中金公司：业
绩高峰期关注景气向好领域

中(zhōng)金公司研报指出，展望后(hòu)市，A股(gǔ)市场自2月以来的修复行情虽斜率放(fàng)缓(huǎn)但仍在延续：1）市场中(zhōng)期表现主要取决于经济基本中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域面与(yǔ)上(shàng)市企业盈利修复(fù)状况。目前国内企业(yè)盈利显现企稳(wěn)态势，工(gōng)业企业利润(rùn)表现较好，价格因素对企(qǐ)业盈利影响边际减弱。2024年1月(yuè)—2月(yuè)利(lì)润总(zǒng)额同比增长10.2%，相比之(zhī)下2023全年为同(tóng)比下降2.3%。结合近期公布的上市公(gōng)司年报和一季报(bào)，预计今年一季度非金融上市公司净(jìng)利(lì)增速或较去(qù)年同期(q中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域ī)基本持(chí)平，营收保持(chí)正增长。2）A股市场整体估值仍处于偏低水平，经历 前(qián)期修复后沪深300指数前(qián)向市盈率为10.1倍，依然明显低于历史均值水平（12.6倍(bèi)）。3）上周末发布的新“国九(jiǔ)条”引发投资者高度关注，资本市(shì)场基(jī)础制度的进一步完善有助于提升上市公司质(zhì)量、改善上市公(gōng)司回馈投资者能力，有助于增强A股市场内生稳定性，将对市场中长期表现带来
积极影(yǐng)响(xiǎng)。

配置方面，中金公司认为，有科技进步预期驱动及新质生产(chǎn)力(lì)相关政(中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域zhèng)策催化下的(de)TMT领域 中期仍有(yǒu)望有(yǒu)相对表现，但短(duǎn)期需(xū)要关注创新领域相关进展及部分海(hǎi)外龙头公司波动影响；外部因素及供(gōng)给(gěi)出清带(dài)来上游资源品行业机遇，继(jì)续关注黄金、石油(yóu)石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为高股(gǔ)息板块带来(lái)新催化，关注(zhù)分红比例和意愿有望提升企(qǐ)业。

校对：冉燕青

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