美联储降息50基点预期升温，赤峰黄金领涨超2%，有色龙头ETF（159876）盘中逆市活跃

　　今日（9月6日）市(shì)场盘整，全(quán)市场超4700只个股下跌，而贵金属板块逆市活跃、涨幅居(jū)前(qián)，揽(lǎn)尽有色(sè)金属行业龙(lóng)头的中证有色金属指数涨幅(fú)前10大成份股中，黄金(jīn)行业个股(gǔ)占据7席，其中(zhōng)，赤峰黄金(jīn)、山金国际领涨(zhǎng)超2%，湖(hú)南黄(huáng)金涨逾1%，紫金矿业(yè)、山(shān)东(dōng)黄金、四川黄(huáng)金、中金黄金、恒邦(bāng)股份等个股跟涨。下跌方面(miàn)，近日涨(zhǎng)幅较大(dà)的锂矿股(gǔ)跌(diē)幅居前(qián)，中矿资源跌超4%，盛新锂(lǐ)能跌美联储降息50基点预期升温，赤峰黄金领涨超2%，有色龙头ETF（159876）盘中逆市活跃逾3%。

　　图：中证有(yǒu)色金属指数涨幅前(qián)10大成份股

　　热门ETF方面，被动跟踪中证有色金属指数的有色龙(lóng)头ETF（159876）早盘(pán)逆市活(huó)跃，场(chǎng)内价格最高上(shàng)探0．32%，后(hòu)随市盘整(zhěng)，被拖拽(zhuāi)入水面之下，收跌0．86%。

　　消息面上，美联储降(jiàng)息50个基(jī)点的(de)预期正在升(shēng)温。9月5日晚间，美国最(zuì)新(xīn)披露(lù)的数据显示，美国8月ADP就业人(rén)数(shù)增长9.9万人(rén)，创2023年10月以来最低纪录。受此影响，美联储9月降息50个基(jī)点(diǎn)的概率略有上升。据日程(chéng)安排，美联储9月(yuè)议息会议将在当地(dì)时(shí)间9月(yuè)17日至18日(rì)举(jǔ)行，市场已基本打成共识(shí)，认(rèn)为美联储将会宣布降息。

　　美(měi)国劳(láo)动力市场超预期下滑，叠加日元套息交易逆转加大(dà)了资产价格波动，市场对美国经济衰退预期边际走高。中国银河证券(quàn)复(fù)盘历(lì)史1973年以来的七(qī)次NBER美国经济衰(shuāi)退，黄金在衰退期间，相对于其他有色金属(shǔ)大(dà)宗商品或其他资产，均具有明显的胜率(lǜ)与收益率优势。美国经济衰退时(shí)期，A股黄(huáng)金板块的表现要显著优于大盘。

　　国联证券表示，随着(zhe)通胀(zhàng)压力逐步缓解，以(yǐ)美联储为代表的海外发达经济有(yǒu)望(wàng)开启降息周期，流动性充裕有望对黄金形成利好(hǎo)。同时，全球(qiú)地缘风(fēng)险发酵、大国博弈加剧，主(zhǔ)要央(yāng)行持续增持黄金储备等，都有望推动金价中枢上移。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券指出，美联储降息临近下，黄金价格(gé)稳步上(shàng)涨，或已站稳2500美元/盎司的关卡。从金价与估值看(kàn)，目前A股(gǔ)黄金板块仍处(chù)于较为安全位置，且后续或仍有上涨空间。假如后续美(měi)国经济与就业数据继续(xù)恶化(huà)，美国经济真的衰退了，或是(shì)市场对美国经济衰退预(yù)期进一步(bù)边际加强，黄(huáng)金价格(gé)表现在胜率与收益率上有(yǒu)望显著(zhù)优于股票等其他资产，A股黄金板(bǎn)块相对于大盘的优势有望(wàng)进一(yī)步扩大。

　　市场(chǎng)分析人士表示，站在当前时点，比起只(zhǐ)聚焦(jiāo)金价飙升走势，转而关注整体有色金属板块也是一个不错的选择。以揽(lǎn)尽有色金属行业龙头的有色(sè)龙头(tóu)ETF（159876）为例来看，按照申万三级行业口径，截至8月(yuè)底(dǐ)，有色(sè)龙头ETF（159876）跟踪(zōng)的中证有色金属指数中，铜、黄金(jīn)、铝是前三大重(zhòng)仓行业，权(quán)重(zhòng)占比分别为21．7%、17．8%、16.4%，合计占比超50%，有望受益于黄金(jīn)大涨行情，也有望受益于大宗商品上涨周期(qī)。

　　数(shù)据、图表(biǎo)来源：Wind，沪深交易所，华宝基金(jīn)等(děng)

　　注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌(diē)幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年(nián)，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

　　风险提示：有色(sè)龙头(tóu)ETF（159876）被动跟踪中证有色金属(shǔ)指(zhǐ)数（930708.CSI），该(gāi)指数基日为(wèi)2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测(cè)历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述(shù)不作为任何形式的投(tóu)资建(jiàn)议，也不代表管理人旗下任何(hé)基金的持仓(cāng)信息和交易动向。基金管理人评估(gū)的该基(jī)金风险等级为R3-中风险，适(shì)宜平衡型(xíng)（C3）及(jí)以上的投资者，适当(dāng)性匹配意见(jiàn)请以销(xiāo)售机构为准。任何在本文出现的信息（包(bāo)括但(dàn)不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表(biǎo)述等）均只作为参考，投资(zī)人须对任何自主决定的投资行为(wèi)负责。另(lìng)，本文中的任(rèn)何观点(diǎn)、分析及预测不构(gòu)成对阅读者任(rèn)何形式的投资建议，亦不对因使(shǐ)用本文内(nèi)容所引发的直(zhí)接(jiē)或间接(jiē)损失负任何责任。基金投(tóu)资有(yǒu)风险，基金的过往业绩并不代表其(qí)未来表现，基金(jīn)管理人管理的其他基金的业绩并(bìng)不构成基(jī)金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

责任编辑(jí)：杨赐

　　今日（9月6日）市场盘整，全市场(chǎng)超4700只个股下跌，而贵金属板(bǎn)块逆市活跃、涨幅居前，揽尽有色(sè)金属行业龙头的(de)中证有色金属指数涨幅(fú)前(qián)10大成份股中，黄金行(xíng)业个股占据7席，其中，赤峰黄(huáng)金、山(shān)金国际领涨超2%，湖南黄金涨逾1%，紫金矿业、山东黄金、四川黄金、中金黄金、恒(héng)邦股份等(děng)个股跟(gēn)涨(zhǎng)。下跌方面，近日涨幅(fú)较大的(de)锂矿股(gǔ)跌幅居前，中矿资(zī)源跌超4%，盛新锂(lǐ)能跌逾3%。

　　图：中证(zhèng)有色金属指数涨幅前10大成份股

　　热门ETF方面，被动跟踪中证有(yǒu)色金属指数的有色龙头ETF（159876）早盘(pán)逆市活跃，场内价格最高上探0．32%，后随市盘整，被拖(tuō)拽入水面之下，收跌0．86%。

　　消息面上，美联储降息50个基点的预期正在升温。9月5日晚间，美国(guó)最新披露的数据显示，美国8月ADP就业人数增长9.9万人，创2023年(nián)10月以来最低纪录。受此影响，美联储9月降息50个基(jī)点的概率略(lüè)有(yǒu)上升。据(jù)日程安(ān)排，美联(lián)储(chǔ)9月议(yì)息会议将在当地时间9月17日(rì)至18日举行，市场已基本打成(chéng)共识，认(rèn)为美联储将(jiāng)会宣布降息。

　　美国劳动(dòng)力市场(chǎng)超预期下滑美联储降息50基点预期升温，赤峰黄金领涨超2%，有色龙头ETF（159876）盘中逆市活跃span>，叠加日元套息(xī)交易逆(nì)转加(jiā)大了(le)资产(chǎn)价格波动(dòng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)美国经济(jì)衰退预期边际走高。中国银河证券复盘历(lì)史1973年以来的七(qī)次NBER美国经济衰退，黄金在(zài)衰退期间，相对于其他有色金属(shǔ)大(dà)宗商品或其他资产，均具有明显的胜率与收益率优势。美国经济衰(shuāi)退时期，A股黄金板块的表现要显(xiǎn)著优于大盘。

　　国联证券表(biǎo)示，随(suí)着通胀压力(lì)逐步缓解(jiě)，以(yǐ)美(měi)联储为代表的(de)海外发达经济(jì)有望(wàng)开启降息周(zhōu)期，流动(dòng)性充裕有望对黄金形成利好。同时，全球地缘风险发酵、大国博弈加(jiā)剧 ，主要央行持续增持黄(huáng)金储备等，都有(yǒu)望(wàng)推动(dòng)金价中枢上移(yí)。

　　中国(guó)银河证券(quàn)指出，美联储降息临(lín)近下，黄金价格稳步上涨，或已站稳2500美元/盎司的关卡。从金价与估值看，目前A股黄金(jīn)板块仍(réng)处于较为安全位置，且后续或仍有上涨空间。假如后续美国经济与就业数据继续恶化，美国经济真(zhēn)的衰退了，或是市场对美国经济衰退预期(qī)进一步边际加强，黄金价格表现在胜率与收益率上有望(wàng)显著优于股票等其他资产，A股黄金板块相对于大盘(pán)的优(yōu)势有望进一步扩(kuò)大。

　　市场分析人士表示，站在当前时点，比起只聚焦金价飙升走势，转而(ér)关注(zhù)整体有色金(jīn)属板块也是一个不错的选择。以揽尽有色金(jīn)属行业龙头(tóu)的有色龙头ETF（159876）为例来(lái)看(kàn)，按照申万三级行业口径(jìng)，截至8月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝是前三大(dà)重仓行业，权重占(zhàn)比分别为21．7%、17．8%、16.4%，合计占比超50%，有望受益于黄金大涨行情(qíng)，也有望(wàng)受益于大(dà)宗商品上涨周期。

　　数据、图表来源(yuán)：Wind，沪深交易所，华宝基金等

　　注(zhù)：中证有色金属指数近5个完整年度的涨(zhǎng)跌幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

　　风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色(sè)金(jīn)属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成(chéng)份股构成根(gēn)据(jù)该指数编制(zhì)规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股(gǔ)仅作(zuò)展(zhǎn)示，个股描述不(bù)作为任何形式(shì)的投资建议，也不代表管理人旗(qí)下任何基(jī)金(jīn)的持仓信息和交易动向。基金管理人评估(gū)的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹(pǐ)配(pèi)意见请以销售(shòu)机构为准。任(rèn)何(hé)在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理(lǐ)论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为(wèi)负责(zé)。另，本文中的任何观点、分析(xī)及(jí)预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内(nèi)容所引发的直接或间接损(sǔn)失负任何责(zé)任(rèn)。基金(jīn)投资有风险，基金的过往业绩并(bìng)不代表其未来表现，基金管理人管(guǎn)理的其他基金的业绩并不构成基(jī)金(jīn)业绩表现的保证，基金投资须(xū)谨慎。

责(zé)任编(biān)辑：杨赐

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