知名空头狙击AI“大妖股”！超微突遭兴登堡做空，AI圈情绪“暗流 涌 动”

乘着AI的东(dōng)风，被誉为英伟达背后(hòu)公司(sī)的超微电脑
此前一跃成(chéng)为了(le)AI“新贵”。

过去一年，超微股价一骑绝尘。年初公司呈(chéng)大爆发之(zhī)势蒙眼狂飙，并于3月创下历(lì)史新高；虽然(rán)此后开始回(huí)落，但年内累计涨幅仍高达92%。

不过近来，超微被知名做空机构兴登堡盯上，陷入新的“风暴”。

受此影响，超微电(diàn)脑周二美股(gǔ)盘中一度大(dà)跌超8%，收盘跌(diē)2.64%报547.64美元，最新总市值为
320.68亿美元。

兴登堡“狙击”超微

当(dāng)地(dì)时间8月27日，美国知名做空机(jī)构兴登堡（Hindenburg Research）发(fā)布做空超(chāo)微电脑的(de)报告，引起投资者和股东的警惕。

报(bào)告指出，在对超微(wēi)为期三个月的(de)调查中发现，超微存在“会计操作、未披露(lù)的关联方交易的证(zhèng)据、违反出口禁令以及客户流失(shī)”等(děng)一些列(liè)问(wèn)题。

1.会计违规

过往问题：超微因 未(wèi)能提(tí)交财务报表而于2018年面临纳斯达克暂时(shí)退市，随后被美国证(zhèng)券交易(yì)委员会指控存在广泛的会计违规行(xíng)为。美国证券交易委(wěi)员会(huì)的调查发现，该(gāi)公司(sī)存在超(chāo)过2亿美(měi)元的收入确认不当和费用低估，导致销售额、收益和利润(rùn)率虚高。

重新聘用(yòng)争议：报告强调，在与(yǔ)美国证券交(jiāo)易委员会达成1750万美元的(de)和解协议后，超(chāo)微公(gōng)司重新聘用了涉嫌(xián)会(huì)计丑闻的高管。值得注(zhù)意的是(shì)，被(bèi)美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易委员会指控的前首席财务官 Howard Hideshima被一家与超微公司首席执(zhí)行官梁朝伟兄弟有关的公司重新聘用。

2.关联交易

金融(róng)交易：兴(xīng)登堡称，超微在过去(qù)三(sān)年中向首席执行官(guān) Ch知名空头狙击AI“大妖股”！超微突遭兴登堡做空，AI圈情绪“暗流涌动”arles Liang 兄弟控制的 两家关 联方供应商支付了9.83亿美元。这些供应(yīng)商部分由梁及其妻子所有，为超微提供零部件并租用(yòng)仓库和工厂空(kōng)间。

商业行为：报告表明，这些关联方(fāng)交易可能是更广(guǎng)泛的金融操纵和利益冲突模式的一部分。

3.逃避制裁

历(lì)史(shǐ)辩解：2006年，超微公司承认向伊朗出口(kǒu)违禁零部件(jiàn)。尽管该公司声称(chēng)已从过去的错误中吸取了教训，但该报告仍对当前的做法提出了担忧。

当前指控：兴登堡(bǎo)声称，超微参与(yǔ)了约(yuē)45,000笔向俄罗斯出口高科技零(líng)部件的交易(yì)，据称这违反了美国的出口禁(jìn)令。据报道，自乌克兰(lán)战争爆发以来(lái)，这些(xiē)出(chū)口量增长了三倍。

对此，兴登堡表示，“超微是一家惯犯”，其已对超微做空，押注 SMCI 股价将下跌。

不过超微的(de)一位发言人(rén)表示，公(gōng)司不对谣言与知名空头狙击AI“大妖股”！超微突遭兴登堡做空，AI圈情绪“暗流涌动”揣测(cè)做回应。

AI的高光能否继续？

当下虽然人工智(zhì)能需求强劲，作为“英伟达核心(xīn)朋友
圈”的(de)超微电脑(nǎo)尽(jǐn)管营收超预期(qī)，但利润率却疲 软，AI盈
利能力也再度被质疑。

此前，超微(wēi)公布的财报显示，在截(jié)至 6 月份的(de)财年中，超微的营收(shōu)149亿美元，较前一财年增长约110%。

其中，二季度营收53.1亿美元，同比增长143.6%，前一季度同比增长200.8%。二季度毛(máo)利率为11.2%，同比下降5.8个百分点，前一季(jì)度毛利 率15.5%。二季度EPS盈利的增长放缓程(chéng)度更大，较分析师(shī)预期低23%。

在业绩指引方面，2025财年，超微预计营收年增(zēng)长74%到101%，增速较2024财年放缓，但放缓程度强于约58%的分(fēn)析师预期知名空头狙击AI“大妖股”！超微突遭兴登堡做空，AI圈情绪“暗流涌动”增速。

此外，为(wèi)了提振投资者信心，超微最近宣布将于10月1日实施 10 比 1 的(de)股票拆分。

对于不及预期的财报，分 析师Woo Jin Ho指(zhǐ)出，投资者对(duì)超微、戴(dài)尔科技(jì)和(hé)惠普(pǔ)企业等公司销售的(de) AI 优(yōu)化服(fú)务器的长期(qī)盈利能力感到担忧。超(chāo)微最近一个季度未能(néng)实(shí)现自己的盈利目
标可能会加剧这种担忧。

彭博分析(xī)师Woo Jin Ho表(biǎo)示，兴登堡的报(bào)告“可能会对这家服务(wù)器设备(bèi)制(zhì)造商的会(huì)计实践和客户交易进(jìn)行更严格的(de)审查”。

尽管(guǎn) Hindenburg 的(de)担忧并不新鲜，但“可(kě)能会加大对(duì)客户(hù)关系 的关注，尤其是考虑(lǜ)到美国加强了对(duì)向受制裁公司和国家销售人工智能系(xì)统(tǒng)的审查(chá)。”

眼下，临近英伟达财报公布之(zhī)际，超微又被做空机构盯上，AI行业的高光时刻能(néng)否继续，充满(mǎn)不确定性。

高盛预计，作为(wèi)全球最受关注的股票，英(yīng)伟达的这份财报可能会令其股价大幅波动9%以上。如果(guǒ)英伟达在周三公布业绩后上涨，大多数
投资者可能会措手不及。

美(měi)银发出警告称(chēng)，美市场对英伟达过度乐观，或引发抛售潮；高盛(shèng)策略师则表示，随着英伟达财报日临近，期权(quán)市场暗示英伟达股价有超过(guò)9%的上涨空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 知名空头狙击AI“大妖股”！超微突遭兴登堡做空，AI圈情绪“暗流涌动”