首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？

全国碳交(jiāo)易市场迎来历史性时刻！

在此前连续(xù)五日上涨的基础上，4月(yuè)24日，碳价上(shàng)涨(zhǎng)0.99%，至100.59元/吨，盘中最高价101.51元/吨，这是自全国碳交易市场成立以(yǐ)来碳价首次突破百元大关。4月25日，碳价再创(chuàng)新(xīn)高，上涨1.81%，至102.41元/吨，走出连续七天上涨态势。相比全国碳市(shì)场(chǎng)初启日(rì)48元/吨的开盘价，当前碳价涨幅已达113.35%。

利好政策频出提振(zhèn)碳价

碳价(jià)是碳市场(chǎng)活(huó)跃度的重要风向标。事实上，自今年1月中旬起，全国碳市场碳价就开(kāi)始持续走(zǒu)高。以4月25日收盘价(jià)计算，全国碳市场碳价今(jīn)年以来已(yǐ)累计上涨(zhǎng)33.32%。价格上(shàng)涨的同时，交易(yì)量也持续扩大。数据显示(shì)，全国碳市场3月日均成(chéng)交量为16.97万吨，较2月增(zēng)长5.8%。

据了解，我国自2011年起先后(hòu)建立8个试点碳市场。2021年7月16日(rì)，全国碳市场启动上(shàng)线交易，首批纳入2162家发电企业，2021年覆盖排放量超45亿吨。目前，全国碳排放权交易市场限于现货交易(yì)，参与方主要是与碳排放(fàng)相关的企业，以电力企业为主，不允许重点排放单(dān)位(wèi)以外的机构或个人入市交易，市场(chǎng)相对封(fēng)闭。

目前碳市场已经完成了两个(gè)履约周期，第一个履约周期是2019—2020年，第二个履约周期为2021—2022年(nián)。生(shēng)态环境部的数据显示(shì)，和第一个履约周期相比，第二个履约周(zhōu)期市场活跃度有(yǒu)明显提升。截至去年年底，全国碳排(pái)放权交易市(shì)场累计成交量达(dá)到(dào)4.4亿吨，成交额约249亿(yì)元。第(dì)二个履(lǚ)约(yuē)周期成交量比第(dì)一个(gè)履约周(zhōu)期(qī)增长19%，成交额比第(dì)一个履约周期增长89%。碳价整体呈现(xiàn)平稳(wěn)上涨态势，由启(qǐ)动(dòng)时的每吨48元上涨至每吨80元，上涨66%。第二个履约周期企业参与(yǔ)交(jiāo)易的积极性明显提升，82%的企业参与交易，企业参与率比第(dì)一个履约周期上升近50%。截至4月25日，全国碳(tàn)市场碳排放配额(é)累计成交4.55亿吨，累(lèi)计成交额260.65亿(yì)元。

对于非履约期碳价持续走高的原因，安永大中华区金融服务、可持续发展服务合伙(huǒ)人李菁认为(wèi)，政策是现阶段提振碳市场、影响碳价的关键驱动力。《碳排放权交易管理暂行条例》将于5月1日生效，与之前的(de)管理(lǐ)办法不同，该条例为行政法(fǎ)规，具有强制执行力，且惩罚力度相比之前大了很多，对企业履(lǚ)约的敦促力度也大很多(duō)。另外，今年1月(yuè)份全国温室气体自(zì)愿减(jiǎn)排交易市场启动也有促进作用。此外，今年全国两会以来，传(chuán)出进一步扩(kuò)大全国碳市场行业覆盖范围等各项措施，释(shì)放出全国碳市场行业扩容的强(qiáng)烈信号，或将刺激碳价持续走高。

当前全国碳市(shì)场已步入第(dì)三个履(lǚ)约周期。从市场角度看，中信期货创新发(fā)展部(bù)负(fù)责人(rén)朱子悦认(rèn)为，履约(yuē)企业(yè)惜售持有配额，缺乏流动性(xìng)助(zhù)涨碳价。“重点排放单位目前持有的2019年度配额(é)、2020年度配额、2021年度配额和2022年(nián)度配额均(jūn)可用于2021年(nián)度、2022年度清缴履约(yuē)，也可(kě)用于(yú)交易。”朱子(zi)悦解释，目前来看，历史年份配(pèi)额至少能结转至下一履约期，由于首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？历史配额价格(gé)较低，因此在配额价格上(shàng)行且企业在未来仍(réng)有配额履约需(xū)求(qiú)时，重(zhòng)点排放单(dān)位会惜售。与此同时，价(jià)格预(yù)期持续上行时，希望提前(qián)购买配额的企业增多，流动性收紧，价(jià)格上行幅度会加大。

碳价(jià)或持续走高

碳价后市怎么(me)走？李菁认(rèn)为，随着未来全国碳(tàn)市场逐(zhú)步纳入更多(duō)行业，以及扩大(dà)配(pèi)额拍(pāi)卖比例、完善配套制度标准(zhǔn)，预计全国碳市场碳价还将持续走高。首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？>

据了解，今年(nián)全国(guó)温室气体自愿减排交易市场启动以及《碳排放(fàng)权交易管理(lǐ)暂(zàn)行条(tiáo)例》正式公布(bù)以来，全国碳市场(chǎng)行业覆盖范围扩容也迫在眉(méi)睫。今(jīn)年2月，生态(tài)环境部副部长赵英民在国新办举行的政策例行吹风会上透露，已开展全国碳市场扩围的专项研究。相(xiāng)关(guān)技术文(wén)件起草(cǎo)工作基本完成，生态环境部争取(qǔ)尽(jǐn)快实现我(wǒ)国碳排放权(quán)交易市场的首(shǒu)次扩围。此外，今年(nián)的政府工作报告(gào)提出，2024年将扩大全国(guó)碳市场行业覆盖范围，同时完善相关法律法规(guī)，以此建设更成熟的碳(tàn)市场。

今年(nián)3月，全国碳市场迎来扩容信(xìn)号。生态环境部(bù)发(fā)布通知(zhī)称(chēng)，面(miàn)向社(shè)会就(jiù)铝冶炼行业(yè)的《企业温(wēn)室气体(tǐ)排放(fàng)核算与报告指南》和《企业温室气体排放核查(chá)技术指南》公开征求意见。业内认为，国(guó)内电(diàn)解铝行业将继电力行业之后，成为第二(èr)个被强制纳入碳市场的行(xíng)业。

短期(qī)来看，朱子悦认为，看涨预期叠流动性紧(jǐn)缩(suō)，碳价短期或继(jì)续上涨(zhǎng)，价格调(diào)整及方向变化或需(xū)等待2024年下半年碳市场相关政策落(luò)地(dì)和CCER市场签发量。“从政策端来看，配额结转方案影(yǐng)响存量配额出售情绪，若2021年、2022年度配额提出(chū)具(jù)体的(de)有效期，或提高企业出售(shòu)配额的积极性，碳价或有下行。”朱子悦表示(shì)，预计第一批CCER将在2024年下半年签发，短期配额供(gōng)给增加或压(yā)制碳(tàn)价。

长期来看，朱子悦认为(wèi)碳价(jià)持续上行。“碳价本质反映社会(huì)减排成本，随着(zhe)未来(lái)社会减排成本(běn)边际增长，碳价将跟随上涨。”朱子(zi)悦(yuè)解释，碳市场配额(é)供应持续缩减，叠(dié)加免费配额比例下降，都将助涨碳价。例(lì)如欧(ōu)洲碳市场年(nián)度供给缩量为2.2%，而需求减量仅(jǐn)为1.74%，长期存在供需(xū)缺口(kǒu)。

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