gōng)商银行H股股(gǔ)份1000万(wàn)股，每股作(zuò)价4.4954港元；平安人寿于6月20日买入工商 银行H股股份约3060.5万股，每(měi)股 作价4.5875港元。

　　尽管从(cóng)截(jié)至目前的市场(chǎng)表现来看，A股H股市场还在低(dī)位波动，但国有大行今(jīn)年股价表现(xiàn)却一枝独秀，多家大行股价创历史(shǐ)新高。

　　从工商银行来看，其A股股价今年(nián)已涨超40%，H股股价也(yě)已涨超30%，而当前工商银行A股股(gǔ)价的市净率在0.65左右，H股股价的市净率仅为0.39。无论从银(yín)行股估值逻辑(jí)，还是从溢价率来看，中国平安对工商(shāng)银(yín)行(xíng)H股(gǔ)的持续加仓都有迹可循。

　　对此，市场人士预测(cè)，下一步险资可能会在港(gǎn板块指数接近历史新高 险资大举增持银行股“赚翻了”g)股市场对银行(xíng)股有进一步的加仓(cāng)举动。

责任编辑：王馨(xīn)茹

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