兴业基金权益“一哥”钱睿南即将离任，接任者或难堪大任

　　来源：财富独角兽

　　文|吴理想

　　中秋节前，头(tóu)部银行系公募的兴业基金发布公告，主动权益老将钱睿南在管的(de)两只基金—兴(xīng)业兴睿(ruì)两年(nián)持有期(qī)混合和兴业均衡优选混合双双 增(zēng)聘基金经理，前者(zhě)增 聘了基金经理邹慧，后者增聘(pìn)了基金经理(lǐ)刘方(fāng)旭。

　　从公司对(duì)外的发言来看(kàn)，这位当(dāng)初公司(sī)高(gāo)调请来的银河老将即将结(jié)束自己的兴业生涯(yá)，他将(jiāng)因(yīn)个人原因卸(xiè)任(rèn)上述两只产品基(jī)金经理，同时(shí)离开离开兴业基金开启新的职业生涯。在过渡(dù)期间，钱(qián)睿南将与两位增聘的基金经理做好各项交
接工(gōng)作，确保产品运作的有序与平稳。

　　这(zhè)位在公募圈中资历与(yǔ)朱少醒能够相提并(bìng)论的老将，在跳槽兴业后这些年(nián)管理产品(pǐn)的业绩(jì)，无法和当年银河时代同日而语。从接任的两位(wèi)基金经理(lǐ)情况看，刘方旭是公司一手
培(péi)养的(de)基(jī)金经理(lǐ)业绩尚可，但邹慧作为任职(zhí)时间不(bù)到4年的基金经理，至今(jīn)在管全部产品任职回报为(wèi)负数。

　　老将每季(jì)大幅(fú)调整重仓股 疑似调(diào)仓时机选择(zé)不对？

　　从(cóng)天天基金网的介绍来看
，昔日在(zài)银河基(jī)金任职时，钱睿(ruì)南曾经担任(rèn)过公司的股票投资部总监、副总经理、总经理助理等职务，并且在两(liǎng)只基(jī)金上实现(xiàn)过任职回报翻番。后来在跳槽兴业基金后，他也被委以重任，不仅(jǐn)管理(lǐ)多只产品而且出任了公司(sī)的副总经理。最新，他在(zài)基金经理岗位的累计任 职时间接近了15年零300天。

　　在(zài)兴业管理产品期间，他前后管理过三只产品，以管理时间最短的兴业均衡优选混合为例分析，该基金成立于(yú)2023年的8月17日，他总共管理该基金大(dà)约1年零一(yī)个月，至今只发行过三份季度报告，不过重仓股每季都出现了较大幅度(dù)地 调整。

　　先看2023年的四季报，彼时占比(bǐ)超过3%的(de)重仓股仅有广电运通、仙琚制药、中国移动、中科江南(nán)，当时贵州茅台也还在榜
单之(zhī)上
。基金经理也在季报中表示：“后期本基(jī)金继续看好(hǎo)科技主线贯穿全年，尤其是数字经济的相关机会值得重视；医药行业经历持续调(diào)整后机会在加大；军工行业需求恢(huī)复确(què)定性较高(gāo)；部分资源类行业(yè)在全球通胀和供应缺口的背景也值得重视。在风格层面，随(suí)着经济增速的放缓，低估值高分(fēn)红类的投资机会要更(gèng)加重视(shì)，此外中(zhōng)小(xiǎo)市值风格占优(yōu)局面预计仍将延续。”

　　但到了今年的一季(jì)报，该(gāi)基金(jīn)的 重(zhòng)仓股就已经面目全非，除去中国移动和思源电气(qì)外，其余(yú)的8只重仓股 都已经换了(le)新的(de)公司，其中占比超过5%的仅有第一大重仓股(gǔ)百诚(chéng)医药。对此，兴业基金权益“一哥”钱睿南即将离任，接任者或难堪大任-style="font-L">钱睿南在季报(bào)中表示(shì)：“报告期内本基金(jīn)结束了建仓期，仓(cāng)位上升到正常水平，行业和个股适度分散，医药、计(jì)算机、食品 饮料、电力设(shè)备、美容(róng)护理等(děng)行(xíng)业投资比重相对较高。”

　　再对比一季报和二季报的十大(dà)重仓股，笔(bǐ)者发现又(yòu)有5只重仓股出现(xiàn)了变化，能(néng)够连续
三个(gè)季度上榜的公司也就兴业基金权益“一哥”钱睿南即将离任，接任者或难堪大任是(shì)中国移动和思源(yuán)电气两家。不(bù)过今年他新进(jìn)调仓(cāng)的公司
中(zhōng)，还是有不止一(yī)家的公司表现低于预期。

　　例如创业板公司百诚医药，目前年内的跌幅已经超过了45%。在基金
半年报中他表示(shì)：“上半年本(běn)基金股票仓位保持灵活，波(bō)动(dòng)幅度相对较宽，但总体保持(chí)在偏低的水平。行(xíng)业 方面，上半年持仓较多的(de)包括医(yī)药、电力设备、美容护理、食品饮料、计算机等，其(qí)中医药多数时间保持较高比例(lì)，电力设(shè)备和电子逐步加仓
，计算机大幅减仓，但对于红利类行业(yè)配置比例过低。在风格层(céng)面，本基金对于中小(xiǎo)市(shì)值暴露(lù)相对较多。”

　　但从(cóng)产品规模变化来看(kàn)，该基
金却呈现每个(gè)季度都在滑坡的(de)势头(tóu)，从 去年(nián)四季(jì)度末的2.70亿元到今年(nián)一季(jì)度末的2.48亿元(yuán)再到(dào)今年二季度末(mò)的1.59亿元，或许说明不在少数的投(tóu)资者选择用脚投(tóu)票。对比看当年老钱在银河时相对稳定的持仓，或许不难判断他也是受到了市(shì)场和来自持有人的
压力
。

　　尴(gān)尬的现实：刘(liú)方旭规模小业(yè)绩好 邹慧规模大业绩差

　　从(cóng)坊间(jiān)的判断和(hé)此(cǐ)次职务的调整(zhěng)来看，外界认为新任命的刘方旭和(hé)邹慧有望接班钱睿(ruì)南，成为兴业基金接下来所力(lì)捧(pěng)的主 动权益一哥。但尴尬的是，两人的身(shēn)上似乎各有短板，刘方旭规模小业绩好(hǎo)， 邹慧规模大业绩差(chà)。

　　先看刘方旭，目前(qián)他的累计(jì)任职时间是8年零276天，目(mù)前在公司总共参与管理4只(zhǐ)基金产品，其中的代表作是兴(xīng)业国企改革混合，他管(guǎn)理时间最久的这只基金目前任职回报大约116%。再从2024年以来情况看，虽然他管理的基金(jīn)业绩也有一定分化，不过(guò)即便是(shì)最差的一只产(chǎn)品，在熊市中目前年内回撤也不过是11%左(zuǒ)右的水平。

　　但问题在于(yú)，他所管理的四只基金合计(jì)规模在半年末不过是大约9.5亿元，或许某种程度上说明了他的市场号召力有(yǒu)限(xiàn)，公司(sī)对他的(de)个人品牌形象塑造还需要快马加鞭。对比分析看邹慧，从简历上看当年他(tā)曾担任过卖方的(de)首席策(cè)略分析师，目(mù)前他的累计任职时间接近4年，在公(gōng)司管 理5只基金(jīn)的合计(jì)规模约为(wèi)54亿元，但是在管(guǎn)产品的任职回
报最新全线浮亏。

　　再从2024年(nián)以来的表(biǎo)现看，目前多(duō)数产品下跌已经(jīng)超过(guò)了10%，以他最早管理的兴业研究精选混合为例子来(lái)看，如果单看(kàn)6月30日时的十大重仓股
票，今年大多表现为增长；但问题在于其中绝大多数股票未(wèi)在上一个(gè)季度的(de)重仓(cāng)行列
，比如中国中车、浙能电力、东鹏饮料等等。

　　从这一层面(miàn)看，随波(bō)逐(zhú)流或许是兴业基金基(jī)金(jīn)经理们的“通病”。同时从基金二季报(bào)的市场前瞻来看(kàn)，邹(zōu)慧判(pàn)断似
乎也出现失误：“展望三季(jì)度，我(wǒ)们对市场表现不悲观，一方面市场的(de)估(gū)值水平足够低，另一方面经济(jì)企(qǐ)稳的信号正在逐(zhú)渐增加，我 们(men)相信随着市场流动(dòng)性的逐渐改善(shàn)和风险偏好的不断回升，市场的(de)估值将得到修(xiū)复。本产品将围绕红利、科技、医药等板块积极展开(kāi)配置。”

责任编辑：刘万里 SF014

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