存钱不如买银行股？透视银行股 分红“底牌”

上(shàng)市(shì)银行的分红规模、分红比例一定程度上也折(zhé)射出业绩“底牌(pái)”。

随着(zhe)半年报收(shōu)官，平安银
行、沪(hù)农商行等11家上市银行(xíng)披露了中期分红方案(àn)，江苏银行、上海(hǎi)银行(xíng)等多家(jiā)上市银行中报明确，对(duì)于2024年中期利润分配的议案将(jiāng)另行公告，还有(yǒu)“红包雨”正在路上。

第一财(cái)经记者注意到 ，银行的分红规模、分红比例一定程度上(shàng)也折射出(chū)业(yè)绩(jì)“底牌”。业绩稳健、资本充(chōng)足率良好的银行更愿意(yì)提高分红(hóng)频次，进行(xíng)大手笔分红(hóng)，而业绩表现低迷存钱不如买银行股？透视银行股分红“底牌”或资本充足率较低的上市银(yín)行则在分红上“精打细算”。

值得注意的是，高(gāo)分红是银行股吸引投(tóu)资者的重要因素之一(yī)。今年以来，由于市场避险情绪走高，高分红、低估值的(de)银(yín)行股受到各路资金青睐，股价(jià)持续上行。近期(qī)，虽然连续多日回(huí)撤，但(dàn)多(duō)位机构人士认为，银行股(gǔ)上涨的核心逻辑暂未改变(biàn)，业绩波动较低且高分红的(de)个股依然是资金配置的重要方向。

透视银行分红“底牌”

第(dì)一财经记者据Choice数据梳理，平安银行、沪农商行、建设(shè)银行、中信
银行等11家银行在半年报中披露了具体中期分红(hóng)方案。江苏银行、上海银行等多家(jiā)上(shàng)市银行中报提及，将对(duì)2024年(nián)中期利润分配(pèi)的议案另行公告。

具体来看，今年中报季，部分银行“豪掷千金”进(jìn)行分红，其中，工商银行、建设银(yín)行(xíng)、农业银行、中国银行、交通(tōng)银(yín)行五大行中(zhōng)期(qī)分红(hóng)金额合计为1902亿元，分红比例均接近30%，成为分红主力(lì)军。

股份行中，中信银行、民生银行中期分红金额也都超过50亿元。其中，民生银行此前已有(yǒu)6年未进行中期(qī)分红，此(cǐ)次为6年来首次(cì)。

还有一轮“红包雨”正(zhèng)在路上。记(jì)者注意到，今年，江苏银行、紫金银行、招商银行等分红方案并未在中报中披露，而是称正在讨论中或将另(lìng)行公告。例如，招(zhāo)商银行行长王良在2024年中期业(yè)绩交流(liú)会上表(biǎo)示，对于中期分红方案，会根据对招商(shāng)银行(xíng)的资本充足率要求、业务发展要求，以及(jí)投资者的意见，进行(xíng)充分论证(zhèng)和研究。

不过，也有银行分红金额(é)较少(shǎo)或者(zhě)不分红。在已(yǐ)披露分红方案的银行中，平安银行、华夏银行的分红金额分别(bié)为47.74亿元、15.91亿元，分红 金(jīn)额 占净利(lì)润比例分别为18.45%、12.77%，相对较低。

目前，40余家上市银行中(zhōng)，只(zhǐ)有11家银行披露了中期(qī)分红方案，6家银行称将(jiāng)另行公告(gào)，剩余20余家银行(xíng)暂无分红进展。

分(fēn)红是否慷慨与银行自身的经营(yíng)业绩息息(xī)相关，这也成为(wèi)银行分红的一大(dà)“底牌(pái)”，报告期内业绩(jì)良好的银行更倾(qīng)向于(yú)大手笔分红。

例如(rú)，国有大行在银行股中期分红中(zhōng)占据绝对主力，分红比例均接近30%，部分(fēn)得益于自(zì)身业(yè)绩稳健。记者据财 报梳(shū)理，今年前6个月，国(guó)有六(liù)大行整体经(jīng)营(yíng)效益保持稳健，累计实现 归(guī)母净利(lì)润6834亿元。以此估算，六大行每日盈利约37.54亿元。

除国有大行外，部分业绩(jì)高增(zēng)的城商(shāng)行也选择慷慨分红。南京银(yín)行9月2日披露(lù)了中期分红方案，向全体普通(tōng)股股东每10股派送现金股利3.587元人民币（含税），共计派发现(xiàn)金股利37.103亿
元。现金分红比例高达32%，在同行业居前。南京(jīng)银行高比例(lì)分红一定程度上基于业绩底气，据财报，该行上半年实现营业(yè)收(shōu)入262.16亿元，同比增长7.87%；归母净利润(rùn)115.94亿元，同比增长8.51%。

业(yè)绩低迷或是(shì)掣肘银行分
红的因素(sù)之
一。以郑州银(yín)行为例，截至目前，该行已经有4年多未进(jìn)行分红。2024年上(shàng)半年(nián)，该行实现归母(mǔ)净利润15.94亿元，同比下降22.12%。而近两年来(lái)，该行(xíng)净利润持续下滑，2022年~2023年(nián)，归母净(jìng)利(lì)润 分 别(bié)为24.22亿元、18.50亿元，同比下降24.92%、23.62%。

除(chú)业
绩情(qíng)况，资本充足率(lǜ)也是制约(yuē)银行分红规模的一(yī)个(gè)因素(sù)。今年1月1日起施(shī)行的《商(shāng)业银行资本管理办(bàn)法(fǎ)》规定，商业(yè)银行核心一级资本充足率不得低于(yú)5%，一级资本充足率不得低于(yú)6%，资本充足率不得低于8%。一名银行业人
士告(gào)诉记者，部分银行选(xuǎn)择(zé)不分红或者(zhě)分(fēn)红规模较
小也有可能是自身(shēn)资本充足率较低，只能优先(xiān)考虑满足资本充足率的“红(hóng)线”要求(qiú)。

银行股还能上车吗？

银行密集官宣中期分红(hóng)计划，也助推一波银 行股走高。

8月开始，随着上市银(yín)行(xíng)分红(hóng)方案密集披露，银行板块股价开始“水涨船高”。Choice数据显示，8月12日，银行板(bǎn)块（BK0475）指数还为3150点，8月27日就已攀升至3311点，涨幅接近5.1%。

其中，涨(zhǎng)势居前的几家银行股(gǔ)分红(hóng)比例均较高。在(zài)最近一个上涨周期(8月13日~27日)中， 沪农商 行、中国银行、建(jiàn)设银行分别上涨11.7925%、10.9442%、10%，领涨银行板块(kuài)。上述三家银行也是中期现金(jīn)分红比(bǐ)例居前的佼(jiǎo)佼者，2024年中期分红比例分(fēn)别为33.07%、29.98%、29.97%。

多位受访人士认为，近期(qī)的银行股行情主(zhǔ)要基于低估值、高(gāo)分红的投资逻辑。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对第一
财经记者说，银行(xíng)股此前走高(gāo)主要原因(yīn)包括两点。一方面，近期市场避险情绪较高，投(tóu)资者(zhě)更倾向于低(dī)估值、高股息、业绩较为稳定(dìng)的(de)标的。银行股就是符合这(zhè)一特征的典型代表，因此成为市场避风港。另一方面，监(jiān)管环境(jìng)的改善、银行股的(de)超额收益也为(wèi)上涨提供了有力支持。

银行板块的股息率也一直(zhí)处于高(gāo)位。兴证策略团队研报显示，从一级行业股息率(lǜ)中位
数来看，以2024年中报分红*2/最新市值测算2024年股息率(lǜ)，银行板块(kuài)股息率估算 值为5.15%，在各行业(yè)中排
名第(dì)一。

近日，银(yín)行板块出现回调。8月28日开始，银行板块连(lián)续多日下(xià)跌。9月3日，银行板块指(zhǐ)数(shù)再次下跌1.52%，报(bào)收3102点。市场人士认(rèn)为，银行(xíng)板块出现回撤与上周(zhōu)存量(liàng)房贷调降预期落空(kōng)的(de)传闻相关。

大幅回调下，银
行股还能 上(shàng)车吗？大多(duō)机(jī)构仍看好银行股后续行情。浙商(shāng)证券银行业首席分析师梁凤洁认为，不排(pái)除房贷存量降息，但放开转按揭概存钱不如买银行股？透视银行股分红“底牌”率较小。对银行基本面影响有限，不影响推(tuī)荐(jiàn)银行股的核心逻辑。短期情绪扰动(dòng)之后，银行股有望重回无(wú)风险利率下降和资产荒驱(qū)动的分母端行情。

国信证券金(jīn)融首席分析(xī)师王剑认为，整体(tǐ)而言，预计在全球局势明朗之前(qián)，前(qián)期经济复苏缓慢，市(shì)场增量
资金主(zhǔ)要
来自于(yú)保险等低风险(xiǎn)偏好机构不会发生实质上的扭转，因(yīn)此，业绩波动较低且高(gāo)分红的个股依然是资(zī)金配置的重要方(fāng)向(xiàng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 存钱不如买银行股？透视银行股分红“底牌”