中信证券：三大因素将共同推动悲观情绪
修复 风格阶段性趋于平衡

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时报(bào)e公司(sī)讯，中信证券发布策略报告称，步入9月，政策处于观察起效期，外部信号进一(yī)步明(míng)朗(中信证券：三大因素将共同推动悲观情绪修复 风格阶段性趋于平衡lǎng)，价格信号拐点仍需等待；半年报落地(dì)、红利预期转变以及市场流动(dòng)性(xìng)压力缓解，三大因素共同推动投资者(zhě)极度悲观(guān)的情绪修复，风格阶段性趋于平衡；配置上，底仓红利，增配出海，成长加内需短期或有(yǒu)修复，增配仍需等待价格信号拐点。一(yī)方面，从(cóng)三大信号的进展来看(kàn)，内需提振(zhèn)政策(cè)在9月(yuè)有望陆续推出，预计力度相对温和；美联储降息落地，美国大选形(xíng)势更加(jiā)明朗；价格(gé)信号暂(zàn)时难现(xiàn)拐点，需累(lèi)积(jī)更多积极因素彻底扭转预期。另一方面，从市场悲观(guān)情绪修复的驱(qū)动因素来看，A股(gǔ)中报季风险落地后暂时迎来业绩空窗期；汇金增持(chí)范
围扩大以(yǐ)及央行对收益率曲线的(de)干预下 ，看多红利的一致预期暂时被打破，风格将迎来阶段性平衡；外(wài)资流出节奏明显放(fàng)缓，市场(chǎng)流动性环(huán)境(jìng)有望改善。

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