A股有望进入筑底时刻

　　来源：北京商报

　　美联储降息50个基点，大超市场(chǎng)预期，后续(xù)继续降(jiàng)息的预期进一步升(shēng)温，考(kǎo)虑到目前A股的绝对低估，对海外资金的投资吸引力正在加强。加之国内政策利好(hǎo)不断，A股有望(wàng)进入筑底时刻。

　　此时的(de)美联储降息50个(gè)基点，更像是锦(jǐn)上添花，有望进一步促(cù)进A股市场
估值的回升。其实，即使没有
美联储降息50个基点，A股的政策利好酝酿行情也有望走出逆转(zhuǎn)上行的走势(shì)。

　　近期股(gǔ)市(shì)的利好政策(cè)有(yǒu)很多(duō)，例如(rú)推动国资出(chū)资成为(wèi)更有担当的长期资本、耐心资本，持续(xù)发 酵的暂停(tíng)转融券，大(dà)资金不断(duàn)买入(rù)沪深(shēn)300指数ETF基金，社保资金参与上市公司定向增发，上市公司回购股份不仅数量大幅增加(jiā)，而且用途更多 是注销而非股权激励等等。一(yī)系列的政策利(lì)好组合拳对(duì)提振市场信心具有 重要意义。

　　相比海外资本市场，目前A股具备极强的(de)估值优势。海外多数资本市场指数处(chù)于高位，而A股市(shì)场无论是指数还是市盈率水平，都明显低估，是公认的全球估值市场的估值洼地，更高的安全边际(jì)有望迎来更多的海外资金(jīn)，有利于A股市场底 部行情
的构筑。

　　从近期的(de)市场表现来(lái)看，绝大多数个股出现抗跌情形(xíng)，成交量有所(suǒ)放(fàng)大(dà)，市场赚钱效应有所(suǒ)好转(zhuǎn)，场外投资者进场抄底情绪在(zài)升温，说明A股市场已(yǐ)经出(chū)现了止跌回升的预期。但同(tóng)时也要看到，部分个股反弹行(xíng)情较弱，也(yě)说明市场仍存在较大的犹豫情绪，需(xū)要(yào)更(gèng)多的时间积攒多头信心。

　　历经持续的(de)调整之后，A股核心资产的
业绩和成长 性已经足够吸引投资者(zhě)长期持有并能提供较为满(mǎn)意 的现金分红，股(gǔ)息率(lǜ)远远高于(yú)投资者的预期(qī)甚(shèn)至高于银(yín)行贷款利率，这意味着A股市场(chǎng)的估值明显处于偏低(dī)水 平，这是“估值底”的内在逻辑。

　　以(yǐ)高股息 为代(dài)表的核心资产，今年以来在二级市场表现良好，它(tā)们的投资价值被持续发掘和认(rèn)可，是带动A股估值回升的直接原因之一。作为市场反弹(dàn)的急先锋(fēng)，核心资产持续上 涨所产生(shēng)的(de)赚钱效(xiào)应有(yǒu)望产生较强的带动预期，对其他优质股(gǔ)票以及绩优中小盘股(gǔ)的估值(zhí)提升构(gòu)成 利好。

　　目(mù)前阶(jiē)段的(de)A股市场，大(dà)股(gǔ)东减持情(qíng)形在减少，增持以及不减持承诺在增多，同(tóng)时，合规(guī)大资金在持续进(jìn)场投资优质标的。而且，目前A股点位
处于
历(lì)史低位(wèi)，场内投资者的卖出意愿远低于场外(wài)投(tóu)资者进(jìn)场买入的(de)意愿，这也对筑底行(xíng)情构成资A股有望进入筑底时刻金 A股有望进入筑底时刻层面的(de)利好。

　　当然，任(rèn)何资本市场
的筑(zhù)底行情从来(lái)不会是一蹴而就，A股也不例外。在筑底行情阶(jiē)段(duàn)中，随(suí)着多空双方的持续博弈(yì)，市场信
心会持续恢复，多空情绪会逐步发生
改变，市场的反转也只是时间问题。

　　北京商报(bào)评论员 周(zhōu)科(kē)竞

责任编辑：何松琳

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