板块再现红利吸引力，煤炭或迎来拐点，可借道标普红
利ETF（562060）一键布局

　　9月20日，截(jié)止(zhǐ)午盘，标普红利(lì)ETF（562060）跌0.32%，成交(jiāo)额(é)146.19万元(yuán)。成份股涨跌(diē)互现，上涨方面，中远海控领涨(zhǎng)，陕西煤业跟涨；下跌方面，恒源煤电领跌，山西焦煤跟跌。

　　国泰君安研报认(rèn)为，煤炭(tàn)板块在2024年上半年业绩压(yā)力已经基本释放完毕，自2023年年(nián)初以来煤价持续下降带动行业ROE回落预计在2024年二季度至三季度见(jiàn)底。未来在行(xíng)业价格底部(bù)及中(zhōng)枢越发清晰的带动下，煤(méi)炭行业周期性减弱，红利龙头(tóu)盈利(lì)可预见性与稳定(dìng)性更(gèng)强，“红 利”的投资(zī)思路延续(xù)。推荐：1）优质(zhì)的(de)高(gāo)盈利稳定(dìng)性与盈(yíng)利可预见性的龙(lóng)头；2）煤电(diàn)一体的标(biāo)的；3）长协焦煤标的；4）业(yè)绩底部恢复的标的。

　　从煤炭中报角度看，头部企业在行业下(xià)行压力仍大的背景下，业绩其实均符合甚至超过预期。而(ér)展望Q3，随(suí)着当前(qián)基本面煤价超预期，预计板块业(yè)绩继续呈 现同比(bǐ)改善(shàn)趋势(shì)。而中报，多家煤炭(tàn)企业增加中期分红，板块分红向上趋势可能继续抬升；近期长(zhǎng)端的利率又出现明显下行，10年期国债回落至2.04%，当(dāng)前板(bǎn)块股息率在中报业绩调整后依然有平均6%以上，再现红利的吸引力(lì)。

　　业内人士表示，今年以(yǐ)来，随着IPO节(jié)奏的放缓，市场从(cóng)规则制度上开始鼓励企业分红。特别是在今年出(chū)台的“国九条”中，已经明确把分红政策放在(zài)一个极其重要的位置。这意味着，A股(gǔ)市场将从根本上发生变化，通过分红的方式回报中小股东，红利策(cè)略大概率依然(rán)会在(zài)未来几年成为主流。从长期胜率的角度看，红利策略相对宽基指数(shù)的高胜率是 稳定的，并没有(yǒu)呈现很强的周期性特(tè)征。从2014年至今(jīn)的(de)十年时间中，中(zhōng)证红利全收(shōu)益指数仅仅在2016年、2018年
和2022年出现过负 收益，而(ér)且除了2018年以外，其(qí)余年份的跌(diē)幅均在5%以内。呈(chéng)现了很高(gāo)的(de)绝对收益胜率。

　　市场人士表(biǎo)示，中长期来看无风险利率下行的趋势并没有改变，海外方面美联储降息(xī板块再现红利吸引力，煤炭或迎来拐点，可借道标普红利ETF（562060）一键布局le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>板块再现红利吸引力，煤炭或迎来拐点，可借道标普红利ETF（562060）一键布局)靴子落地，全(quán)球降息(xī)周期开启，国内(nèi)方面，近期多家银行的(de)存款利率再度下调。目前中证红利(lì)指数的股息率在5.43%附近，红利类资产高股息优势很明显。在低(dī)利率环境延续、高股息赛道股息率依旧较高情况下，目前还没有持续看空红利类资产的逻辑基础(chǔ)。

　　综上所述，尽管红利资产近期面临短期调整的压力，但其(qí)长期投资价值依然显著。特别(bié)是在全球经济复苏缓慢、资金风险偏好(hǎo)降低以及国内无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借其历史稳定的现(xiàn)金流、高股(gǔ)息(xī)率及政策支持等(děng)优势，有望成为投资者优化资产配置的重(zhòng)要选择。经过近期的调整后，红利板块(kuài)的短期(qī)配置性价比进一步提升，为投资者提供了(le)较好(hǎo)的入场时机(jī)。可借道标普红利ETF（562060），一键(jiàn)布局高股息、高分红板(bǎn)块板块再现红利吸引力，煤炭或迎来拐点，可借道标普红利ETF（562060）一键布局。

责任编辑：江钰涵

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