国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进

　　期(qī)货日报

　　今年夏季(jì)，我国南方遭遇大(dà)范围持续性极(jí)端高温天气。7月至8月，多地创下高温纪录。期货日报记者从(cóng)中国气象局(jú)举行的2024年(nián)9月(yuè)例(lì)行新闻发布会上了(le)解到，8月全国平均气(qì)温22.6℃，较(jiào)常年同期偏高1.5℃，为1961年以(yǐ)来历史同(tóng)期最高。江淮、江汉大部、江南大部及重庆、四(sì)川东部等地高温日数超(chāo)过15天，226个国(guó)家级气象站日最高气温达到(dào)极端阈值标准(zhǔn)，浙(zhè)江义乌（42.8℃）等18站突破历史极值。

　　高温天气来袭，多地刷新纪录

　　根据实(shí)测气象(xiàng)数据编制的“中央气象台—大商所温度指数”显示，相比历史波(bō)动范围，近期相(xiāng)关地(dì)区(qū)基准城(chéng)市的日平(píng)均(jūn)温(wēn)度(dù)（DAT）指(zhǐ)数和(hé)日度制冷（CDD）指数(shù)均处于高(gāo)位，反映了今夏高温天气的整(zhěng)个过程。

　　从DAT指数(shù)来看，7月(yuè)1日至8月31日，该指数的21个基准(zhǔn)城市中，哈尔滨、大连(lián)、青岛、上海、长沙和杭州六个城市的平均指数值达到或超过过(guò)去十年的极值。广(guǎng)州、杭州、长沙、贵阳(yáng)和南昌五个城市单日指数(shù)创下过去十年最高指数值纪录，其(qí)中广州7月25日DAT指数值为132.93，打破了2022年(nián)7月(yuè)24日132.45的(de)历史纪录；杭(háng)州8月3日DAT指数值为136.08，打破2017年7月25日135.63的历史纪录。

　　与此同时，CDD指数反映的情况与DAT指数基本(běn)一致。作为反映一(yī)段(duàn)时间内日平均温度(dù)向(xiàng)上(shàng)偏离基准温度（18℃）程度的指数，哈尔滨、大连、青岛、上海、长沙和杭州六个城市的CDD指(zhǐ)数均(jūn)超过过去十(shí)年同期最高值。

　　8月初，受副热带高压控(kòng)制，浙江遭(zāo)遇“热穹顶”天(tiān)气，省内多地持(chí)续高温，打(dǎ)破或追平当(dāng)地历史最高气温纪(jì)录，电力需求快速增长(zhǎng)。中央电视台8月7日报道称，8月以来，浙江全社会用(yòng)电量同比增(zēng)长近(jìn)20%，日均用(yòng)电量超(chāo)24亿千瓦(wǎ)时。8月初(chū)报道称，由于空调电(diàn)费增(zēng)加，杭州一(yī)些家庭(tíng)电费较上月翻倍。

　　“热穹顶”这一天气现象和当期用电消费需(xū)求也在“中央气象台—大商(shāng)所温度指数(shù)”上有清晰的体现。统计分析结果显示，浙(zhè)江全省用电量与杭州DAT指数的相关性达0.92。今年8月杭州DAT指数较去年同期升高(gāo)3.8。根据统计分(fēn)析结果估算，浙(zhè)江全省用电量增长18.4%，与前述报道基本(běn)接近，DAT指数较好地表征了浙江省用电量的变化。

　　高(gāo)温天气“烤验”农业生产。记者(zhě)注意到，农业农村部和中(zhōng)国气(qì)象局于8月初联合发(fā)布了一季稻高温热害风险预警，江西省农(nóng)业气象中心等单(dān)位发(fā)布了早稻和柑橘高温热害风险预(yù)警，湖南省农情分析研究中心也发布了早(zǎo)稻(dào)高温热害风(fēng)险预警。

　　在全球变暖的大(dà)背景下，全球农作物主产区的均温(wēn)逐年攀升(shēng)，频繁的高温热害天气(qì)已成为影响农畜产品供给的(de)灾害(hài)天气之(zhī)一。以大豆为(wèi)例，物产中大期货研究院农产(chǎn)品组组长陶圣炎告诉记者，大豆在关键生长季常常会面临夏季高(gāo)温天气威胁，产量端易(yì)受影响。“虽然大豆属于喜温作物，在全(quán)生育期内所需的活动积温要求在1600℃~3200℃不(bù)等，但在最关键的结荚鼓粒期（通(tōng)常为7、8月期间），如温度持续高于30℃，将导致大豆叶(yè)片气孔关闭，光合作用效率逐渐(jiàn)降(jiàng)低，最终影响产量。”陶圣(shèng)炎解释称(chēng)，极端情况下，如结荚期平均温(wēn)度高于40℃，大豆将遭受高温热害，致使着荚率降低57%~71%，严重影响大豆产量。

　　“高温对农业的影响体现在多方面。举例来说，夏季(jì)高(gāo)温对水产养殖会造成损失。今年8月，受(shòu)南方地区持续高温影响，鱼(yú)、虾、蟹(xiè)塘水温持续偏高，导致水体缺氧(yǎng)后鱼虾蟹泛塘等现象频发，损失巨大。江苏省(shěng)有的大闸蟹养殖户损失数百万元。”天韧(rèn)科技（上海）有限(xiàn)公司CEO隆远勇告诉记者。

　　产业规避“灼伤”风险，天气指数大有可(kě)为(wèi)

　　实际上，目前越来越多的行业都已(yǐ)深刻感受(shòu)到气候变化的影响。据(jù)美国(guó)财政部(bù)估算(suàn)，全球经济总量的20%直接受到天气变化的影响。从天气(qì)反常、极端天气变化到气候灾难，天(tiān)气风险给人类造成(chéng)了巨大的生命和财产损(sǔn)失。

　　东亚期货首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家景川告诉记者(zhě)，现代企业生产涉及(jí)从原料、库存、配件、生产、安(ān)装到终端产品(pǐn)，产业的分工合(hé)作受到多(duō)重因素影响，其(qí)中气温是重(zhòng)要的影响(xiǎng)因素之一(yī)。除了农(nóng)产品加工业(yè)，传统7—8月份生产消费淡季对有色行业(yè)的影响、冬季(jì)北方停工对建材行业的影响，以及冬季对棕榈油下游企业的影响等都(dōu)因气温这一因素的存在。

国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进"font-L">　　在专业人士看来(lái)，宏观上，温度指数可用(yòng)于服务农产品产量、电力需(xū)求(qiú)等方面的预测监测，为相关部门提供宏观调控和管理的依据(jù)。微观上，温度指数可以(yǐ)量化一(yī)段时间内温度对相关区域农业全产业链产生(shēng)的累(lèi)积影响(xiǎng)，因此可为相关生产经营主体提供决策参考，服务(wù)实体企业生产经营。

　　“在农业(yè)生产领域(yù)，温度指数可以量化一段时间内温度对农作物品质和产(chǎn)量的累积影响(xiǎng)，也可以作为农作物生长的(de)领先指标对农业生产及加工(gōng)进行预测。”景川介(jiè)绍，相关管理部(bù)门和农产品加工(gōng)企业都可以根据温度指数(shù)的变化评估收获季的产量和价格，提(tí)前(qián)制订生产经(jīng)营计划和风险管理计划，并据此设计销售(shòu)量、期货对(duì)冲、产量保险的方(fāng)案。

　　在(zài)能源领域，异常温度会(huì)增加电力需求进而使(shǐ)电价上升，售电企业会因成本上升而承受风险。而温(wēn)度指(zhǐ)数能(néng)够反映特定地区的制冷和制热需求，可以辅(fǔ)助相关机构根(gēn)据温度的变化合理安排(pái)电力供给、防暑降温以及冬季采暖等所需的相关设备供给。

　　如(rú)今，应对极端天(tiān)气已成为全球共同面(miàn)对的挑战(zhàn)之一，越来越多基(jī)于(yú)天气指数的金(jīn)融产品出现(xiàn)在公众视野。记者在采访中了解到，境外不少企业甚(shèn)至政府机(jī)构都已开始使用天气指(zhǐ)数衍(yǎn)生品，来(lái)对冲温度变化对生产经营等众多领域带来(lái)的风险。例(lì)如(rú)，美国能源企业佳斯特能源买(mǎi)入(rù)温度指数期权，来管理暖冬导致天然气销量下降的风险；乌拉圭(guī)国有电力公司UTE与(yǔ)世界银行达成降水指数与油价的(de)数量调整期权，最高赔付高达4.5亿(yì)美元，是当时规模最(zuì)大的天气(qì)衍生品(pǐn)；美国印第安纳州韦恩堡市政府买入降雪指数看涨(zhǎng)期权，在暴雪导致除雪成(chéng)本增加(jiā)时获得补偿。对于企业而言(yán)，景川提到，天气(qì)指数衍生品交易可以帮助企业更(gèng)好地预测和对冲(chōng)供应链中的风险。例如，对于物流、运输可能(néng)因为天气(qì)变化发生的(de)供应链中断，企业可以及时推出预(yù)案，提前调整库存(cún)和(hé)物流计划，以减少潜(qián)在的损(sǔn)失。

　　“天气衍生品(pǐn)是为非灾难性天气风险设计的金(jīn)融创(chuàng)新工具，是一种积极主动型的天气风险管(guǎn)理策略。”中央气象台预报(bào)系统实验室副主任赵瑞表示，国际经验已证明其可为各天(tiān)气风险主体提供有效的(de)风险管理，助其提高决策精准度。

　　指数研究(jiū)持续推进，产(chǎn)业期待值拉满

　　近年来，国内的天气指数(shù)金融产品(pǐn)已有了一些应用。招商期货研(yán)究(jiū)所所长王思然告诉记者，如常见的温度、降水、辐照、风力等(děng)相关产品均有落地。据他(tā)介绍，这(zhè)些产品多为赔付基于天气指数的天气指数保险。当财产(chǎn)损失与天气高(gāo)度相关时(shí)，天气指数保(bǎo)险能够(gòu)更好地反映(yìng)投保人的损失。而且，天(tiān)气指数保(bǎo)险的理赔是基于客观天气指数(shù)的裁定，能够避免传统保险可能存在的信用风险，也简化了理赔流(liú)程，对投保人的现(xiàn)金流更加(jiā)友好。

　　在他看(kàn)来(lái)，这类产品功能的发挥和市场推广，都离不开良好的产品设计和对冲条件。“在对冲环节，最(zuì)重要的是设(shè)计好天气(qì)指数，尽量降低基差风险，才能更好(hǎo)地对冲经(jīng)济(jì)体的(de)损失。”王思然进一步说，当地是否有(yǒu)足够长且可信赖的(de)气象数(shù)据时间序列，来计算(suàn)经济体(tǐ)损失与天气(qì)指数的相关性都是影响对冲效(xiào)果的关键。

　　据了解，近几年，国内(nèi)多家期货交易所及地方政府在推进天气指数及衍(yǎn)生品(pǐn)的研究。其中，优化后(hòu)的“中央气象台—大(dà)商所(suǒ)温度指数”自2022年发布以(yǐ)来获得了广泛关注(zhù)，国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进市(shì)场(chǎng)反响良好。

　　实际上(shàng)，大商所自2005年起便开始与中央气象台(tái)合作，不断完善指数编制和发布(bù)，并于近年联合(hé)有关机构(gòu)积(jī)极探索拓展(zhǎn)温度指数的应用空间。目前，相(xiāng)关场(chǎng)外天气衍生品的(de)实(shí)践已取得了良好的风(fēng)险管理效果，国内市场(chǎng)已自发落地了8个挂钩(gōu)“中央气象(xiàng)台—大商所温度指数”的“温度指数（保险）+天气衍生品”项目，在大宗作物和经济作物种植、水产养殖、电力销售(shòu)和居民生活等方面形成了多个应用场景，种植相关项目(mù)为(wèi)6800余亩农(nóng)作物提供风险保障410余(yú)万(wàn)元，水产养殖相关项目(mù)为330亩水产品提供风险保障70万元(yuán)。以湖北(běi)“茶叶寒潮指数保险+天气衍生品”试点(diǎn)项目(mù)为例(lì)，该项目覆盖雾云山茶园的(de)300亩茶叶，受保茶农今(jīn)年(nián)共(gòng)经历了(le)两轮低温寒潮冻雨(yǔ)天气，春茶产量受(shòu)到损害，通过(guò)参加项目最(zuì)终获赔87924元(yuán)，赔付率264%。

　　目(mù)前，“温度指数（保险）+天(tiān)气衍生品”应用案例已被中(zhōng)国气(qì)象(xiàng)局(jú)和(hé)国家数(shù)据局评选为2023年(nián)度“气象数据要素×”典型案例。

　　隆(lóng)远勇认为(wèi)，在全球变暖的趋势(shì)下，高温对各行各业的影响愈(yù)发突出，高温(wēn)造成(chéng)企业重大损失的情况屡屡发(fā)生。温度指(zhǐ)数衍生品为企业管理自身天(tiān)气风险提(tí)供了很好(hǎo)的工具，通过合理利用天(tiān)气衍生品，转移企业面临的天气风险，可以有效减(jiǎn)少极端天气对企业财务和(hé)经营的不利影(yǐng)响(xiǎng)，让企业实现稳(wěn)健(jiàn)经营和可持续发展。

　　“当前，‘中央(yāng)气象台—大商(shāng)所温度指数’覆盖了21个基(jī)准城市。”有曾参(cān)与探索天气指(zhǐ)数保险(xiǎn)的专业人士向(xiàng)记者(zhě)表示，相较国内经(jīng)济体量而言，目前指数发展研究依然有(yǒu)很大空间。希望全国更多地区的气象相关部门加大对权(quán)威气象数据(jù)的支持、投入，促进国内天气指数相关产品进一步发展，让更(gèng)多地(dì)区的(de)产业主(zhǔ)体有机会(huì)享受到使用天气衍生品管(guǎn)理风险的福利。

责(zé)任编辑：张(zhāng)靖笛

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