机构：中国货 币政策空间打开 将提振A股市场

　　证券时报记者 孙翔峰

　　北京时间9月19日凌晨(chén)，美联储宣布，联邦基金利(lì)率(lǜ)的目(mù)标区间从5.25%—5.50%降至4.75%—5.00%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮(lún)紧缩周期以来的首(shǒu)次降息。

　　对于国内(nèi)市场而言，分析普 遍认(rèn)为，美联储开启降(jiàng)息周(zhōu)期，有助于收
敛中美经济(jì)周(zhōu)期和货币政策分化程度，缓解中国资本外流和人(rén)民币汇率调整压(yā)力，拓(tuò)宽(kuān)中国(guó)货币政(zhèng)策的自(zì)主空(kōng)间 ，中国(guó)股票债券(quàn)等资(zī)产价(jià)格外部压力进一步减轻。

　　中金公司在最新的研究(jiū)报告(gào)中(zhōng)指出，这是2020年以来的(de)首次降息，也意味(wèi)着2022年3月开启本轮加息周期、2023年7月停止(zhǐ)加息后，本轮紧缩周期的结束。但降息幅度部(bù)分让市场“意外”，50个(gè)基点的开(kāi)局在历史上并不常见，20世纪90年代(dài)以来仅有2001年1月、2007年9月和2020年3月这三(sān)次。

　　长城证券首(shǒu)席经(jīng)济学家汪毅在接受证券时(shí)报记者采访时表示，这次降
息主要是为(wèi)了应对近期就(jiù)业市场的疲软，可以被(bèi)视为一种对经济状况的及(jí)时调整。同时，美(měi)联储对于未来通(tōng)胀可
能保持稳(wěn)定(dìng)或出(chū)现(xiàn)反弹的(de)情况，也表(biǎo)达了谨慎的态度。

　　“展望未来，美联储可能会继续降息，但幅度会更加审慎。根(gēn)据(jù)最新的预测，今年可(kě)能还会有50个基点的(de)降息空间，而2025年可能会有100个基点的降息。市(shì)场预期在接下来的几个月中，降息的步伐可能会放缓。”汪毅表(biǎo)示。

　　美联储降息之后，美股和黄金先(xiān)涨后跌(diē)，美债(zhài)收益率和美元指(zhǐ)数先跌后涨。截(jié)至9月(yuè)19日收盘，标普500、纳斯达克均(jūn)下跌0.3%左右；10年期美债收益率上行至3.71%，美元指数下跌0.1%至100.9，现货黄金下跌0.4%至2558.8美元/盎司。一定(dìng)程度上市场对于降息之后美国(guó)经济能否实现预期的“软着陆(lù)”有更多分 歧。

　　对于国内市场来说，汪毅认为，中美利差有望进一步收窄，可能促使国际资(zī)本寻求(qiú)更高收益的投(tóu)资(zī)机会，这(zhè)有可能增加对A股市场的(de)资金流入，尤其是对那(nà)些具有吸引力的稳定高股息 或者成长型股票，A股流动性环境有(yǒu)望改善，进而改善(shàn)A股风险偏好。

　　“中国货币宽 松空(kōng)间(jiān)进一步打开(kāi)，可以密切观察近期的中国货币(bì)动向。如果货币宽松政策力度较大或者有(yǒu)超出(chū)市场预期，A股(gǔ)市场可能会得(dé)到进一步提振。”汪毅表示，不过，美联储 降息(xī)50个基点也可能反(fǎn)映出对全球经济增长放缓的担(dān)忧，这可(kě)能(néng)会影响中国出(chū)口企业的盈利前景，进而对A股市场产生一定的(de)间接影响。

　　中(zhōng)银证券全球首席经济机构：中国货币政策空间打开 将提振A股市场学家管涛(tāo)在接受证(zhèng)券时报记者采访时也表示，在给定其他条件不(bù)变的情况下，9月份美联(lián)储开启(qǐ)降息周期，有(yǒu)助于收敛中美经(jīng)济周期和货币政策分化程度(dù)，缓(huǎn)解中国资本外流和人民币(bì)汇 率调整压力，拓宽中国货(huò)币政策的自主空间。

　　不(bù)过管涛同时表示，无论美国经(jīng)济出现(xiàn)何种情形，对中国经济均有利有弊。面对包(bāo)括美国经济走向和美联储货币(bì)政策调整的外部不确定性，关(guān)键是做好中国自己的事情。

　　“要全(quán)面贯彻落实党的二十大以来的一系列重大部署(shǔ)，坚持稳(wěn)中求进工(gōng)作总基调，加大宏观(guān)调控力度，深化创新(xīn)驱动发(fā)展，深入挖掘内需潜力，不断增
强新动能新优势，增强(qiáng)经营主体活(huó)力，稳定(dìng)市场预(yù)期，增强社会信心，坚(jiān)定不移(yí)完成全年经济社会发展目标 任务。尤其要加(jiā)强逆周(zhōu)期调节，加(jiā)快全面落实已确定的政 策举措，及
早储备并适时推出一批(pī)增量政策(cè)举措。”管(guǎn)涛说。

责任编辑：凌辰

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