央行：固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险

证券时(shí)报网讯，据金融时报微信央行：固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险公众号消息，近段时间(jiān)以来(lái)，长期国债收益率持续下行，其中(zhōng)30年期国债收(shōu)益率(lǜ)降至2.5%以下。中国人(rén)民银行在一季度货币政策委(wěi)员会例会新(xīn)闻稿(gǎo)中提到“在经济回(huí)升过程中，也要关注长期收(shōu)益率(lǜ)的变化”。如(rú)何看(kàn)待长期(qī)国(guó)债收益率走势，近日(rì)，中国人民银行有关部门(mén)负责人表示(shì)，理(lǐ)论上(shàng)，固定利率的长期限债券久期长(zhǎng)，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险。对于交易(yì)型投资者，通过加大杠杆(gān)、拉长久(jiǔ)期，在短期价格(gé)大幅
上(shàng)行中可以获(huò)得更多收
益，但(dàn)也容易加剧市场波动，需要承担价格大幅下行出现的损失。对于银行、保险等配置型投资(zī)者，如果将大量资金锁定 在(zài)收益率(lǜ)过低的长久期(qī)债券资产上，若(ruò)遇到负债端成本显著上升，会面临收(shōu)不 抵(dǐ)支的(de)被动局面(miàn)。去年硅谷银行因为将大(dà)量存款和短期借(jiè)款用于
购买久期较长(zhǎng)的美国国债(zhài)与抵押(yā)贷款支持(chí)证券(quàn)（MBS），短(duǎn)债长投、期(qī)限错配，后随着美联储(chǔ)加(jiā)息、利率走高(gāo)，债券资(zī)产价格大跌导致银行出现资不(bù)抵(dǐ)债和流动性危机。

校对：刘榕枝

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