房企公司债发行规模上
升，最低融资成本逼近2%

　　房企债券市场的融资成(chéng)本再创新低。

　　房(fáng)地(dì)产销售市场低位复苏，房企融资规模整体继续
收(shōu)缩，值得注意的是，今年以来，房企公司债(zhài)的发行规(guī)模呈(chéng)现上升趋势。与(yǔ)此同时，因(yīn)为(wèi)国资背景的房(fáng)企融资通道 更加顺畅，房企债券市场的融资成本再创新低(dī)，8月(yuè)低至2.54%。

　　比(bǐ)如越(yuè)秀地(dì)产（00123.HK）于9月12日称，将在公开市场发(fā)行不超过10亿(yì)元的债券(quàn)。公告显示，越秀(xiù)集团旗下的广(guǎng)州市城市建(jiàn)设开发有限(xiàn)公司（下称“广(guǎng)州城市建设”）2024年面向专业投资者公开发行(xíng)公司债券（第二期），发行规模不超过10.00亿元。这期债券分为2个品种，品(pǐn)种一为6年期，附第3年(nián)末发(fā)行人调(diào)整票面利率选择权、发行人赎回选(xuǎn)择权和投资者回售选(xuǎn)择权，票面利(lì)率为2.15%；品(pǐn)种二为10年期，票面利率为2.78%。债券将于2024年9月13日至2024年9月18日面向专业投资者(zhě)网下发行。

　　与此同时，此前的9月9日，越秀地产还在港交所公告称，公司(sī)一直考虑可能对集团有利(lì)的方案(àn)和潜(qián)在机会，包(bāo)括涉(shè)及集团在天河区广州环贸中(zhōng)心办(bàn)公空间(jiān)及停车场所有(yǒu)权的(de)潜在交(jiāo)易。该潜(qián)在交易可能是(shì)，在招标程序后将(jiāng)持有该物业的公司转至由国内持牌机构设立及管理的资(zī)产支持证券(quàn)，并仅由专业投资(zī)者认(rèn)购。

　　据第一(yī)财经不安全统(tǒng)计，今年9月以来，除了越秀地产，还有(yǒu)保利发展、珠江(jiāng)实业、建(jiàn)发股份、招商蛇口四家品牌房企也(yě)完成了境内公司债的(de)发行。

　　9月10日，保利发展（600048.SH）发布公告(gào)称，2024年面向专业(yè)投资者公开发 行的20亿元公司债券(quàn)（第四期）发行(xíng)结束，两个品(pǐn)种(zhǒng)分别为5年期(qī)和7年期，固定票面利率分别为2.39%、2.50%。

　　9月9日，广州珠江实业集团有限公司发布2024年(nián)面向专业投资者公开(kāi)发行公司债券（第一期）结果，实际发行5亿元，期限为(wèi)5年，票面利率3.10%，募集资金拟全(quán)部(bù)用于偿还回售公司债(zhài)券本金或置换已用于偿还公司(sī)债(zhài)券本金的自有资金。

　　9月6日(rì)，建发(fā)股份（600153.SH）旗下的建发房地(dì)产集团有限公司发布2024年面向专业(yè)投(tóu)资者公开发行公(gōng)司债券(quàn)（第二(èr)期）的发行结果，共(gòng)发行了8亿元的公司债券，其中(zhōng)品(pǐn)种一(yī)实际发行规(guī)模6亿元，票面(miàn)利率2.53%；品(pǐn)种二实际发行规模2亿元，票面利率2.85%。

　　9月5日，招商蛇口（001979.SZ）2024年面向专业投资者公(gōng)开发行公司债券（第二期）也完成，共募集资金40亿元。其中，品种一(yī)为(wèi)3年期，票面利率2.25%；品种(zhǒng)二为5年(nián)期，票面(miàn)利率2.35%。

　　上述五家品牌房(fáng)企的公司(sī)债共(gòng)募集资金83亿元，票(piào)面利率几乎都在2%~3%之(zhī)间，而毫无意外的(de)是，上述五家成功发行债券的房(fáng)企都为国资背景的房企，民营
房企(qǐ)仍然无缘公司债领域(yù)的融(róng)资。

　　房地产研究机构克(kè)而瑞研究中心统计的(de)数据显示，过去的8月，65家典型房企公司债发行金额为111亿元，环(huán)比增加50%，同比增加22.7%。若与过去的8月相比，9月前13天，房(fáng)企已公开发行公司(sī)债83亿元，占8月发行总(zǒng)额的75%，若9月上半月的(de)公司债发行速度得以(yǐ)保持(chí)，今年(nián)9月，房企公(gōng)司债发行规(guī)模将(jiāng)再(zài)上一个台阶。而根据克而瑞研究中心的数据，今年以来，房企公司债发行的规模
确(què)实整(zhěng)体处于上升趋势。

　　尽管房企(qǐ)公司债的发行规模在上升，但反观整个房地产融资市(shì)场，融(róng)资规模仍然处(chù)于(yú)继续收缩(suō)状态。克(kè)而瑞研究中心统计的数据显示，过(guò)去(qù)的8月，65家典型房企融资总量为(wèi)389.5亿(yì)元(yuán)，环比减少29.2%，同比减少(shǎo)38%。融资的产品均为境内融资，8月没有房企进(jìn)行(xíng)境(jìng)外融资。

　　而因为大部(bù房企公司债发行规模上升房企公司债发行规模上升，最低融资成本逼近2%，最低融资成本逼近2%)分民营房企已经公(gōng)开债务违约，甚至二(èr)次违(wéi)约(yuē)，发债融资的房企依然以国资(zī)背景房(fáng)企为(wèi)主。以过去的(de)8月为例(lì)，发债总量(liàng)Top5的房企分(fēn)别是(shì)招商(shāng)蛇口、厦门国贸(mào)、华发(fā)股份、保利发展、金(jīn)融街。

　　与此同时
，因为在(zài)公开市(shì)场(chǎng)上还能顺利(lì)融资的房企仍然主要是央国企，房企融资成(chéng)本继续走低。克而瑞研究中心统计(jì)的数据显示，2024年1~8月，65家典型房(fáng)企新增债券类融资成本3.01%，较2023年 全年下降0.59个
百分(fēn)点(diǎn)；8月单(dān)月房企(qǐ)融资成本
为2.54%，环比降低了0.31个百分点，同比降低了0.6个 百分点，创近年来新(xīn)低。

责(zé)任编辑(jí)：杨赐

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