全球家族办公室的体量扩容与供求升级

　　作为(wèi)家族财富管理的最高形态以及位居金融(róng)产业链顶端(duān)的组织机构，家族办公室正在全球范(fàn)围(wéi)内加速扩(kuò)容与升级。

　　香港首富李(lǐ)嘉(jiā)诚的长子、长和系主席李泽钜日前对外表示，将在香港设立李氏家族办公(gōng)室(shì)；与此(cǐ)同时，为引进全球著名的家族办公室，新(xīn)加(jiā)坡政府正在进一步(bù)优化(huà)从(cóng)税收减免到永久(jiǔ)身份给予等综合政(zhèng)策；而在中国境内，继(jì)十余家保险公司设立了家族办公室之后(hòu)，大家人寿前不久在(zài)旗下(xià)再添新丁。作为家(jiā)族财富管理的最高形态(tài)以及位居(jū)金融产业链顶端的组织(zhī)机(jī)构，家族办公室正在全球范围内加速扩容与升级。

　　家族办公室(shì)资产管理规(guī)模超越对冲基金

　　作为(wèi)一种财富管理的(de)新探索，很长一(yī)段时间家族办公(gōng)室都附属于家(jiā)族企业，及至第二次世(shì)界大战后西方社会中产阶级大(dà)规模崛起以及社会财(cái)富的新(xīn)一轮井喷，巨大需求之下(xià)，一批(pī)独立型家族办公室开(kāi)始(shǐ)步(bù)入舞台中央。

　　美国次贷风波与全球金融危机令全球(qiú)不少家族的财富市值(zhí)大幅萎缩，忧患意识(shí)也得到(dào)空(kōng)前提升，富豪(háo)家族对财富管理的专业性需求与日俱(jù)增，创建与拥抱家族办公室似乎成为了顶豪家族(zú)的行动(dòng)标配(pèi)。据《经济学人》杂志估算(suàn)，全球目前约有(yǒu)5000~10000个(gè)家族办公室，资产(chǎn)管理规模已超越对冲基金(jīn)，达6万(wàn)亿美(měi)元，相当于全世界股票市场价值的(de)百分之七。

　　家族办公室是专为富裕家族与高净(jìng)值人群提供财富管理和家族服务的机构。从归属关系看，家(jiā)族办公室(shì)分为内置型(xíng)与独立型两类，前者隶属于家(jiā)族企业，后者(zhě)是第(dì)三方(fāng)服务(wù)机构，而从服务对象的数(shù)量看，两类家族办公室又(yòu)可以区分为单一家族办公室（SFO）与综合家族办公室(shì)（MFO）两种，前者仅向自身或单一家族提供服务，后者则面向多(duō)家族成员提供智慧支持。回溯发现(xiàn)，历(lì)史(shǐ)上许多富豪家族最初启用的都(dōu)是SFO，但(dàn)后来基本上都转向升级到MFO。

　　一般而言，家族办公室可提(tí)供的服务主要有五大类，包括咨(zī)询服务（财(cái)务规划、法律事务、税(shuì)务规划）、投资服务（资产配置、传统与非传(chuán)统投资、风险管理）、行政服务（实物管理(lǐ)、记账管理、档案与合同管(guǎn)理）、治(zhì)理服务（家(jiā)族宪章定(dìng)改、代际与传(chuán)承教育、经理人选拔(bá)与监督(dū)）、社会服务(wù)（礼宾(bīn)和安保服务、健康顾问、慈善(shàn)公益、社交与公共关系），其中投资服务处于(yú)核心位置。总体来说，在实现家族资产保(bǎo)值增值(zhí)以及投资风险隔离的同(tóng)时，家族(zú)办公室还可(kě)以借助“1+N”的系统性工具为家族企业制定更为明确(què)的(de)战略(lüè)方向，顺利实现(xiàn)所(suǒ)有权人的代际衔接与传承，打(dǎ)破“富不过三代”的魔咒，同时通过对家族财富所有权和受益权的分离管理，有效(xiào)杜绝家族核心资产被出(chū)售与分割的(de)风险，以确保家族(zú)财富的传续。

　　与(yǔ)银行、信托(tuō)以及(jí)资产管理公司等传统金融机构完全不(bù)同，家(jiā)族办公室以客户利益的最大化(huà)为首要(yào)目标，并与客户形成了一损(sǔn)俱(jù)损、一荣俱荣的紧密关系，这种目标与利益(yì)的高度趋同性也使得家族办公室成为了客户的长期与友好陪伴，欧美国家服全球家族办公室的体量扩容与供求升级务了三代以上顶豪家(jiā)族的家族办公室也不在少数。

　　增(zēng)量空间(jiān)更(gèng)大的中国家(jiā)办市(shì)场

　　全球家族办公室的体量扩容与供求升级胡(hú)润研究院发布的2023年度报告显示，中国拥有600万元家庭净资产的(de)“富裕(yù)家庭”达518万户，拥有(yǒu)千万(wàn)元家庭净资产的“高净值家庭”达211万户，拥有亿元家庭净资产的“超(chāo)高净值(zhí)家庭”达13.8万(wàn)户。另据(jù)招商银行与贝恩公司发布的《2023年中国私人财富(fù)报(bào)告》，我国(guó)境内拥有(yǒu)可投资资(zī)产超过1000万元(yuán)人民币(bì)的高净值人群数量跃升至316万(wàn)，总体可投资资产规(guī)模已突破101万(wàn)亿元，73%的(de)高净(jìng)值人群已经开始或正在准备(bèi)财富传承。

　　从富(fù)裕家庭与(yǔ)高净值家庭的结构看，企业主的占比高达79%，与创富和守富相比，传富(fù)的使命在(zài)这些年(nián)岁普遍(biàn)接近或超过60岁的第一代创(chuàng)业者眼(yǎn)中显得十分(fēn)急迫，但从传承成功率看(kàn)，中国家族企业(yè)只有不到30%能进入第二代，不到10%能进(jìn)入第(dì)三代，而进(jìn)入第四代(dài)的只有大约4%。之所以如此，是因为不少“富二代”并没有接手家族企业的职业准备与(yǔ)兴趣爱好，反而有(yǒu)着更为(wèi)强烈的自我价(jià)值追求，许多人还表现出十分鲜明的逆反心理；另一方面，家族接班(bān)人无疑需要优秀的特质，只是这种素养不是与生俱来的，同时优秀接班人的(de)养成也更需要时间(jiān)，这样，化解代际差异对(duì)财(cái)富传承形成的巨大风险其实已远超(chāo)家族企业本(běn)身的能力范畴，借助于家(jiā)族办公室的(de)支(zhī)持成为了家族企(qǐ)业的客(kè)观选择。

　　实际上(shàng)，除了财富传承(chéng)表达出(chū)了对家族办公室的急切需(xū)求外，国内很多家族企业还(hái)面临(lín)着转型升级的(de)困扰，与此(cǐ)同时所遭(zāo)遇的全球化商业环境也更为复杂，同样(yàng)需要在战(zhàn)略(lüè)调(diào)整、税收与法律服务等(děng)方面得到(dào)指导；另外(wài)，改革开放的红利环境生(shēng)成了高净值家庭对(duì)房地产、股票以及基金的投资偏好(hǎo)，同时还(hái)有家庭涉及或深度嵌入另(lìng)类投资，而恰恰是这些风险类资产，未来可(kě)能出现的变故更大(dà)，在自身屏蔽与隔离风险能力十分有限的前提下，投(tóu)资(zī)人更需要寻求家(jiā)族(zú)办公室等外部智慧力量。而可喜的是，国内已经实现顺利(lì)传承(chéng)的家族(zú)企业中，产权与财富所有人呈现出(chū)了较为(wèi)明显的(de)富裕化、年轻化和高(gāo)知(zhī)化特征，他们容易接受新的管理理念和运营模式，也就对家族办公室更会(huì)表达出欢迎的态度。

　　统计数据显示(shì)，目前第一代家族企业设立家族办公(gōng)室的比例只有11%，预(yù)期要(yào)设(shè)立家办的比例(lì)达63%，同(tóng)时寻(xún)求(qiú)第三方家办支持(chí)的家族企(qǐ)业占比也高达40%。按照政(zhèng)策要求，国内创建(jiàn)家族办公室的标准起点是服务对象须达到1亿元人民币(bì)以上可投资(zī)资(zī)产，尽管从市(shì)场监管机构的信息渠道查询到目前国内带有“家族办公(gōng)室”标识(shí)的企业超(chāo)过2000家(jiā)，但其实绝大多数(shù)是名不符实，不少只是信息咨询、家庭装修等服务机构(gòu)，较为(wèi)正规的家族办公室(shì)服务实体更多存(cún)在于商(shāng)业银行、信托公司、保险公司与证券公司的内部，其中不少还是零业务。正是如此，家族(zú)办公室在国内的(de)发(fā)展尚处初期，今(jīn)后十(shí)年很可能成为(wèi)家办发展的黄金时段。

　　未来主要趋(qū)势(shì)

　　财富研究公司（Wealth-X）在(zài)《2023年世界超级财富报告》中预测，到(dào)2030年，净资产超过500万美元(yuán)的家族将有15.4万亿美元的巨额代际财富转移，当中包(bāo)括企业所有权、财(cái)产和其他资产，以及(jí)更广泛的家族财务问题，家族(zú)办公室业务显然还存在着不小的伸展空间，目前的家(jiā)办市场自然也就算不上是红(hóng)海，同(tóng)时鉴于全球家办行业的存量规模已然(rán)不小，家办市场肯定也不(bù)能(néng)被视为蓝海领域，较为客(kè)观的定(dìng)位是既存在一定竞争又有相当留白市场的紫海，只是未来的竞争化程度势必会进一步提升，朝(cháo)着红海(hǎi)领域升级也只是时间早晚问题。

　　客观判断，能够针对家族企业财富管理需求给(gěi)予(yǔ)全方位和充分响应的(de)家族(zú)办公(gōng)室并不多，原因是现实中的需求层级越来越高(gāo)，服(fú)务难度(dù)越来全球家族办公室的体量扩容与供求升级越大，比如由摩根(gēn)大通与洛克菲勒基金会共同提出的“影响力投资”指(zhǐ)标越(yuè)来越(yuè)受到家族企业的重视，但如(rú)何帮助(zhù)家族企(qǐ)业实现这种义利并举、公益(yì)与商业相融合的投资目标，却是迄今家办企业的未解难题，同样，摩(mó)根大通发布的《2024全球家族办公室报告(gào)》显示，家族(zú)企业目前存在的最大服务缺口是网络(luò)安全，同时有45%的家族企业准备配置虚(xū)拟货币等另类资产，这些(xiē)技术含量畸高的服务远(yuǎn)非许多家办企业所能提供，较为优化的抉择是，家族办公室在强化核心业务服务的前提下，尽可能寻求非核心业务的(de)外包，业务嫁接与(yǔ)混合外包的行业合作趋势会越来(lái)越显著。

　　家族办(bàn)公室的背后实质是(shì)最具创新、创造、创(chuàng)富能力的企业家群体，而且发展到今天，家族办公(gōng)室不仅是世界顶级的财富管理形态，更成为了全球资本市场中举足轻重的参与者，并(bìng)且家族办(bàn)公(gōng)室还能引向更多的(de)实体经济领域，产生巨大的乘数效应。因此，欧美(měi)国家以及新加坡(pō)与中国香港在不断地优化政(zhèng)策环境，以吸(xī)引(yǐn)更多家(jiā)族办公室(shì)的进驻，未来全球各地围(wéi)绕家(jiā)族办公(gōng)室的竞(jìng)争其实(shí)就是不同国家(jiā)与地区的营商环境竞(jìng)争。

　　按照摩根大通的最新分析报告，往往一(yī)个大型家族办公室的年均运营成本(běn)超过(guò)600万美元，近四分之一的家族办公室年成本(běn)超过1000万美元，而且只有全球前0.01%的(de)富豪能够承担家族办公室(shì)的运(yùn)作成(chéng)本，独立(lì)型家办因此会进(jìn)一步成为行业主流，同时离(lí)岸家办、虚拟家办等新(xīn)业态也将竞相涌(yǒng)现。

　　（作者系中国市场(chǎng)学会理事、经济学教(jiào)授）

责任编辑：王(wáng)若云

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道全球家族办公室的体量扩容与供求升级