迷你基金或去 或留 市场成为指挥棒

迷你(nǐ)基金生态近期出现新变化。基金公司可自主承担(dān)迷(mí)你产品(pǐn)各类费用，若选择迷你基金或去或留 市场成为指挥棒不承担则需在规定(dìng)期限内改变产(chǎn)品(pǐn)的迷(mí)你状(zhuàng)态或清盘。迷你基金的去(qù)留成为市场关注的热点问题。

中国证券报 记者调研了解到，未来当产品进入 迷你状态时，基金公司(sī)或不再用力“保壳”，而(ér)是分类决定产品去留。对于(yú)“壳”资源稀缺(quē)或判断未来仍有(yǒu)市场生命(mìng)力的产品，会选择阶段性付(fù)出成本保(bǎo)驾护航；而对于没有太多需求或市(shì)场风口(kǒu)已过的产品，基金公司会直(zhí)接选择清盘。

在业内人士看来，将迷你基(jī迷你基金或去或留 市场成为指挥棒)金的去(qù)留问题交给市场解决，有助于提升基金持有人的获得感，推动基(jī)金行业高质量发展。

迷你基金(jīn)处(chù)置市场化

中国证券(quàn)报(bào)记者从(cóng)业内获悉
，迷你基金近期迎来新的监管要求，鼓励基金公司自主 承担迷你基金的各类固定费(fèi)用，不再从基金资产中列(liè)支。若基金公司选择不承担迷你基金(jīn)固定费(fèi)用，需要给出解决方案(àn)，并于2024年年底前改变产品的迷(mí)你(nǐ)状态或清盘。同(tóng)时严禁借(jiè)助“帮忙资金”等形式规避支付迷你基金固定费用等违规情形。

根据相关规定，所谓迷你基金一般是指开放式基金合同(tóng)生效后的存续期内，连续(xù)60日基金资产(chǎn)净值低于5000万(wàn)元或基金份额(é)持有人数量未达到200人的基金产(chǎn)品。

事实上，在此之(zhī)前，迷(mí)你基金的处(chù)置一直受到各家基金公司的重视。一位资深业内人士介绍(shào)，因为迷你基(jī)金的多少直接(jiē)关系到公司(sī)后续产品的申报(bào)和获批(pī)，因此，公司每周都会召(zhào)集 产品、市场、投研等条线召开例会，梳理目前有哪些基金(jīn)处于迷你状(zhuàng)态并讨论如何保(bǎo)住基(jī)金产品。

“随着市场环(huán)境的变(biàn)化，‘保’住迷你基金的成本已经很高，此次对迷你基金的新规定就(jiù)是希望基(jī)金(jīn)公司从业务发展的(de)角度，通过市场化的方式进(jìn)行决策和处理。”上述资(zī)深业内人士说。

基金年报显示(shì)，基金的固定费用包括审计费用、银行费用、账户(hù)维护费用等，通常这些费用都从基金资产中列(liè)支。“但对于迷你基金来说，由于规模小，持有人(rén)数
少，而这些费用相对固定 ，不仅(jǐn)增加持有人(rén)的成本，甚(shèn)至已经开始影响到基(jī)金(jīn)净值。”一位基金经理表示(shì)：“此次对迷你(nǐ)基金的新要求旨在基(jī)金行业(yè)高质量发展，减(jiǎn)轻了迷你基金持有人的负担，有助于提升基金(jīn)持有(yǒu)人的获得感(gǎn)。”

分类决定去留(liú)

一位基金业(yè)内人士介绍，此前基金公(gōng)司对迷你产品的处置一般(bān)采用“保壳”的(de)方式。公司(sī)会(huì)先分析是(shì)什么原因造成产品规模下(xià)滑，对(duì)于业绩较差的(de)产品，一般(bān)会责成(chéng)投研条线或(huò)变更投(tóu)资策略，或更换基(jī)金经理；对于业绩较好，但(dàn)规模难以做大的 产品，则会 用公司固有资金或(huò)请外部资金帮忙(máng)，增加产品(pǐn)规模。

“但基金公司的固有资(zī)金有限，外部(bù)帮(bāng)忙资金则需要一定的对
价，有些甚至
要求保本，且帮忙(máng)资金不会长(zhǎng)期留在迷你产品中，一旦帮忙资金撤
走，产品又会变成迷你类型。”某 大型基金公司市场人士李华（化名）介绍，“在基金(jīn)公司降本(běn)增效的大背景下(xià)，‘保壳’这种方式的成本越(yuè)来越高，基金公司的负担也(yě)越来越重。”

“在新(xīn)要求下，公司(sī)内部(bù)对于迷你产品的讨论首(shǒu)先会从各(gè)个维度考虑(lǜ)要不要‘保’，比如
，产品市场需求是(shì)不(bù)是(shì)大，接下来的产品业绩是否会好转等，不(bù)需要‘保(bǎo)’的直接清盘，对于那些(xiē)需要‘保’的产品，才会去 讨(tǎo)论如何处置。”李华(huá)直言，迷你基金(jīn)生
态将发生很大变化。

对于哪些(xiē)产品需要(yào)“保(bǎo)”，一(yī)位中型基金(jīn)公司的(de)基金经理表示(shì)，对于那些(xiē)“壳”有价值的产品，公司才会去 “保”。比如灵活配置型基金这(zhè)类不会再批(pī)的产品，公司会选(xuǎn)择(zé)“保”；或者公司认为某个品种未(wèi)来会有生命力，可以发展起来，公(gōng)司愿意阶段性付出(chū)成本去‘养’这只产品，而对于那(nà)些没(méi)有(yǒu)太多市场需求，或者是已经过了风(fēng)口的产品，则会选择(zé)清盘。

清盘(pán)进入(rù)快车(chē)道

中国(guó)证券报(bào)记者调研了解到，不(bù)少基(jī)金(jīn)公司内部已(yǐ)经召集产品、投研、营销条线开会讨论，对迷你产品的“去留”做出判(pàn)断。

Wind数(shù)据显示，截至今年3月底(dǐ)，全市场共有超过1400只迷你基(jī)金。其中，权益类迷你(nǐ)基金的数(shù)量超过1000只，占比超75%。

一些基金公司已经开
始行动，召开持有人大会 决定(dìng)产品(pǐn)去留。4月19日，新华基(jī)金(jīn)发布了新华精选成长(zhǎng)主题3个(gè)月持有期混合型基金中基金（FOF）以通讯(xùn)方式召开基金份额持(chí)有人大会的第二次提(tí)示性公(gōng)告，审议事项包括关于终止基金合同的议案。

该(gāi)FOF成(chéng)立于2020年4月，截至3月(yuè)31日的规模(mó)为3500万元。该FOF近(jìn)3年(nián)回(huí)报为-15.41%，在全市场(chǎng)62只同类产品中排(pái)名59名。

4月19日，国金基金也发布关于(yú)以(yǐ)通讯方式召开国金鑫瑞灵活配(pèi)置混(hùn)合(hé)型证(zhèng)券投资基金(jīn)基金份额持有人(rén)大会的公告，审议事项同样为终止(zhǐ)基金合(hé)同有关事(shì)项。公开资料(liào)显示，该基金成立于2017年9月(yuè)，是一只灵活配置型基金，但连(lián)续
多年业绩不佳，近三年回报(bào)为-39.14%，截至3月31日，规模仅(jǐn)有不到105万元(yuán)。

不过，也有基金公司通过召开持有人大(dà)会，对旗下 迷(mí)你(nǐ)产品进行“保壳”运作。4月20日，浦(pǔ)银安盛基金发布了关于浦银安(ān)盛景气优选混合型证(zhèng)券投资基金(jīn)以通讯方式召开基金份(fèn)额持有人大会的第二次提(tí)示性公(gōng)告，公告显示，拟召开持有人大会，表决关于持续
运作该基金的议案，议案显示，该基金于2023年6月14日成立，已连续60个工作日(rì)出现基金(jīn)资产净值低于5000万(wàn)元的情形。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 迷你基金或去或留 市场成为指挥棒