企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转

证券时报记者孙璐璐秦燕玲

市场利率定价自律(lǜ)机制日前发出的手工补息“禁令”引发多方关注，目前距离(lí)4月底的最后限期仅1周(zhōu)有余，证券时报记者了解到，多(duō)数银行(xíng)正着手自查。

不过(guò)，手工补息所代表的高(gāo)息揽储仅是表征之一，银行机构的规模情(qíng)结、部(bù)分企业借(jiè)助优势地位低贷高存赚利息(xī)收益等多重因素造成的资金空转沉淀现象更加值得关注。

证券(quàn)时报记者采访得知，企(qǐ)业通过低贷高存赚利息收益的“手(shǒu)段”颇为丰(fēng)富。对于这种现象，金融管理部(bù)门目前正从存(cún)贷两端对利率水平加以规范性引导，工信(xìn)部等行业主管部门也(yě)在通过修订(dìng)部(bù)分制度安排(pái)，进一(yī)步保障(zhàng)中小企(qǐ)业权益。

受访人士建议，未(wèi)来还可进一步优化对大型企业的利(lì)润考(kǎo)核，使其(qí)更(gèng)加聚焦主业。在完善银行(xíng)机(jī)构(gòu)管(guǎn)理考核机制的同(tóng)时，继续调降存款利率以压缩“资金空转”空间、控制贷款投放节奏、整顿贷款市场竞争秩序，仍将是治理(lǐ)本轮资金空转问题的(de)切入点(diǎn)。

银行操(cāo企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转)作“自相矛盾”

“即日起，银行不得以任何形(xíng)式向客户承诺或支(zhī)付突破存款利率授权上限的补(bǔ)息(xī)。此前违规作出的补息承(chéng)诺(nuò)，在付息日一(yī)律不得支(zhī)付。银(yín)行应立即开(kāi)展自查，并于2024年4月(yuè)底前完成整改。”4月8日，市场利率定价(jià)自律机制发出《关于禁止通过手工补(bǔ)息高息揽储维(wéi)护存款市场竞争秩(zhì)序的倡议》（下称《倡(chàng)议》）。

记者了解到，手工补(bǔ)息原本是银行(xíng)在存款业务核对(duì)时，对业务操作失误的勘误方(fāng)式(shì)，但一些银行工作人员为了完成揽储任务，会将手工补息作为一种利息补(bǔ)贴的方式，变相绕开银行内部定价授权上限规定(dìng)。通常，手(shǒu)工补息在(zài)季末业务量较多时发生，可以减少上级行抽(chōu)查概率。

一石激起千层浪，原本“藏在抽屉里”的(de)协议被置于台前，指向银行业长期(qī)存在(zài)的高息揽储和变相揽储现象(xiàng)。但与之相背的是，存款利率下行是当前的行业大势。

金融监管总局数据显示，截至2023年末，商业银行净息差降至1.69%，为近20年来最低水平。贷款利(lì)息收(shōu)入与存款利息(xī)支出之间的差值是银行最(zuì)主要的利润(rùn)来源，差值降(jiàng)低意味着银行(xíng)盈利空间不断被压缩。在此背景下，去年全年，银行业分别于(yú)6月、9月、12月三次主动下调存款利率，中(zhōng)长(zhǎng)期存款利率已进入(rù)“1”区间(jiān)。以国(guó)有四(sì)大行为例，整存整取两年期、三年期和五年期的存款利率分别(bié)为1.65%、1.95%和2%。

一面是利润(rùn)空间被压缩，一面是主动推高(gāo)付息支出，银(yín)行机构(gòu)自相矛盾的操作造成的“资金沉淀(diàn)空转(zhuǎn)”争(zhēng)议已引起金融管理(lǐ)部门的(de)关注。

人民银行货币政策司司长(zhǎng)邹澜日前表示(shì)，当前(qián)信贷(dài)需求较前些年有所转弱，信贷(dài)结构也在优化升级。但各方面对变化还有个认识、适应的过程，一些银行在经营(yíng)模式和内部考核上仍有规模情结，超(chāo)过了实体经(jīng)济(jì)的有效融资需求。

企业低贷高存

“套路”深

《倡议》下发后，多数银行(xíng)已开始着(zhe)手整改。“我们接到部分合(hé)作银行的通知，之前承诺(nuò)通过手工补息(xī)的方式补贴存款收益(yì)无法履约了。”北京一家大型公司财(cái)务部门人士对证券时报记者(zhě)表示，“去年(nián)如果存贷利差超过50个基点（存款收益大于融资成本(běn)支出50bp），我们就会做，一般通过存款质押开立银行票据再贴(tiē)现、存款手工补(bǔ)息(xī)等方式赚存贷(dài)利差；自从听(tīng)说银行接(jiē)通知要自查整改手工(gōng)补息，公司内部评估(gū)后也觉得未来(lái)赚存贷利差(chà)收益的空间会收窄。”

另有北京(jīng)的银行网点(diǎn)员工(gōng)透(tòu)露(lù)，目前银行内部在自查整改存款手工补息情况(kuàng)，“总行给我(wǒ)们的要求是，4月8日(rì)之后不允许再(zài)新增通过手工补息的方式拉存(cún)款，4月8日之前签(qiān)的手工补息合同目前还能正常履约，但具体执行到什么时(shí)候还在等总行通知。”

对于银行(xíng)手工补息变相高息揽储，银行也觉得“有苦难言”。上述(shù)银行员工表示，没有银行愿意付更(gèng)高的成本拉(lā)存款，但(dàn)基层分支(zhī)行、网点为了完成存(cún)款任务有时(shí)候会(huì)不得已为之。手(shǒu)工补息在国(guó)有大(dà)行、股份行中(zhōng)较为(wèi)普(pǔ)遍，补息的对象基本都是央国企(qǐ)、大型上市公司(sī)，它们的议价能(néng)力和(hé)谈判优势较强。

记者了解到，此前企业(yè)通过低贷高(gāo)存赚利息收益的(de)方(fāng)式主要有以下几种：一是存(cún)入一笔定期存(cún)款或保证金存款，并以此在(zài)同一家银行开出银行承兑汇票，然后再去另(lìng)外一家银行将票据贴现，贴现出的资金再(zài)存入银行赚存款收益。另(lìng)一种是通过信用证福(fú)费廷(tíng)业(yè)务(wù)赚(zhuàn)利差(chà)，其本质与第一种的银行承兑汇票贴(tiē)现业务相(xiāng)似，但优势在于福费廷贴现融资的(de)期限可以长达一年，而(ér)银行承兑汇票最多不超过6个月。

“这就相当于企业贴现拿出来的(de)钱再去做存款，福费廷业务可以让企业赚一年的存款(kuǎn)收益，而银行承兑汇票最(zuì)多赚6个月的存款收(shōu)益。”一(yī)股份行(xíng)对公业务条线(xiàn)人士对记(jì)者解释(shì)，企业(yè)能做资金空转套利，本质还是因为资金的(de)成本收益出现“倒挂”，1.7%左右的票据(jù)贴现成本倒(dào)手换来2%～3%左右的存款收益，对企业的“诱惑”还是很(hěn)大(dà)的，其实看看企业(yè)财报里的财务费用、利息净支出指标(biāo)就能看出端(duān)倪。

此外，亦有部分大型企业通过在债(zhài)券公开市场发行超短融募集超低(dī)成本资金，转手买入银行理财赚取利差。“超(chāo)短融对(duì)资金(jīn)用途没有那么严格的(de)要求，通常被(bèi)发行人当作(zuò)企(qǐ)业(yè)流动性管理(lǐ)工具，但如果发(fā)债成本非常低，也会被个别企业用来套利(lì)。”北京一央企财务公司人士对记者称。

邹澜也(yě)表(biǎo)示(shì)，部分企业(yè)借(jiè)助(zhù)自身优(yōu)势地位，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期，或转贷给别的企(qǐ)业，主业不(bù)赚钱，金融反而成了主要盈利来源，这就容易(yì)形成空转和资金沉(chén)淀，降低了资金使用效率。

截(jié)至4月19日，Wind可查阅的沪深两市上市(shì)公司2023年(nián)财务数据显(xiǎn)示，去年上市公(gōng)司中，财务(wù)费用为负的公司有990余家，利息净支(zhī)出为负（通常是指存款收(shōu)益大于贷款利息支出）的公司有(yǒu)910余家。

多部(bù)委

合力“见招拆招”

招(zhāo)联首席研究员董(dǒng)希淼对记(jì)者表示，当(dāng)前存在资金空转的根本原因仍在于有效(xiào)融资需求不足，资金供给大于资金(jīn)需(xū)求。

“除了(le)少部分企业利用资金进(jìn)行(xíng)倒腾(téng)套利，更多(duō)的企业还是因为经营(yíng)压(yā)力加大，主营业务赚不了钱或不好赚钱，只有通过(guò)这(zhè)种（金融）方式来增加利润(rùn)。”董(dǒng)希淼称。

事实上，邹澜此前谈及资金沉淀空转时(shí)也表示，未来随着经济转型升级、有效需求恢复、社会预期改善，资金沉淀空转的(de)现象也会缓解。

短期来(lái)看，要解决当前部分(fēn)大型企业凭借自己的强势(shì)地位赚取存贷(dài)利差(chà)导致资金空转的问题，上述银(yín)行对公业(yè)务条线人士(shì)认(rèn)为，从追求利润最大化的(de)角度看(kàn)，这是(shì)企业的(de)市场行为，但相关部门还(hái)是应该(gāi)加以引导，比如对央企进行利润考(kǎo)核时，可以让企业更加聚焦(jiāo)主业，考核扣非净利润；可以定期审核央(yāng)企协定存款合同是否超过利率(lǜ)水平上限等。

为了抑制资金成本(běn)和收益(yì)的“倒挂”，市场(chǎng)利率定价自(zì)律机制正从(cóng)存贷款两端对利率水平加(jiā)以(yǐ)规范性引导。除了让银行自查整改存款(kuǎn)手工补息外(wài)，记(jì)者还了解(jiě)到，有部分省(shěng)级自律(lǜ)机制对辖内金融(róng)机构发放贷款(kuǎn)利率(lǜ)的下限做出(chū)规定，如有的地区要求一般性贷款最低下限利率不(bù)能低于同期国债利(lì)率的(de)1.07倍，有的则要求最低下(xià)限利率不能低于同(tóng)期国债利率。

不过，上述央企(qǐ)财务公司从业人士对记者(zhě)表示，相比于通过存贷利(lì)差赚取收(shōu)益，一些大型企业利用自身在供应链上的核心地位，在供应链业务中赚取金融收益(yì)的做法更值得关(guān)注。比如，明明账上有不少可用资金，但在给(gěi)中小企业供应商支付(fù)货款(kuǎn)时会(huì)先占(zhàn)款2～3个月，然后再以6个月期限的商业承兑汇票代替现(xiàn)金(jīn)作为货款结算方式。中小企业收到商票想要贴现，还要给大企业财(cái)务公司或银行支付(fù)贴现手续费，让本可以拿到现金(jīn)的中小企业无端接受账期，付出了额(é)外的成本。

值得注(zhù)意的是，除了金融监管部门注意到资金空(kōng)转问题并采取措施外，其(qí)他部委也(yě)在(zài)行动(dòng)形成合力。工(gōng)信部4月18日发布的《保障中小企业款项(xiàng)支(zhī)付条例（修订草案征(zhēng)求(qiú)意见稿）》表示，中小企业(yè)应(yīng)收账款规模增长、账期拉长，“连环欠”现(xiàn)象较为突(tū)出，拟针对(duì)上(shàng)市公(gōng)司中的大型企业，要(yào)求(qiú)其(qí)将逾(yú)期未支付中小企业款项的有关信息纳入(rù)年(nián)度报(bào)告等信息披露文件中，大型(xíng)企业(yè)的控股子公司采购货物、工程、服务支(zhī)付中小企业款项，参照大型企业适用本条例；对于上市公司中的大型企业未按照本条(tiáo)例的规定(dìng)在(zài)年度报告等文件(jiàn)中履行信息披露义务的，由国务院证(zhèng)券监督管理机构依(yī)法处理。

针(zhēn)对银行(xíng)机构，董希(xī)淼(miǎo)也指出(chū)，银行一般有规模情结(jié)和速(sù)度情结，在资产荒的大背(bèi)景下，如果(guǒ)制(zhì)定过(guò)高考核要求，为了完成任(rèn)务，资(zī)金就会超出实(shí)体经济的融资需求，也(yě)会导致部分资金空转。

“相关部门将加(jiā)强对资金空转的监测，完(wán)善管理考核机制。”邹澜称。

此外，方正(zhèng)证券研(yán)究所副(fù)所长(zhǎng)芦(lú)哲日前撰文指出，“盘活存量”或是治理本(běn)轮“资金沉淀空转(zhuǎn)”的主要切入点。盘活存(cún)量既包括盘活存量贷款，也包(bāo)括盘活存量货币，预计今(jīn)年年内或继续调降存(cún)款利率以压缩“资金空转”空间(jiān)、控制贷款投放节(jié)奏(zòu)、整顿贷款市场竞争秩(zhì)序，理顺存款和贷款两类市场之间“降成(chéng)本”的(de)协(xié)同作用。

证券时(shí)报记者孙(sūn)璐璐(lù) 秦燕玲

市场利率定价自律机制日前发出(chū)的手工(gōng)补(bǔ)息“禁令”引发多方关(guān)注，目前距离4月底的(de)最后限期仅1周有余，证券(quàn)时(shí)报记者了解到，多数(shù)银行正着(zhe)手(shǒu)自查(chá)。

不过，手工补息所代表的(de)高息揽储仅(jǐn)是表征之一，银(yín)行机构的规模情结、部分企业借(jiè)助优势地位低贷高存赚利(lì)息收益等多重因素造成的资金空转沉淀现(xiàn)象更加(jiā)值得关注。

证(zhèng)券时报(bào)记(jì)者采访得知，企业通过(guò)低贷高存赚利息收益的(de)“手段”颇为丰富。对于这种现象，金融管理部门目前正从存贷(dài)两端对利率水平加以(yǐ)规范(fàn)性引导，工信部等行业主管部门(mén)也(yě)在通过修订部分制度安排(pái)，进一步保障中小企业权益。

受访人士建议，未来还可进一步优(yōu)化对(duì)大型(xíng)企业(yè)的利(lì)润考核，使其更加聚焦(jiāo)主(zhǔ)业。在(zài)完善银行机构管理(lǐ)考核机制的同时，继(jì)续调降存款利率以压缩“资金空转”空间、控(kòng)制贷款投放节奏、整顿贷款(kuǎn)市场竞争秩序，仍将是(shì)治理本轮资金空转问题的切入点。

银行(xíng)操作“自相矛盾”

“即日起，银行不得以(yǐ)任何形式向客户承诺或支(zhī)付突破(pò)存款(kuǎn)利率授权上限的补息。此(cǐ)前违规作出的补(bǔ)息(xī)承(chéng)诺，在付息日一律不得支付。银(yín)行应立即开展自(zì)查，并于2024年4月底前完成(chéng)整改。”4月8日，市场利率(lǜ)定价自律(lǜ)机(jī)制发(fā)出《关(guān)于禁止通(tōng)过手(shǒu)工补息高(gāo)息揽储维护存款市场竞争秩序的(de)倡议》（下称《倡议》）。

记者了解到，手工补息原本(běn)是银行在存款业务(wù)核对时，对业务操作失误的勘误方式，但一(yī)些(xiē)银行工作人员为了完成揽(lǎn)储任务，会将手工补息作为一种利息补贴(tiē)的方式(shì)，变(biàn)相绕开银行内部定价授权上(shàng)限规定。通常，手工补息在季(jì)末业务量较多时发生，可以减少上级行抽查概(gài)率。

一石激起千层浪，原本“藏(cáng)在抽屉里(lǐ)”的协议被置于台(tái)前(qián)，指向(xiàng)银行业长期(qī)存在的高息揽储和变相揽储现象。但与之相背的是，存款利率下行是当前的(de)行业大势。

金融监管总局数据显示，截(jié)至2023年末，商(shāng)业银行净(jìng)息差降至1.69%，为近(jìn)20年来最低水平(píng)。贷款利息收入与存款利息支出之间的差值是银行最主要(yào)的利(lì)润来源，差值降低意味着银行盈利空间不断被压缩。在此背景(jǐng)下(xià)，去年全(quán)年，银行业分别于6月、9月、12月三次主动下调存款利(lì)率，中长期存款利(lì)率已进入“1”区间。以国有四(sì)大行为例，整存整取两年期、三年期(qī)和五年(nián)期的(de)存款(kuǎn)利率分别为1.65%、1.95%和(hé)2%。

一面是利(lì)润(rùn)空间被压缩，一面是主动推高付息支出，银(yín)行机构自(zì)相矛盾的操(cāo)作造成的(de)“资金沉(chén)淀空转(zhuǎn)”争议已引起金融管理部门的关注。

人民银行(xíng)货币政策司司长邹澜日前表(biǎo)示，当前信贷(dài)需求较前些(xiē)年有所转弱，信贷(dài)结构也在优化升级。但各方面对变化还有个(gè)认识、适(shì)应的(de)过程(chéng)，一些银行在经(jīng)营模式和内部考核上(shàng)仍有规模(mó)情(qíng)结，超过了实体(tǐ)经济的(de)有效融资需(xū)求。

企业低贷高存“套路”深(shēn)

《倡议》下(xià)发后，多数银行已开始着(zhe)手整改。“我们接到部分合作银行的通知，之前承诺通过手工补息的方式补贴存款收益无法履约了。”北京一家大型公司财务部门人士对证券(quàn)时报记(jì)者表示，“去年如果存贷利差(chà)超过50个基点（存款(kuǎn)收(shōu)益大于融资成本支出(chū)50bp），我们就会(huì)做，一(yī)般通(tōng)过存(cún)款质押开立银(yín)行(xíng)票据再贴现(xiàn)、存款手(shǒu)工补息等(děng)方式赚存贷利(lì)差；自从听说银(yín)行接通知要自查整改手(shǒu)工补息，公司内部评估后也(yě)觉得未来(lái)赚存贷利差收益(yì)的空间会收窄。”

另有(yǒu)北京的银行网点员工(gōng)透露，目前银行内(nèi)部在自查整改(gǎi)存款手(shǒu)工补息情况，“总行给我们的要求是，4月(yuè)8日之后不允许再新增通过手工补(bǔ)息的方式拉存款，4月8日之前签的手工补息合同目(mù)前还能正常(cháng)履约(yuē)，但(dàn)具体执行到什么时候还在等总行通知。”

对于银行手工补息变相(xiāng)高息(xī)揽(lǎn)储，银行也觉得“有苦难言”。上(shàng)述银行员工表示，没有银行愿意付(fù)更高(gāo)的成本拉存(cún)款(kuǎn)，但基层分支行、网点为了(le)完(wán)成(chéng)存款任(rèn)务有时候会不得已为之。手工补息在国(guó)有大行、股份行(xíng)中较为普遍，补(bǔ)息的(de)对象基(jī)本都是(shì)央(yāng)国(guó)企、大型上市(shì)公司，它们的议价能力和谈判优势(shì)较强。

记者了(le)解到，此前企业通(tōng)过低贷(dài)高存赚利息收益的(de)方式主要有以(yǐ)下几种：一是存入一笔定期存(cún)款(kuǎn)或保证金存款(kuǎn)，并以此在同一家银行开出银行承兑汇票，然后再去另外一家银行将票据贴现(xiàn)，贴现出的资金再存入银行赚(zhuàn)存(cún)款收益。另一种是通过信用(yòng)证福费廷(tíng)业务(wù)赚利差，其本质与第一种的银行承兑汇票贴现业(yè)务相似，但优势(shì)在于(yú)福费廷贴现融资(zī)的期限可以长达一(yī)年，而银行承兑汇(huì)票最多不超过(guò)6个月。

“这就(jiù)相当于企业贴(tiē)现拿出来的钱(qián)再去做存款，福费廷(tíng)业务可以让企业赚一年的存款收(shōu)益，而银行承兑汇票最(zuì)多赚6个月的存(cún)款收益(yì)。”一股份行对公(gōng)业务条线人士对记者解(jiě)释，企业能做资金空转(zhuǎn)套利，本质还(hái)是因为资金(jīn)的成本收益出(chū)现“倒挂 ”，1.7%左右的票据贴(tiē)现成本倒手换来2%～3%左右的存款收益，对企业的“诱(yòu)惑”还是很大的，其实看看企业财报里的财务费(fèi)用、利息(xī)净支出指标就能看出(chū)端倪。

此外，亦(yì)有部分大(dà)型(xíng)企(qǐ)业通过在债券公开市(shì)场发行(xíng)超短(duǎn)融募(mù)集超低成(chéng)本资金(jīn)，转手买入银行理财赚取利差。“超短融对资金用途没有那(nà)么严格的要求，通常被发行人当作企业流动性(xìng)管(guǎn)理工具，但如(rú)果发债成(chéng)本非常低，也会被个别(bié)企业用来套利。”企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转ne-height: 24px;'>企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转北京(jīng)一央企财务公司人士对(duì)记者(zhě)称。

邹(zōu)澜也表示，部分企业借助自身优势(shì)地位，用低成本贷款融到的钱买理(lǐ)财、存(cún)定期，或(huò)转贷给别的企业，主业不赚钱，金融反而成了主要盈利来源，这就容易形成空(kōng)转和(hé)资(zī)金沉淀，降低了资金使用效率。

截至4月19日，Wind可查阅的沪深(shēn)两市上市公司2023年财务数(shù)据显示，去(qù)年上市公(gōng)司中，财务费用为负的公司(sī)有990余家，利(lì)息净支出为负（通(tōng)常是指存款收益大于贷款利息支出）的公司有910余家(jiā)。

多部委(wěi)合力“见招(zhāo)拆招”

招联首席研究员董希淼(miǎo)对记者表示，当前(qián)存在资(zī)金(jīn)空转的根本原因仍在于有效融资需求不足，资金供给大于资金需求。

“除了少部分企业利用资金进行倒(dào)腾套利，更多的企业还是因为经营压力加大，主(zhǔ)营业务赚不了钱或不好赚钱，只有通过(guò)这种（金(jīn)融(róng)）方(fāng)式来增加利润。”董希淼称。

事(shì)实上，邹澜此前谈及资金沉淀空(kōng)转时也(yě)表示，未来随着经济转型升(shēng)级(jí)、有效(xiào)需求恢复(fù)、社会预(yù)期改善，资金沉淀空转的现象也会缓(huǎn)解。

短期来看，要解决当(dāng)前部分大型企业凭借自己的强势地位赚取存(cún)贷利差(chà)导致资金(jīn)空转(zhuǎn)的(de)问题(tí)，上述银行对公业务(wù)条线人士认为，从(cóng)追求(qiú)利润(rùn)最大化的(de)角度看，这是企业(yè)的(de)市场行为，但相关部门还(hái)是应该加(jiā)以引导，比如对央企进行利润考核时(shí)，可以让企业更加聚焦主业，考核扣非净利润；可以定期(qī)审核央(yāng)企协定(dìng)存款合同是否超过利率水平上限等。

为了抑制资(zī)金(jīn)成本和(hé)收益的“倒挂”，市场利率定价自律机制正从存贷(dài)款两端对利率水平加以规范性(xìng)引导。除了让银行自查整改存款(kuǎn)手工(gōng)补(bǔ)息外(wài)，记者(zhě)还了解到，有部分省级自律机制对辖内金融机构发放贷款(kuǎn)利率的下限做出(chū)规(guī)定，如有的地区要求一般性贷款最低下限利率不能低于同期国债利率的1.07倍，有的(de)则要求最低下限利率不能低于(yú)同期(qī)国债利率。

不过，上述央企财务公司从业人(rén)士对记者表示(shì)，相比于通过存贷利差(chà)赚取收益，一些大型企业(yè)利用自身在供应链(liàn)上的核心地位，在供应(yīng)链业务中赚取金融收益的做法更值得关注。比如，明明账(zhàng)上(shàng)有不少可用资金，但在给中小企业供应商(shāng)支付货款时会先占款(kuǎn)2～3个月(yuè)，然后再以6个月期限的商业承(chéng)兑汇票代(dài)替现金作(zuò)为货款结(jié)算方式。中小企业收到商票想要贴(tiē)现，还要给(gěi)大企业(yè)财务公司或银行支(zhī)付贴现手续费，让本可以拿到现金(jīn)的中小企业无端接受(shòu)账期，付出了(le)额外的成本。

值得注意的是，除了(le)金融监管部门注意到资金空转问题并采取措施外(wài)，其他部委也在(zài)行动形成合(hé)力。工信部(bù)4月18日发布的《保(bǎo)障中小企(qǐ)业款项支(zhī)付条(tiáo)例（修订草(cǎo)案征求意见稿）》表示，中小企业应收账款规模增长、账期拉长，“连环欠”现象较为(wèi)突出，拟针对上市(shì)公司中的大型企业，要求其将逾期未支(zhī)付中小企业款项(xiàng)的有关信息纳入年度报告等信息披露文(wén)件(jiàn)中，大型企业的控股子公司采购货物、工程、服务支付(fù)中小企业款项，参照大型企业适用本条例；对于上市公(gōng)司中的大型企业未按照本条例的规定在年度报告等文件中履行(xíng)信息披露义务的，由国务院证券监督管理机构依法处理。

针对(duì)银行机(jī)构，董希淼也指出(chū)，银行一般有(yǒu)规模(mó)情结和速度情结，在资(zī)产荒的大背景下，如果制定过高考(kǎo)核要求，为了完成任务(wù)，资金就会超(chāo)出实体经济的融(róng)资需求，也(yě)会导致部(bù)分资金(jīn)空转。

“相关部门将加(jiā)强对(duì)资金空转的监测，完善管理考核(hé)机制(zhì)。”邹澜称(chēng)。

此(cǐ)外，方正证券研究所(suǒ)副所长芦哲日前撰文指出，“盘活存量”或是治理本轮“资金沉淀(diàn)空转”的主要切入点。盘活存量既(jì)包括盘活(huó)存量贷款，也包括盘活存量货币，预计今年年(nián)内或继续调降存款(kuǎn)利率以压缩“资(zī)金空转”空间、控制贷款投(tóu)放节奏、整顿贷款市场(chǎng)竞争秩序(xù)，理(lǐ)顺存款和(hé)贷(dài)款两类市场之间“降成本(běn)”的协同(tóng)作用。

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