超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度

　　在广东工作的王凌（化名(míng)）最近发现，自己常用的银行理财APP上线了“夜(yè)市理(lǐ)财”功能，最晚购买时间从下午3点延长(zhǎng)至晚上(shàng)12点。

　　王凌发工(gōng)资的时间通常在每个月5号下班前，但(dàn)等到下班后“打理工资”就会少(shǎo)计(jì)算一天的收益(yì)。“有(yǒu)一次刚好碰上过节，白白损失了7天的收益。”他提到，“夜市理财”则给他提供了(le)精打细(xì)算的(de)新工具。

　　事实上，近(jìn)期，不(bù)少银行首次出摊“理财夜市(shì)”，推出了支持夜(yè)间申购、赎回的理财产品(pǐn)。早已(yǐ)布局(jú)“理财夜市”的公司也不甘落后，密集扩容“夜市”服务范围。

　　业(yè)内认为，在收益率下行(xíng)、产品高度雷同的背(bèi)景下，延长交易时长(zhǎng)一定程度上(shàng)有利于产品破圈，提(tí)高吸金效应，未来有望成为市场标配。但也(yě)需注意，“夜市理财”本身需要较(jiào)强的流动性管理水平，若不具备相应(yīng)能力，转而通过(guò)挪用(yòng)收益(yì)等方式兑现，将面临(lín)产品合规(guī)性风险。

　　“理(lǐ)财(cái)夜(yè)市”出摊再扩容

　　“理财超长待(dài)机”“下班也能买”……在近(jìn)期的宣传海报上，工商银(yín)行正推广(guǎng)全新的(de)“夜市理财”服务，工银理财旗下三款鑫(xīn)添益系列固收产品的交易时间从(cóng)17：00延长至20：00。

　　第一财经记者(zhě)注意到，继年(nián)初光大理财、招银理财等多家股份(fèn)行、城商行理财子试水后，近期国有(yǒu)大(dà)行理财子也开始加(jiā)入阵营。工(gōng)银理财、中银理财纷纷推出“理(lǐ)财夜市”服(fú)务。

　　据记者整理，这类夜市产品大多支持延长(zhǎng)买入时间点至交易日或工作日（T日(rì)）的20点或24点。以中银理财近期更新的某款怡享天天(tiān)产品为例，该产品在交易日24点前买入，T+1日就(jiù)可(kě)开始计算收益。

　　一家国有大行支行客(kè)户经理向记者举例(lì)，此前，在当天17：00之前买入，可以次日确(què)认。但如在17：00后买入，则需要再等一天。而现在延(yán)长申购时间则突破了这种限制，若是在周四15：00~24：00申购，可提前3天（周(zhōu)五开始）获(huò)得(dé)收益。

　　除申购(gòu)时间，这类理财产品的赎回时间限制也有放松。例如，上述(shù)中银理财怡享天天产(chǎn)品的赎回时间(jiān)同步延(yán)长到(dào)交易日24：00。在该时间点前申请赎回，T+1个交易(yì)所工作日即可确认(rèn)。

　　新玩家密集入场的同时，此前已布局(jú)“理财夜市”的银行及理财子们也开始扩容或(huò)升级(jí)产品。例如，中邮理财在今年6月(yuè)已为部分理财产品(pǐn)开通夜(yè)市服务(wù)，8月再次宣布“开薪宝(bǎo)”产品正式加入“理财夜市(shì)”，申购时间延长(zhǎng)至晚上24点。招银理财(cái)6月中下旬(xún)的推文中介绍称，今(jīn)年已推出第三批理财夜市产品，储备了(le)7只产(chǎn)品(pǐn)、9个份额，均已切换成24小时营业状态。

　　除了(le)内卷“夜市”服务延长时限(xiàn)，也有理财子宣传“周末理(lǐ)财”。浦发银行(xíng)在近期推(tuī)文中称，在周五(wǔ)（若是工作日）的(de)交易时(shí)间内买入，即可在下(xià)个工(gōng)作(zuò)日按照周五净值确认，意味着客户(hù)可享周末收益机会。

　　低利率时代“内卷(juǎn)”服务

　　第一财经记(jì)者还注意到，此类“理财夜市”、“周末理财”服务接入的产品多为现金管理类(lèi)产品。例(lì)如，平安理财旗下灵(líng)活宝服务对接的30只现金类理财产(chǎn)品全(quán)部支持“夜市理财”；光大理财上线的阳光碧乐活21号A也为现金管理类产品。

　　也(yě)有少量R2风(fēng)险的固收理财(cái)被纳入夜市服务(wù)范畴(chóu)。例如，工银理财(cái)近(jìn)期推出“夜市服务”的三(sān)款(kuǎn)鑫添益(yì)产(chǎn)品均为固收类开放(fàng)式理财产品，年(nián)化收益在2.69%~2.96%不等。

　　值得注(zhù)意的是，提供“理财(cái)夜市”对银行营运(yùn)能力(lì)、金融科技实力都提出了更大的挑战。

　　“此(cǐ)前(qián)，在(zài)原交易日下午某一时点后，理财公(gōng)司就不(bù)再进行(xíng)确权。”一名理财子(zi)业(yè)务人士对记者表示，现在闭市时间延长至24点，意味着理财子需要当天实(shí)现全部(bù)确权。这需要银行(xíng)渠道与理财超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度子更加紧密的(de)配合，也(yě)需要升级营运系统(tǒng)，提高产品的清算效率。

　　近期，“理财(cái)夜市”不断扩容、理财子内(nèi)卷期限的(de)背后，是市场(chǎng)因素。

　　近阶段，债市波(bō)动(dòng)下，理财产(chǎn)品收(shōu)益率有下行迹象。光大证券首席金融分析师王一峰认为，随着央行多次发声提示长债风险(xiǎn)、交易商协(xié)会对(duì)四家农商行启动自律(lǜ)调查(chá)等多重(zhòng)因素共振(zhèn)，债市调整波动幅度加(jiā)大，特别是信用债调整幅度明显。

　　而(ér)银行理财对信用(yòng)债持仓占比较高。经光大证券团队测算(suàn)，截至8月23日，样本固定收益类理财近1个(gè)月年(nián)化收益率降至1.4%，收益率下行幅度相对较大。

　　一名理财子推广(guǎng)条线业(yè)务(wù)人士认为(wèi)，基于当下理(lǐ)财收益率下行，理财子仅靠收益“揽客”的吸引力逐渐下(xià)降。因此，下一阶段扩规模的“战场”已(yǐ)经蔓延(yán)至降费、延长交易时间段等方面。

　　“‘理财夜市’产品，可以将有效认购和赎(shú)回时间(jiān)延长到(dào)T日的24时，将原来产(chǎn)品日切点后客(kè)户提交的申购、赎回(huí)申请，均计入当日申请。”华宝证券银行理财分析(xī)师张菁认为，这一产品类(lèi)型能够大幅(fú)缩短投资者(zhě)资(zī)金(jīn)等待的周期(qī)，让投资者避免(miǎn)错过节前交易(yì)时段(duàn)或出现资(zī)金闲置。

　　不过，开通“夜(yè)市”能否在同质(zhì)化的现金管理类产品中杀(shā)出血路、实现(xiàn)“破圈”，仍有待市场(chǎng)检验。

　　一些年初推出的(de)夜市产品规模增长出现趋缓迹象。普益标准(zhǔn)研究(jiū)员黄晓旭(xù)在此前(qián)报告(gào)中分(fēn)析，以今年“夜市潮(cháo)”盛行的1月份为例，“夜市产(chǎn)品”整体的规模增长(zhǎng)率要明显高于非夜(yè)市的同类产品，表现出(chū)明显的吸金优(yōu)势。2月后半月及3月初，非夜市产品的增长率波动(dòng)非常大，相比之下，“夜市产品”较为平稳，但整体趋势远不(bù)及1月(yuè)初(chū)。

　　第一财经记者(zhě)采访(fǎng)的多位投(tóu)资者中，对“理财夜市”暂时(shí)还不敏感(gǎn)。

　　“对新鲜事(shì)物(wù)总想尝试下，不过目前暂时从体验感上没有很明显的差距。”王凌告诉第一财经记者，目前虽然购买了一两款(kuǎn)有夜市服务的(de)理(lǐ)财产品，但大部分资金还是(shì)放入自(zì)己熟悉的理财产品中。因为相较于一天、两天的收益，产(chǎn)品本身的收益率和历史业绩才是他关注的重点。

　　另一名在(zài)广东的投资者李女士也告诉(sù)记者，在年初购入某(mǒu)银(yín)行的“夜市理财”后，她并没有(yǒu)被“种草”。在(zài)她(tā)看来，大部分时(shí)候她倾向于先看收益率、底层标的，再考察产品的流动性。“有（夜市服务）是加分项，但没有也不算很减(jiǎn)分。除非是在大型节假日前。”她对记者说(shuō)。

　　从长远来看，低利率时代，“理财夜(yè)市”未(wèi)来是否会进一步扩张规模，成为市场“标(biāo)配(pèi)”？超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度p>

　　黄晓旭认(rèn)为，“理(lǐ)财夜市”产品确实可实现(xiàn)机构和投资者的双赢，且目前理财市场竞争激烈(liè)。尚未推出“理财(cái)夜市”产(chǎn)品(pǐn)的机构将面临较大(dà)的市场压力(lì)，后续“理财夜市”有望成为各理财公司(sī)“标配”。

　　不过，她也认为，目前发行“理财夜市”需(xū)要一定实力支撑(chēng)。对发行机构系统稳定(dìng)性支(zhī)持、投资端流(liú)动性(xìng)管理水平提出了更高要求。且当日申购资(zī)金能够及(jí)时在资产端实现投资并在第二天获取收益，是各机构的核心竞争力，若不(bù)具备相应能力，转而通过收益挪用等方式兑现，则将(jiāng)面临产品合规性(xìng)风险。因此，不建议暂不具备相应能力的机构为争(zhēng)夺(duó)市场而盲目效仿。

责(zé)任(rèn)编辑：秦艺

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