嘉必优迎近70家机构调研海外市场拓展是主要驱动力

近日，嘉必优(688089)接受(shòu)了IGWT Investment投资公司(sī)、博时基(jī)金管(guǎn)理有限公司等近70家机构调研。在8月30日晚披露的调(diào)研纪要中，嘉必优表示，从近两三年(nián)看，海外市场的拓展(zhǎn)仍然是公司ARA和DHA增长的主(zhǔ)要驱动力。

嘉必优(yōu)主要为全球营养与健康领域的(de)客(kè)户提供功能性原料与创新的解决方案，主营业(yè)务(wù)包括多(duō)不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA、SA（燕窝(wō)酸）及天然(rán)β-胡萝卜素(sù)等(děng)多个(gè)系列(liè)产品的研发、生产(chǎn)与销售。目前，婴幼儿配方(fāng)奶粉市场是公司的(de)主要市场。

今年上半年，嘉必优实现营收净利双增长，公司表示，业绩的增长主要来(lái)自于(yú)两方面。首先(xiān)，随(suí)着2023年新国标的正式(shì)实施及注册批文(wén)的(de)陆续发放(fàng)，市场上老(lǎo)国标产品逐渐退出，新国标实(shí)施的红(hóng)利正在逐步(bù)释放。

其次，公司紧(jǐn)抓帝斯(sī)曼专利到期、国际市场开放的重要机(jī)遇，国际(jì)化进程加快。今年上半年公(gōng)司(sī)海外业务销售收入(rù)为1.08亿元，占主营业务收入(rù)的比例达到42.50%，海外客户较高的毛利率(lǜ)水平为公司业绩增长做出(chū)重要贡献。

对于投资者较(jiào)为关(guān)心的ARA和(hé)DHA的增量预期(qī)，嘉必优表示，在婴配(pèi)领域，D嘉必优迎近70家机构调研海外市场拓展是主要驱动力HA因(yīn)其不饱和(hé)程度更高，过去在添加量上受(shòu)到一定限制，随着新国标的实(shí)施，技术进步为DHA的增(zēng)量提供了(le)支持(chí)；从近两三年看，海外市场的拓(tuò)展仍然是公(gōng)司ARA和DHA增长的主(zhǔ)要驱动力。公司已完成海外部(bù)分大客户的多个工厂准入工作，未来将逐(zhú)步实现商(shāng)业化成交。

此外，藻油DHA逐渐展现出替代鱼油DHA的趋势，为公司DHA产品带来新的增长机遇。在大健康领域，公司生(shēng)产的DHA产品为(wèi)婴配级(jí)别，已与达因等多家知名客户建立合作关系，大健康市场的崛起为DHA的增(zēng)量开辟了新(xīn)途径。

目前，ARA与(yǔ)DHA产品采(cǎi)用共线(xiàn)生产方式。嘉必优表示，平均来看ARA与DHA各自拥有600吨以(yǐ)上的油剂产能。对于(yú)SA产品的产能，未来SA产能可与HMO产(chǎn)品共线生产，以实现资(zī)源的优化配置和(hé)市场的(de)协同拓展。

合成生物学行(xíng)业当前正处于高速成长阶段，嘉必优具有(yǒu)以合成生物(wù)学为底(dǐ)层技(jì)术(shù)的研发创新能力。随着募投项目新产能落地，嘉(jiā)必优表示，公司正积极验证连续发酵、排产(chǎn)流程的优化，同(tóng)时计划增加后续配套设备以支持(chí)产能进一步提升(shēng)。此外，公司还将通过提升菌种的EPA产量来扩大应用场景。

在菌种研发(fā)方面，嘉必优(yōu)表示，公司深入到(dào)基因(yīn)层面研究分析(xī)微生物代谢过程中ARA与DHA的合成机理，通过不(bù)断优化培(péi)养基提升DHA和ARA的(de)产量，进一步降低单位产品(pǐn)的成本，从而对毛利率的提升产生(shēng)积极影响。

8月21日，嘉(jiā)必优正(zhèng)式获得了2'-岩(yán)藻糖基乳糖的食品生产许可证。对此，公司表示，从(cóng)供(gōng)应(yīng)端来(lái)看，已建成200至300吨(dūn)的中试产能，目前正在(zài)进行试生产。自2023年HMO获得法(fǎ)规批(pī)准，下游客户开始启动配方注册，目前正在进行中。

在研发创新方(fāng)面，公司在开发2'-FL的(de)同时，还同步(bù)推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的研发工作，进一步丰富公司在婴幼儿配方食品领域的HMO产品线。

近日，嘉(jiā)必优(688089)接受了IGWT Investment投资公司、博时(shí)基(jī)金管理(lǐ)有限(xiàn)公司等近70家机构调研。在8月30日晚披(pī)露的调(diào)研纪要中(zhōng)，嘉必优表示，从(cóng)近两三年看，海外市场的拓(tuò)展仍然是公司ARA和DHA增长的(de)主(zhǔ)要驱动力。

嘉(jiā)必优主要为全球营养与健康领域(yù)的客户提供功能(néng)性原料与创新的解决方案，主(zhǔ)营业务包括多不(bù)饱和脂肪酸ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸）及天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研发、生产与(yǔ)销售。目(mù)前，婴幼儿配方奶粉市场是公司的主要(yào)市场。

今年上半年，嘉必优实现营收净利(lì)双增长，公司(sī)表示，业绩的增长主(zhǔ)要来自于两方面。首先，随着(zhe)2023年新国标的(de)正式实(shí)施及注册批文的陆续发放，市场上老国标产品逐渐退出，新国标实施的红利正在逐步释放。

其次(cì)，公司紧(jǐn)抓帝斯曼专利到期、国际市场开放的重(zhòng)要机遇，国际化(huà)进(jìn)程加(jiā)快。今年上半年公司海外业务销售(shòu)收入为1.08亿元，占主营业(yè)务(wù)收入(rù)的比例达到42.50%，海外客户较高的毛利率水平为公司业(yè)绩增(zēng)长做出(chū)重要贡(gòng)献。

对于投资者较为关心的ARA和DHA的增(zēng)量预期，嘉必(bì)优表示，在婴配领域，DHA因其不饱(bǎo)和(hé)程度更高，过去(qù)在添加量上受到一定限制，随着新(xīn)国标的实施，技术进步为DHA的增量提(tí)供了(le)支持(chí)；从(cóng)近两三年(nián)看(kàn)，海外市场的(de)拓展仍(réng)然是公司ARA和DHA增长的主(zhǔ)要驱动力(lì)。公司已完成海外部分大客户的多个(gè)工厂准入工(gōng)作，未来将(jiāng)逐步实现商业化成交。

此外，藻油DHA逐渐展现出替代鱼油DHA的趋势，为公司DHA产品带(dài)来新的(de)增长机遇。在(zài)大健康领域，公司生产的DHA产品(pǐn)为(wèi)婴配级别，已与达因等多家知名(míng)客户建立合作关系，大(dà)健康市场(chǎng)的崛起为DHA的增量(liàng)开辟了新途径。

目前，ARA与DHA产品采用共线(xiàn)生产(chǎn)方式。嘉必优表示，平均来看ARA与DHA各自拥有600吨以上的油剂产能。对于SA产品的产能，未来(lái)SA产能可与HMO产品(pǐn)共线生产，以实现资源的优化配置和市场(chǎng)的协同(tóng)拓展。

合(hé)成生(shēng)物学行业当前正处于(yú)高速成长阶段，嘉必优具有以合成(chéng)生物学为底层(céng)技术的(de)研发创(chuàng)新能力。随着募投项目新(xīn)产能落地，嘉必优表(biǎo)示，公司正积极验(yàn)证连续发酵、排产流程的优化(huà)，同时计划增加后续配套设备以支持产能进一步提升。此外，公司还将通过提升菌种的EPA产量来(lái)扩(kuò)大应(yīng)用场景。

在菌种研发方面，嘉必优表示，公司深入到基因层面研究分析微生物代谢过程(chéng)中ARA与DHA的合成机(jī)理，通(tōng)过不断优化(huà)培养基提升DHA和ARA的产嘉必优迎近70家机构调研海外市场拓展是主要驱动力量，进一步降低单位产品的成本，从而对毛利率的提升产生积极影响。

8月21日，嘉必(bì)优正式(shì)获得了2'-岩藻(zǎo)糖基乳糖的食品生产许可证。对(duì)此，公司表示，从供应端来看，已建成200至300吨的中试产能，目前正在进行试生产。自2023年HMO获得法规批准，下游客户开始启动配(pèi)方注册，目(mù)前正在进行中。

在研发创新方面，公司在开发2'-FL的(de)同时，还同步(bù)推进(jìn)LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的研发工作，进一步丰富公司(sī)在婴幼儿配方(fāng)食品领域的HMO产品线。

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