券商晨会精华：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件创新

财(cái)联社9月5日讯，昨日市场全(quán)天震荡调整，沪指失守2800点再创(chuàng)阶(jiē)段新低，创业板指相对偏强(qiáng)。总体上个股跌多(duō)涨少，全市(shì)场(chǎng)近3900只个股下跌。沪深两市(shì)成交额5594亿，较上个交易日(rì)缩(suō)量212亿。板块(kuài)方面，医药
商业、固态电池、保险、教育等板块涨幅居前，ST板块、油气、消费(fèi)电子、有色金属等 板块(kuài)跌幅居前(qián)。截至昨日(rì)收盘，沪指跌0.67%，深成指跌0.51%，券商晨会精华：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件创新创业(yè)板指跌0.11%。

在今天(tiān)的券商晨会上，中信建投提(tí)出，华为三折叠
手机横空(kōng)出世(shì)，引领(lǐng)新一轮硬件创新；中(zhōng)金公司认为，健康的市 场需要适度的波动；华泰证券表示(shì)，四季度四(sì)大主线之(zhī)下，映射出潜在的投(tóu)资机会。

中信
建投：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件(jiàn)创新(xīn)

中
信(xìn)建投表示(shì)，华(huá)为预计在9月10日推出全球首款(kuǎn)三折叠量产手机，这款非凡大师品牌旗下代号为(wèi)Mate XT新机内屏展(zhǎn)开尺寸将达到10英寸，相比左右折(zhé)机型提升近50%，使用体(tǐ)验媲美平板。全新折叠(dié)形态拉动柔性OLED面板(bǎn)需求大幅增长，三折叠手机采(cǎi)用两套铰链连接三块壳体，对于(yú)铰链
的券商晨会精华：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件创新MIM结构件(jiàn)需求翻倍提升。

中金公司：健康的市场需要适度的波动

中(zhōng)金公(gōng)司表示，健(jiàn)康的市场需要适度的波动(dòng)，波动率太高(gāo)会增加投资风险，影响金融稳定(dìng)，波动率太低则缺乏投资机(jī)会，市场交易(yì)萎缩。疫情以来中外宏观环(huán)境发生变化，全球经济政策不确定(dìng)性大幅抬升，我国处(chù)于经济结构转型期，新(xīn)旧产业更替，理论上讲也可能(néng)增
加市(shì)场波(bō)动，但我国部分关键资产的波动率(lǜ)却在近年有(yǒu)所下(xià)降。如下图所示，沪深300波动(dòng)率降至11%，明显低于过(guò)去20年平均水平25%；人民币兑美元汇率(lǜ)波动率降至1%，低于历史20年平均水平3%；债市波动维(wéi)持(chí)适中水(shuǐ)平。中(zhōng)金公司认为，股汇波动下降，反(fǎn)映经济、政策、交易三方面因素，对当下资产配置有重(zhòng)要启示。

华泰证券：四季度四大主线之下，映射出潜(qián)在的投资机会

华泰证券提出，展望四(sì)季度大类资(zī)产配(pèi)置，存在四(sì)条市场(chǎng)主(zhǔ)线：美国软着陆(lù)、美联(lián)储降息、美国大选、国内政策窗口期。

第一、美(měi)国软着(zhe)陆是最(zuì)终基准情(qíng)形，不(bù)过市场可
能间(jiān)歇性交易衰退风险。

第二、美联储9月降息(xī)或基本已经是(shì)定局，华泰证券认为9、11、12连
续三(sān)个(gè)月每次降息25bp的概率偏高。

第(dì)三、美国大选逐渐接近“券商晨会精华：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件创新最终博弈(yì)阶段(duàn)”，关注9月10日总统辩论是否会有增量信(xìn)息。

第四、国内在9~10月或进入重(zhòng)要的政(zhèng)策窗(chuāng)口期，关注(zhù)财政和货币政策(cè)的宽松力度。

四(sì)大主线之下(xià)，映射出潜在的投资机会，市场(chǎng)对联储降息预期(qī)定价已经较为充分，不过港(gǎng)股等部分资产或仍有补(bǔ)涨空间。美股 大选(xuǎn)年9-10月季(jì)节性偏弱(ruò)，波动(dòng)率抬升，注意规避(bì)部分(fēn)对选情(qíng)敏感的资产。国内或有小 共振机会，政策期待升温(wēn)+人民(mín)币走强带来部分活水+场内(nèi)资金力量切 换等因素短期或(huò)给AH股带来小共振机会，港股(gǔ)弹性更优。

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