美联储接下来以什么节奏降息降至何处？华尔街大行分歧难弥

　　华尔街大(dà)行对美联(lián)储未来一年(nián)降息的速度和深度看法不一，它们的分歧也注定了金融市场在拨云见(jiàn)日之前会
心(xīn)神不宁(níng)。

　　美联储周三出乎大多数
观察人士意料地将基(jī)准利率下调0.5个百分点。数小时(shí)后，高(gāo)盛集团的(de)经(jīng)济学家就(jiù)修改了展望，改预计美联储将从11月到明年6月在每次会议上都降息25个基点。押对首次下调(diào)幅度的摩根大通则(zé)坚持认为(wèi)11月还(hái)会再降50个基点(diǎn)，但具体如何将取决于劳动力市场的状况。

　　在市场上，交易员消化的幅度分别是年底和明年9月前下调(diào)约70和200个基点。美联储官员在最新“点阵(zhèn)图”中给出的预测是年底(dǐ)前降息50个基(jī)点。

　　一些大行的经济(jì)学家(jiā)如是说：

　　美国银行

　　经济学家和策略师Aditya Bhave、Mark Cabana和Alex Cohen等(děng)人写道，美(měi)联储“将被推进更深(shēn)的(de)降息中”，第四季和明(míng)年分别再(zài)下(xià)调75和125个基点(diǎn)。 

　　花旗集(jí)团(tuán)

　　花旗维持今(jīn)年再(zài)降息75个基(jī)点（11月50个和12月个）的预期。该行在一份报(bào)告中写道(dào)：“降息步伐加快的(de)风险仍然平衡。” 该(gāi)行预(yù)计2025年(nián)将会进行(xíng)多
次每次25个基点的下调，使终端(duān)利率目标(biāo)区间达到3%至3.25%。

　　高盛

　　以Jan Hatzius为首的(de)经济学(xué)家在一份研报中(zhōng)写道，美联储将选择从11月到明年6月进行长(zhǎng)串降息，但每次(cì)幅度美联储接下来以什么节奏降息降至何处？华尔街大行分歧难弥维(wéi)持在保(bǎo)守的25个(gè)基点。该行此前预计2024年最后两次(cì)会议上连续降息，明(míng)年则变成每季度下调一次。至(zhì)于美(měi)联储是否会在11月再次降息50个基点，概率“对半开(kāi)”，而结果 将取决于接下来(lái)的两(liǎng)份就业报告。

　　摩根大通

　　首席美国经济 学家Michael Feroli正确预测了本(běn)周的50个(gè)基点，他也维持11月如法炮制的看法，不过表示此举(jǔ)将取决于劳动力市场的进一(yī)步走软(ruǎn)。

　　摩根(gēn)士丹利

　　经济学家Seth Carpenter和策略师Matthew Hornbach等人认为，决策者们可能会选择在2025年(nián)中前进行一连串(chuàn)25个基(jī)点的降息，其中今年两次，明年上半(bàn)年四次。

　　富国(guó)银行

　　策略师Michael Schumacher和Angelo Manolatos写道：“2024年的宽松周期始(shǐ)在史无(wú)前(qián)例的市场(chǎng)不(bù)确定性中拉开了帷幕。” 该行预(yù)计在硬(yìng)着陆的情境中，美联储最(zuì)终(zhōng)可能会在宽(kuān)松周 期的第一年降(jiàng)息多达350个基点，若是软着陆则为150个基点 。无(wú)论如何，该行表示“美联储有(yǒu)很大的放松(sōng)空间。”

责任编
辑(jí)：王许(xǔ)宁

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