你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你家楼下的快递柜也要诞生一家上市公司了(le)。

8月30日，《每日经济(jì)新闻》记者从港(gǎng)交(jiāo)所官网获悉(xī)，末端物流解决方案提供商丰巢控股有限公司（以下简称丰巢）向港交所提交上市申请(qǐng)，独家保荐人为华泰金融控股（香港）有限公司。

招(zhāo)股书数据显示，截至2024年5月31日，丰(fēng)巢已累计为3.68亿名消费者及350万快递员提(tí)供服务。其快递末端配送服务所交付的包裹数量于2021年、2022年及2023年分(fēn)别为62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件。

图片来源：丰巢招股书

在业内，丰巢一直被称为“含金汤匙出(chū)生”。2015年(nián)由顺丰联合申通、中通、你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元韵达以及普(pǔ)洛斯集团共同(tóng)成立，此后几年，除(chú)了顺(shùn)丰之(zhī)外(wài)、其他几家(jiā)快(kuài)递公司(sī)陆续从股东名单中退出(chū)。但丰巢累(lèi)计完成11轮融资，包含中国邮政、鼎(dǐng)晖投资、钟(zhōng)鼎资本(běn)、红杉中国等知名机构。截至目前，顺(shùn)丰(fēng)创始人(rén)王卫仍(réng)持股超3成，拥有48.45%的投(tóu)票权。

快(kuài)递柜行业近年来随(suí)着(zhe)电子商务的爆炸性增长(zhǎng)而迅速发展。然而，整(zhěng)个行业仍处(chù)于摸索盈利模式的阶段，面临设备投入大、运营成本高、盈利困难等挑战。“快(kuài)递柜(guì)该不该收费(fèi)”“快递员未经允许就将快递放(fàng)到快递柜(guì)”等话题也在过(guò)去几年屡次冲上热搜，引发争议。

从丰(fēng)巢的招股书也可以看到(dào)，快递柜确实是一个“烧(shāo)钱”的生(shēng)意：丰巢2021年—2023年营收分(fēn)别为(wèi)25.26亿元、28.91亿元(yuán)、38.12亿元，2021年—2023年净亏(kuī)损分别为20.71亿元、11.66亿元(yuán)、5.41亿元，今你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元(jīn)年1—5月净利润(rùn)为7160万元(yuán)。

业内认为，作为行业市场份额最大的企业，丰巢(cháo)IPO标志着行业进入新的(de)发展阶(jiē)段，但也显示出企业为持续发展急需资本市场支持(chí)的现实。未(wèi)来，快递柜行业的发展趋势将更加聚焦于技术革新(xīn)、服务多元化及(jí)合规经营(yíng)。

3年累(lèi)计亏损超37亿(yì)元，但赚钱能力在提高(gāo)

据招股书援(yuán)引灼识(shí)咨询资料，按2023年(nián)收入计，丰巢是中(zhōng)国最(zuì)大的末(mò)端(duān)物(wù)流解(jiě)决方案供应商，且按截至2023年12月31日的柜(guì)机数量及2023年的包裹量计是全球最大的智能快递柜网络运(yùn)营商。

截至2024年5月31日，丰巢在中国的网络由31个省份的33万组(zǔ)丰巢智能柜组成(chéng)，于2022年(nián)将丰巢智(zhì)能柜网络扩展至泰国。截(jié)至2024年5月31日，丰巢智能柜网络的服务范围已覆盖约20.9万个小区。

从业务结构(gòu)看，丰(fēng)巢提供包括快递末端(duān)服务、消费者智能交付服务和(hé)增值服务，其(qí)中增值服务包括包裹存储相关服务、在柜体(tǐ)上(shàng)投(tóu)放广告收入、洗护服务和到家(jiā)服务等。2022年，丰巢(cháo)相继增(zēng)加了到家生活服务(wù)和洗护服务两项增值业务，并在微信小程序和丰巢App给予(yǔ)强流量曝光。

向用户和企业新增洗护服务后，丰巢(cháo)的洗护订单量暴(bào)涨，从2022年的6.9万份飙升到2023年的54.8万份，2024年5月底，订单数量达到96.2万份。为订单提供运营支撑的除(chú)了丰巢在广东中山自建(jiàn)的洗(xǐ)护工厂，还有135家第三方(fāng)洗护工厂。

同样的，在丰巢一系列优惠营销下，上门维修、清洁等家政服(fú)务订(dìng)单量也迅速上涨，截至今年5月(yuè)底，丰巢的到家服务完成(chéng)了7.14万份订单。丰巢认为，这类服务还(hái)能为洗护服务增加销售机会。

从招股书可以看到，快递末端配送(sòng)服务是丰巢营收的支柱业务，2021—2023年间，该业务收入(rù)分(fēn)别为14.6亿元、16.9亿元、18.4亿(yì)元，然而其占(zhàn)总收入(rù)的比例却在(zài)一直下降，从2021年的57.6%下降至2023年的48.2%，到了(le)2024年5月底，末端配送服务收入(rù)占比下滑至40.8%。

招(zhāo)股书数(shù)据同(tóng)时显示，其消费者智能交付服务所寄送(sòng)的包裹数量由2021年的1.14亿件增至2022年的1.41亿件，并进一(yī)步增加至2023年的2.33亿件，复合年增长率为(wèi)42.8%。

不同类型(xíng)业务收入占比。图片来源：招股书截图

从财务数(shù)据看，丰巢过去三年收入实现了显著增长。其2021年收(shōu)入为25.26亿元，2022年增长14.4%，达到28.91亿元，并(bìng)在2023年增(zēng)长31.9%至38.12亿元。而在今年前五个月，公司收入为19.04亿元，同比增(zēng)长33.6%。

在净利(lì)润方面(miàn)，丰巢2021年亏损20.71亿(yì)元，2022年减少43.7%，至11.66亿元，2023年，净亏损进一(yī)步(bù)减少53.6%，降至5.41亿元。值得注意的是，2024年前(qián)五个月，丰巢(cháo)净利润约为7160万(wàn)元，首次实现扭亏(kuī)为盈。

顺(shùn)丰王卫(wèi)持股超3成，公司(sī)经营风险提醒超过30页

在业内，丰巢一直被称为“含金汤匙出生”的智能快递柜。

2015年6月7日，顺丰联合申通(tōng)、中(zhōng)通、韵(yùn)达以及普洛斯集团共同宣布创建丰巢科技，总投资规模为5亿元，其(qí)中顺丰占股35%，申通、中通和韵达各(gè)占20%，普洛斯则占5%。此后，中通快递、申通快递、韵达股份相继宣布转让持(chí)有的丰巢科技全部股权。至2018年6月14日，通达系快递公司全(quán)部从(cóng)丰巢股东名单中(zhōng)退(tuì)出。2019年12月，普(pǔ)洛斯(sī)从丰巢股权名单中退出(chū)。

根据(jù)招股(gǔ)书，丰巢已获得中国邮政、川发龙蟒、普洛斯、挚(zhì)信资(zī)本、鼎晖投资、亚投资本、钟鼎资本、长石(shí)资本、红杉(shān)中国等知名机(jī)构的投资。目前，丰巢共计完成11轮融资，最近一次B4轮融资完成于2021年(nián)1月，丰巢获得4亿美元(yuán)，投后估(gū)值约为32.976亿美(měi)元（约合人民币234.02亿元）。截至2024年5月31日，丰巢持有现金及现金等价物约8.59亿元。

招股书披露，截至(zhì)最后实际可行日期，丰巢的控股股东为(wèi)王卫、明德控股(gǔ)连同顺丰控股等一致行动人士，王卫(wèi)最(zuì)终控制丰巢已发行股(gǔ)本总额(é)约48.45%的投票权(quán)。其中，王卫直接于受控法团的权益为36.54%，包括顺(shùn)丰控股(gǔ)所持的9.15%。

从(cóng)历史财务数据可以看出，快递柜(guì)是(shì)一个烧钱的生意，也是自2020年起，丰巢开始(shǐ)探(tàn)索盈利方(fāng)式。

丰巢宣布于2020年4月30日开始推出“会员服务”，用户分为普通用户和会员用户，其中针(zhēn)对会员用户(hù)设(shè)置5元月(yuè)卡(kǎ)和12元季卡，有效(xiào)期内可不限保(bǎo)管次(cì)数，7天长时(shí)间存放，且享受丰巢寄件折扣优惠及品牌(pái)联(lián)合权益；而(ér)非(fēi)会员用户在丰巢的你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元包裹保(bǎo)管时间超12小时不再免费。

此举也因为从免(miǎn)费到收费曾引发(fā)消费者的广泛讨论，“快(kuài)递柜该不该收费”“快递员未经允(yǔn)许就将快递放到(dào)快(kuài)递柜”等话(huà)题也在过去几年屡次冲(chōng)上热搜，引(yǐn)发争议。

也是因此，虽然已经初(chū)步实(shí)现盈利，但是丰巢的盈利之路并不好走。

《每(měi)日经济新闻》记者注意到，丰巢(cháo)招股书中关于风险因素的陈述超过30页(yè)，其中提到的公(gōng)司面临风险包括，未能持续丰富或升级服务以满足不断变化的客户需求，无法扩大或维持客户群；无法持续(xù)有效扩展及管理智能柜(guì)网络或优化其运营效率，业(yè)务可能无法如预期甚至完全无法成长；新业务扩(kuò)展不成功等。

今(jīn)年3月，快递新规实施，经营快递(dì)业务的企业未经用户同意擅自使用智能快件箱、快递服(fú)务站等方式投递快件的行(xíng)为属于违规。对此，丰巢也在招股书中表(biǎo)示，未(wèi)来此类法律法规可能会变得更加(jiā)全面(miàn)及严格，公(gōng)司业务可能会增加合规成本等。

对于(yú)此次IPO的用途，丰巢拟将募集所得资金净额主要用于扩展(zhǎn)并优化丰(fēng)巢智能柜网络；加强增值(zhí)服务的服务能力和范围；研发工作；战略投资(zī)；以及用(yòng)作营运资金及一(yī)般企业用途。

值(zhí)得一提(tí)的是，丰巢也是继顺丰(fēng)控股、顺丰房(fáng)托、嘉里物流、顺丰同城之后，顺丰系又(yòu)一家冲(chōng)刺(cì)上市的公司(sī)，如果(guǒ)成功登陆港交所，顺丰(fēng)速运总裁王(wáng)卫将拥有5家上市公司。

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