白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低

专题：中秋国庆白酒市场“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”

　　界面(miàn)新闻记(jì)者 | 富充

　　今年(nián)中(zhōng)秋未能点燃白(bái)酒销售热潮，节前(qián)环比批(pī)价情况(kuàng)与二级市场反(fǎn)馈均证实了这一现象。

　　9 月 12 日，白酒 龙头贵(guì)州茅(máo)台下跌 3.26%，山西汾酒、古井(jǐng)贡酒、泸州老窖等白(bái)酒(jiǔ)板块个
股均跌超 3%。9 月 13 日中秋节前最后一个交易日，茅(máo)台单股价格一度跌破 1300 元，最终艰难(nán)守住(zhù) 1300 元大关。

　　产品层面，东海证券近期研报(bào)显示，几大白酒单(dān)品中秋节前批 价环比未有提升。截至 9 月(yuè) 8 日，2023 年(nián)茅台(tái)原箱批价(jià) 2650 元，周环比下降 50 元，月(yuè)白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低环(huán)比下降 70 元；茅台(tái)散飞批(pī)价(jià) 2390 元(yuán)，周环比
持平，月环比下降 70 元。五粮液普五批价为 960 元(yuán)，周、月均(jūn)环比持平。国窖 1573 批价 870 元(yuán)，批价周、月环比白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低持平。

　　回想今年端午假(jiǎ)期后也
曾出现茅(máo)台股价和产品价(jià)格(gé)双跌，带(dài)动整个酒类市场下行。当(dāng)前白酒 节日行情 “失(shī)灵” 现象令业内担忧。

　　北京市一位茅台大商销售人员表示(shì)，中秋市场白酒销(xiāo)售总体(tǐ)情况是，商家多愿(yuàn)以(yǐ)价换量促进动销，走量销售渠道(dào)情况相对较(jiào)好(hǎo)但利润微薄。基(jī)于酒水政务、商务消费减少，大众消费(fèi)相对稳定，以及网购习惯增强，今年中秋电商渠道总(zǒng)体销售额(é)高，但(dàn)强势品牌卷价格，非强(qiáng)势品牌费用高，多为贴钱赚品牌曝光。团购场景客单价高(gāo)但(dàn)销售额总量低，还会抢(qiǎng)夺其他渠道购买量。受此影响，商超场景(jǐng)销售较差，烟酒(jiǔ)店主(zhǔ)要动销集中在高人气、利润较低的大(dà)单品。

　　鉴于去年和今年上半年酒类(lèi)市场总体情况，行
业对今年 “金九(jiǔ)银十” 寄(jì)予(yǔ)厚(hòu)望，从(cóng)八月上旬(xún)便早早备战。毕竟，中(zhōng)秋销售额(é)几乎(hū)占全(quán)年 30%，极大影响酒企全年业绩。

　　泸州老窖(jiào)围绕 “市场高渗透、网点(diǎn)高
覆(fù)盖、消费(fèi)者高开(kāi)瓶” 推进中秋国庆(qìng)双节旺季及(jí)下半年营销工作，实施挖井计划拓展营销网点，优化渠(qú)道利(lì)润分配方式，增加(jiā)战略终端数量。郎酒按一地一策制(zhì)定差异化(huà)营销策略，茅台推(tuī)出中秋礼
盒并启动 “质量月” 活(huó)动，五粮液、汾酒、今世缘(yuán)等头部企业也陆(lù)续(xù)展开回(huí)款并沟通旺季政策。

　　在一(yī)系列举措下，受下沉市场(chǎng)宴席场(chǎng)景带动，强势区域酒企表现相对突出。从今年上半年经营情况看，地产酒凭 借本地市场 深入开发实现明显增长。华鑫证券研报(bào)显示，2024 上半年归母净利润增速为地产酒＞高端酒＞次高端酒，地产酒利润增长明显，高端酒(jiǔ)表现稳健，次高端酒仍分化。

　　今年白酒价格下探，也助推宴席场景(jǐng)中低端价格带(dài)销售。国金证券研(yán)报指出，宴席场景复苏(sū)带动一线城市 300至400 元价(jià)位(wèi)、区县(xiàn)地区 100至(zhì)300 元价位用酒动销(xiāo)。

　　《2024 中国(guó)白酒中期研究报(bào)告》也(yě)从(cóng)侧面 印证，单品价(jià)格较低的酒款更利于动销，对利润、库存(cún)和现(xiàn)金流压(yā)力(lì)更小。根据上述《报告》，2024 年 1至6 月白酒市场经销 商(shāng)、零售(shòu)商反馈市场动(dòng)销最好的前三价格带分别为 300至500 元、100至300 元(yuán)、100 元及以下。

　　但总体而言，终端备货意愿低(dī)，经营策略更(gèng)理性，销售情况仍不乐观，中秋(qiū)节行情更(gèng)大作用在于去(qù)库存。四川酒类流通协会高(gāo)层张(zhāng)强接受采访时(shí)预(yù)计，今年中秋(qiū)动销将普遍下降 20%至30%。毕竟，对于终端来说(shuō)，今年上半年(nián)，库存压力(lì)仍是主要(yào)困扰(rǎo)。中国酒业协会《2024中国白酒(jiǔ)市场中期研究报告》显示，与去(qù)年同期相比，2024年上(shàng)半(bàn)年有超过60%经销商、终端零(líng)售商(shāng)表示库(kù)存增(zēng)加，超过30%表示面临现金流压力，超过40%表示实际(jì)销售价格的倒挂程度有所增(zēng)加，超过50%表示(shì)利润空间有所减
少。

　　对于上述情(qíng)况，华泰证券预计，中秋假期、国(guó)庆假期以(yǐ)环比改善、渐进式(shì)复苏为主。

　　国金证券分(fēn)析认为，基于目
前的渠道反馈，预计中秋整体动销会有小幅下滑
，其中畅销品，特别是(shì)中档及入门级商务价位的畅(chàng)销品动销反馈会相(xiāng)对占优、不乏强势品牌仍(réng)能实现动销正增长，品牌(pái)间动销分化会持续加(jiā)剧。目前中(zhōng)秋前第一阶段的商
务礼(lǐ)赠需求已经逐(zhú)步释放，整(zhěng)体动销波动(dòng)有限(xiàn)、相对平稳，部(bù)分需求降档对部分(fēn)区域(yù)入门级商务价
位产品动销有所提振。

　　其中，受行业(yè)客观的线上化趋(qū)势影响，部分终端(duān)、消费者自渠道(dào)、线下采购转向线上直播、电商平台。考虑线上对实际需求的分流、酒企加码中秋文创(chuàng)产品直销等因(yīn)素，实(shí)际的中秋白(bái)酒需求侧表现会略
优于线下渠道的悲观预期。

责任编(biān)辑：李昂(áng)

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