金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策

尽管黄金仍有巨大的上行潜力，但市场上谨慎情绪正在(zài)蔓(màn)延
，投资者正(zhèng)在等待美国就业市场健康状(zhuàng)况(kuàng)的迹(jì)象，以及这
些迹象对美联储
下月的货币政策可能(néng)产生(shēng)的影响。

分析师指出，鉴于近期价格走势，投资者正采取观望态度，因下周的就业数据料将在较短的(de)交易周内造成一些(xiē)波动。北美市场周一将因劳(láo)动节长周末休市(shì)。

进入周末(mò)，金价在一个重要的初(chū)始支撑位上交易(yì)，并在纪录高位附(fù)近盘整。COMEX 12月(yuè)黄金期货最新报(bào)每盎司2,538.30美(měi)元，较(jiào)上(shàng)周下跌(diē)0.3%。

抛售压力(lì)也在影响白银，白银(yín)一直(zhí)无法维持在(zài)每盎(àng)司(sī)30美(měi)元上方的关键支撑(chēng)位。COMEX 12月(yuè)白银期货最新报每盎司29.335美元，较(jiào)上周下(xià)跌(diē)3%。

一些分析师表示，随着黄金市场开始(shǐ)与(yǔ)涉及美元的逆(nì)流相抗衡，一种有趣 的动态正在形(xíng)成。尽管金价已突破2500美元，但市场既没有泡沫，也没有极度超买。然而，分析师指出，美元的疲软似乎有些过度，给贵金属带来了风险。

CityIndex市场(chǎng)分(fēn)析师马特·辛普(pǔ)森(Matt Simpson)观察到一些黄金的警告信号，尽管金价显示出(chū)走高的潜力。

Simpson指(zhǐ)出，大型投机者的净(jìng)多头头
寸仅(jǐn)比纪录高点低4.4万(wàn)份(fèn)合约，每5.5份看涨合约对应1份空头合约。按未平仓头寸总额调整后，净多头敞口距(jù)离创纪(jì)录高位(wèi)仅一步之遥。这表明，许(xǔ)多投资者仍(réng)在观(guān)望，不相(xiāng)信金价的反弹，虽然金价总体上是看涨的。”

他补充道，“但如果(guǒ)说这(zhè)一趋势近期有什(shén)么(me)威胁的话，那就是交易员在做空美元方面可能过于自满。我们已经看到了两个月来美元的大量抛售(shòu)，债券收益率仍高于8月2日非农就业报(bào)告(gào)发布时(shí)的(de)低点。我(wǒ)认为美元近期处
于超卖状态，下周的(de)供应管理协会(ISM)数(shù)据或就业数据可能不需要太大的(de)上行惊喜，就会引发美元进一步(bù)空头回补和(hé)黄金回调"。

Exinity首席市场分析师Han Tan指出，黄金正在效仿美(měi)联储的(de)做法，交(jiāo)易员现在依赖数据(jù)。他表示，“人们一直(zhí)怀疑美联储是否真的能(néng)在2024年底前实现市场预测的100个基点的降(jiàng)息，因此金(jīn)价一直受到限(xiàn)制。虽然金价仍在纪录高位附近交投，但多头目前更不(bù)愿进一(yī)步上(shàng)扬。”

根(gēn)据CME FedWatch Tool，市场完全预期美联储将在9月的(de)货币(bì)政策会议上降息25个基点。与此(cǐ)同时，降息(xī)50个基点的可能性为30.5%。

如果失业率回落至(zhì)4.2%，缓解了一(yī)些对经济衰退的担忧，那么随(suí)着市场解除对9月份降息50个基(jī)点(diǎn)的押注，现货黄(huáng)金(jīn)可(kě)能(néng)会跌至 2,500美元关口以下。

Han Tan指出 ，“我怀疑美联储是否会实施50个(gè)基点的降(jiàng)息。如果他们 这样做，就有可能向市场发(fā)出美(měi)联储又一次落后于形势的(de)信号。尽管如此，如果非农就业报告显示(shì)严重而迅速的恶化，鲍威尔所声明的依赖数据的立场(chǎng)可(kě)能会决定降息50个基点是必(bì)要的，尽(jǐn)管(guǎn)这对美联储的可信度构成了风险。”

Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam评论称，美联储的计(jì)划取决(jué)于下周五的(de)非农就业数据。他(tā)补(bǔ)充(chōng)说，如果(guǒ)投资者预期降息50个基点(diǎn)，他们可能有(yǒu)点操之过急(jí)了。

“从宏观角(jiǎo)度来看，我们
认为劳(láo)动(dòng)力市场并没有那么疲软，如果下周的数据疲软，那(nà)只会是道(dào)路上的一个颠簸。因此，美联储 的做法更有可(kě)能是渐进(jìn)的。”

Blue Line Futures首席市场策略师菲利普(pǔ)·斯特里布尔(Phillip Streible)对黄金持(chí)谨慎乐观态度。他(tā)指出，金价的任何疲软都是买入机会，但他建议投资者谨慎、渐进地建立头(tóu)寸。

“你需(xū)要买一些黄金，但别仓位过重”他(tā)说。在过去(qù)的15年里，9月通常是黄金下跌(diē)的一个月。

虽然(rán)周五的就业数据将是下周(zhōu)的主要事件，但交易商也需(金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策xū)要关注 其他报告。市场(chǎng)将收到重要的制造业和服务业数(shù)据。加拿大央
行下周也将(jiāng)召开货币政(zhèng)策会(huì)议，市场预计(jì)随(suí)着通胀和加拿大经济走弱，加拿大央行将(jiāng)再次降息。

下周值得关注的经济数(shù)据：

周(zhōu)二：美国供应管(guǎn)理学会制造业PMI

周三：加拿大央行货币(bì)政策会议，美国就业(yè)空缺

周四(sì)：ADP就(jiù)业；美(měi)国供应管理学(xué)会服务业PMI，每(měi)周初请失业金人数

北京(jīng)时间02:35，现货黄金(jīn)报2503.74美元/盎(àng)司(sī)，跌幅0.69%。现货白银报28.840美元/盎司，跌幅1.91%。

责任编(biān)辑：张俊 SF065

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