34年低点！华尔街警告！日元对美元汇率逼近155，日本央行即将出手？

日本央行会出手吗？何时出手？

当地时间周(zhōu)二，日本(běn)前货币(bì)政策主管古泽满宏表示，如果日元(yuán)进一步疲软，日本政府将处于干预货币的边缘。古(gǔ)泽满宏表示：“在(zài)美国和日本利率没有变化的情(qíng)况下，日元对美元贬值速度相当快。如果这种趋势持续下去，干预就会到来。”

古泽满宏认为(wèi)日本(běn)央行最早可能在7月份再次加息(xī)，同(tóng)时可能会在(zài)今年晚些时候再(zài)次加息。

日(rì)元(yuán)疲软，实(shí)体经济却有(yǒu)所改善

2024年3月(yuè)19日，日本央行公布了3月(yuè)利率决议，结束(shù)了长达17年的负利率(lǜ)时代，基准利率从-0.1%～0上(shàng)调至(zhì)0～0.1%，同时结束了收益率曲线控制政策。然而自(zì)日(rì)本央行3月(yuè)份加息以来，日元对美(měi)元汇率跌破150，徘徊在34年低点附近。

尽管日元疲软(ruǎn)加剧了企业的价格压力，但日本制(zhì)造业和服务业活动(dòng)的(de)主要(yào)指标在4月份改善(shàn)至近一(yī)年来的(de)最(zuì)高水平(píng)，经济学(xué)家表(biǎo)示，日本对于通(tōng)货膨(péng)胀的(de)容忍度越来越高。

标准(zhǔn)普尔全球报(bào)告4月23日发布的数据(jù)显示，日本4月(yuè)Marki34年低点！华尔街警告！日元对美元汇率逼近155，日本央行即将出手？t综合PMI从3月份的51.7上升至52.6，为去年8月以来的最高水平(píng)。日本4月制造业PMI初值和Markit服务(wù)业(yè)PMI指数(shù)分别为49.9和54.6，为去(qù)年(nián)5月以来的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平（指数高于50表示扩张）。

^{（来源/S&PGlobal，Bloomberg）}

服(fú)务业继续推动(dòng)经(jīng)济增长对日本央(yāng)行来说(shuō)是一个利好消息，价格增长正在整个(gè)经济中广泛(fàn)蔓延，但没有(yǒu)导致经济活动大(dà)幅下滑。

标准(zhǔn)普尔全球报告称：“材料、能源和工资成本上涨是平(píng)均(jūn)成本负(fù)担上升(shēng)的关键(jiàn)原因，日元走软也起(qǐ)到了重要作用。公司因(yīn)此将上涨的(de)成本转(zhuǎn)嫁(jià)给客户，导致(zhì)平均费(fèi)用出现一(yī)年来最快的增长。”

摩根大通(tōng)证券策略师表(biǎo)示：“日元贬值(zhí)至高于152日元兑1美元时，消费就会面临下行(xíng)压力；超过157日元时，人们就会意(yì)识到实(shí)际工资难以上涨，从而对日(rì)本股市(shì)产生消(xiāo)极情绪。”随着对美(měi)国降息的(de)预期日渐消退，此种情况(kuàng)发生(shēng)的可能性正(zhèng)在增加。”Wind行情(qíng)最新数(shù)据显示，目前日元对美元汇率已经击(jī)破152关口(kǒu)，逼近155。

日本央行即将干预？

日本前货币(bì)政策主(zhǔ)管古泽满(mǎn)宏(hóng)周二(èr)表示，如果日元进(jìn)一步疲软，日本政府将非(fēi)常接近干预货币的边(biān)缘。古泽满宏表示(shì)：“在美国和日本利率没有(yǒu)变化的(de)情况下，日元对美(měi)元贬值速(sù)度相当快。如(rú)果这种趋势持续下去，干预就会到来。”

这位前货币(bì)政策主管发表上述言论之际，日元对美元汇(huì)率触及154.86的新低点。日(rì)本财务大臣铃木俊一当(dāng)天早(zǎo)些时候表(biǎo)示，当(dāng)局已准备(bèi)好采取行动应对目前的情况。

日本央行本周周五即将召开(kāi)利率决议会议，古泽满宏(hóng)认为日(rì)本央行(xíng)最早可能在7月份(fèn)再次加息，但他与(yǔ)几乎所有(yǒu)经(jīng)济(jì)学家预测一样，预计日本央行本周不会调整(zhěng)利率(lǜ)。

市场参(cān)与者和(hé)政策制定者担(dān)心，在3月份历史性加息后，周五的保守决(jué)定可能会引发日元再次(cì)下滑(huá)。古泽满宏表示：“不允许市(shì)场参与者推高(gāo)汇率(lǜ)，没有人认为放任投(tóu)机者是个好主意。”

古(gǔ)泽(zé)满(mǎn)宏预计日本当局将在日元对美元汇率达到160之前介入市场。而美国银行等一些市场参与者预计日元对美元汇率(lǜ)将进一步跌至160。

据(jù)了解，2022年9月和10月，当日元对美元汇率逼近(jìn)146和152水平时，日本曾花费了约 600亿美元干(gàn)预货币市场。

古泽满(mǎn)宏在接受外媒采访时(shí)表示，近期日(rì)元疲软背后的主要因素是日本(běn)和美国之间(jiān)的利差(chà)。政策利率的差异看(kàn)起来将至少在夏(xià)季之前(qián)保持不变(biàn)，市场普遍认(rèn)为(wèi)10月是日本央行最有可能再次采取行动的月(yuè)份。

日本央行行长上(shàng)田一夫在(zài)当(dāng)地(dì)时间周(zhōu)二议会回答问题时表示：“如果物价趋(qū)势上(shàng)涨至2%，符合我们的预期，我们将调整货(huò)币宽(kuān)松程度，这将意味着提高(gāo)利(lì)率。“

校对：杨立林

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日本央行会出手吗？何(hé)时出手？

当地时(shí)间周二，日本前货币政策主管古泽满宏表示，如果日元进一(yī)步疲软，日本政府将处于(yú)干预货币的边缘。古泽满宏表(biǎo)示：“在美(měi)国和日本利率(lǜ)没有变化(huà)的情况下，日元对美(měi)元贬值速度相当快。如果这种趋(qū)势持续下去，干预就会到来。”

古泽满宏认(rèn)为日本(běn)央行最早可(kě)能在7月份再次加息，同时可能(néng)会(huì)在今年晚些(xiē)时候(hòu)再次加息。

日(rì)元疲软，实体经(jīng)济却有所改善

2024年3月19日，日本(běn)央行公布了3月利率决议，结(jié)束了(le)长(zhǎng)达17年的负利率时(shí)代，基准利率从-0.1%～0上调至0～0.1%，同时结束了收益率曲线控制政(zhèng)策。然而自日本央行3月份加息以(yǐ)来(lái)，日(rì)元对美元汇率跌(diē)破150，徘徊(huái)在34年低点附(fù)近。

尽管日(rì)元疲软加剧了企业的价格压力，但日本制造业和服务(wù)业活动的主要指标在(zài)4月(yuè)份改(gǎi)善至近一年(nián)来的(de)最高水(shuǐ)平，经济学家表示，日本对于(yú)通货膨胀的容忍度越来越高。

标准普尔全球(qiú)报告4月23日发布的数据显(xiǎn)示，日本4月Markit综合PMI从3月(yuè)份的51.7上升至52.6，为去(qù)年(nián)8月(yuè)以来的最高水平。日本4月制造(zào)业PMI初值和(hé)Markit服务业PMI指数分别为49.9和54.6，为去年5月以来的最高水平（指数高于50表示扩(kuò)张）。

（来(lái)源/S&P Global，Bloomberg）

服务业继续推动(dòng)经济增长对日本央(yāng)行来说(shuō)是一个利好消息，价格增长正在整个经济中(zhōng)广泛蔓延，但没有导(dǎo)致经济活(huó)动大幅下滑。

标(biāo)准普尔全球(qiú)报告称：“材料、能源和工(gōng)资成本上涨(zhǎng)是平均成本负担(dān)上升的关键原因，日元走软也起(qǐ)到了重(zhòng)要作用(yòng)。公司因此将上涨(zhǎng)的成本转嫁给客户，导致平均费用出现一年来(lái)最快的增长(zhǎng)。”

摩根大通证券策略师表(biǎo)示：“日元贬值至高于152日元兑1美元时，消费就会(huì)面临下行压力；超过157日元时(shí)，人们就会意识到实际工资难以上涨，从(cóng)而对日本股市产生消极情绪。”随着对美国降息的预期日渐消退，此种情况发(fā)生的可能性正在增加。”Wind行情最新数据(jù)显示，目前日元对美元汇率(lǜ)已经击破152关口，逼近155。

日本央行即将干预？

日本前货币政策主管古泽(zé)满宏周二表示，如果日元进一步疲(pí)软，日本政(zhèng)府将(jiāng)非常接近干预货币的(de)边缘。古泽满宏表示：“在美国和日本利率没有变化的(de)情况下，日元对美元(yuán)贬值速度(dù)相当快。如果这种趋势持续下去，干预(yù)就会(huì)到来。”

这位前(qián)货币(bì)政(zhèng)策主管发表上述(shù)言论之际，日元对美元汇率触及154.86的新低点。日本财务大臣铃木俊一当天早些时候表示，当局已准备好采(cǎi)取行动应对目前的情况。

日本(běn)央行(xíng)本周(zhōu)周五即将召开利率决议会议，古泽满宏认为日本央行最早可能在7月份再次加息，但他与几乎所有经济学家预(yù)测一样，预计日(rì)本央行本周(zhōu)不会调整利率。

市场参与者和政策制(zhì)定者担(dān)心(xīn)，在3月份历史性加(jiā)息后，周(zhōu)五的保守决定可(kě)能会引发日元再次下滑。古泽(zé)满宏表示：“不允许市场参与者推高汇率(lǜ)，没有人认(rèn)为放(fàng)任投机者是个好主意。”

古泽满宏预计日本当(dāng)局将(jiāng)在日元对美(měi)元汇率(lǜ)达到160之前介入市场(chǎng)。而美国银行等一些市场参与者预计日元对美(měi)元(yuán)汇率将进一步跌(diē)至160。

据了解，2022年(nián)9月和10月(yuè)，当日元对美元汇率逼近(jìn)146和152水(shuǐ)平时(shí)，日本曾花费了约 600亿美元(yuán)干预货币市(shì)场。

古泽(zé)满(mǎn)宏在接受外媒采访时表示，近期日元疲软(ruǎn)背后的主要因素是日本和美(měi)国之间的利差(chà)。政策利率的差异看(kàn)起来(lái)将至少(shǎo)在夏季之前保(bǎo)持不(bù)变，市(shì)场普遍认为10月是日本央行最有可能(néng)再(zài)次采取行动的月份(fèn)。

日本央行行长上田一夫在当地(dì)时间周二(èr)议会回答问题时表示：“如(rú)果物(wù)价趋势上涨至2%，符合(hé)我们的预(yù)期，我们将调(diào)整货币宽松程度，这将(jiāng)意味(wèi)着提高利率(lǜ)。“