中信证券：三大因素将共同推动悲观情绪修复 风格阶段性趋
于平衡

证券时报e公司讯，中信证券发布策略报告称，步入9月，政策处于观察起效期，外部信号进一步明朗中信证券：三大因素将共同推动悲观情绪修复 风格阶段性趋于平衡，价 格信号拐点仍需等待(dài)；半年报落地、红利预期转变以及市场流动性压(yā)力缓解，三大因素共同推动
投资者(zhě)极度悲观的情(qíng)绪修复，风格阶段性趋于平衡；配置上，底仓红利，增配出(chū)海(hǎi)，成
长(zhǎng)加内需短期或有(yǒu)修(xiū)复，增配仍需等待价(jià)格信号拐(guǎi)点(diǎn)。一方(fāng)面，从三大信号的进展来看，内需提振政(zhèng)策(cè)在9月有望陆续推出，预计力度相对温和；美联储降息落地，美国(guó)大选形势更加(jiā)明朗；价格信号暂时难现拐点，需累
积更(gèng)多积极因素彻底扭转预(yù)期。另一方面(miàn)，从市场悲观情绪修复的驱动因素来看，A股中(zhōng)报季风险落地后暂时迎来(lái)业绩(jì)空窗期；汇金增持范围扩大以及(jí)央行对收 益率曲线的干预下，看多红利的一致预期暂时被打破，风格(gé)将迎来(lái)阶段性平衡(héng)；外资流出节 奏明显放缓，市场(chǎng)流动性环境有望改善。

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