溯洄势猛，向头部冲锋，这家券商再显逆袭“神通”

9月1日，2024年上半年券商分仓佣金排名正式揭晓(xiǎo)。2024年上半年，基金分仓市场规(guī)模继(jì)续缩水，同比下滑了约30%，绝大多数券商佣金呈现(xiàn)下滑趋势(shì)，上半年佣金过亿的券商(shāng)大部分下滑幅(fú)度超20%。

在排名前二十的券(quàn)商中，民生证券是唯一实(shí)现正(zhèng)增长的券商，而其余(yú)19家券商均呈现两位(wèi)数(shù)下(xià)滑。Wind数据(jù)显示，民生证券在2024年上半年实现分仓(cāng)收入2.01亿元，同比增长4.26%，市占率(lǜ)2.96%，行业排名较(jiào)2023年(nián)年报前进8名(míng)至行业第9，成功突围(wéi)榜单前十强(qiáng)，跃步跻身(shēn)行业头部阵营(yíng)。

三年(nián)三跃的“取经”之路：逆境中(zhōng)崛起，挑战中破局

民生证券(quàn)研究院在短短(duǎn)两年内(nèi)高速发展，行(xíng)业影响力(lì)迅速提升。数据来看，分仓收入由(yóu) 2021 年的(de) 0.57亿元飞速增长至(zhì)2023 年的3.66亿元，市占率从(cóng)0.26%提升至2.18%，行业排名从第49位跃升至第17位。2024年上半年分仓佣(yōng)金排名榜单(dān)中，民生证券更是再度逆(nì)势攀升，行业排名跃升(shēng)至第9位，市占率达到2.96%，在同期(qī)一众新晋券商中遥遥领先，一举超越多家老牌券商研(yán)究(jiū)所；在行业激(jī)烈的角逐中，分仓佣金排名前二(èr)十的券商中仅民生证券1家，成为前二十强券商中唯(wéi)一(yī)实现正增长的券商。

自(zì)去年下半年以来，公募基(jī)金(jīn)行业费率改革稳步推进，行业综合费率(lǜ)水(shuǐ)平稳步下降。这也倒逼(bī)券商研究所重(zhòng)新自我定位和转型升级现有业务模式，券商研究业务进入新的发展阶段。

今(jīn)年7月1日，《公开募集证券(quàn)投资基金证(zhèng)券(quàn)交易费用管理规定》正式(shì)实(shí)施。佣金新(xīn)规之下，基金(jīn)销售与公募交易(yì)佣金解绑，业内持续(xù)多年的“基金销售(shòu)换交易佣金”模式被颠覆，研究所需要更加注重研究本身。不难(nán)想见(jiàn)，未来，佣金(jīn)分配将(jiāng)不断向具备优秀研究实(shí)力、经营(yíng)稳健(jiàn)、风控合规良好的券商倾斜。

新的起点，新的征程(chéng)。面对公募基金行业费率改革等(děng)市场挑战，民生证券研究院展现出灵活的应(yīng)对策略和业务模式转型(xíng)升级的能力，在逆境中(zhōng)砥砺前行，不忘(wàng)研究初(chū)心，坚(jiān)持优化研究(jiū)方法(fǎ)，提升服务质量，不辜负所有的的(de)信(xìn)任与(yǔ)支持！

汇聚行(xíng)业菁英，影响力快速提升

从研究团队来看，民生证券研究院(yuàn)在人工智能、TMT、金属、能源、汽车(chē)、策略等领(lǐng)域拥有行业(yè)领先(xiān)的(de)研究力量。今年上半(bàn)年(nián)，随着研究院首席经济学家陶川等团队的加盟，民(mín)生证券的26支(zhī)研究团(tuán)队逐步形成稳(wěn)定架构，全(quán)方面覆盖产业研究。2023年3月，民生证券成立了业内首家人工智能研究院，并同时成立(lì)人工智(zhì)能产业顾问委员会，凝聚产业(yè)的智慧与力量，共同助力人工智能国家战(zhàn)略。目前，民生证券人(rén)工智(zhì)能顾问委员会首批成员涵盖上市公司党委书记、溯洄势猛，向头部冲锋，这家券商再显逆袭“神通”上市公司董事(shì)长、上市公司总经理在内的21位业界翘楚。

民生证券研(yán)究院以其卓越(yuè)的专业(yè)实力，在业界赢得了广(guǎng)泛的赞誉与认可(kě)。2024年(nián)以来(lái)，民生证券成功举办了多场高规格且具有深远影响力的行业峰会，展现了其品牌影响力及市场号召力。2024 年(nián) 2月28日，在无锡举办的民(mín)生证(zhèng)券(quàn)年度资本市场峰会，规模(mó)宏(hóng)大、盛况空前。峰会汇聚了超过 800 家上市公司、近 200 家拟上市公司的千名高(gāo)管（包括近 200 位(wèi)董事长(zhǎng)），以及(jí)多家机构投资者(zhě)的负责人亲临会场。在此次论坛上，民生证券分别与(yǔ)无锡市(shì)区级政府惠山(shān)区、锡山(shān)区签署了战略合作协议，与梁溪区及高新企业达(dá)成了三(sān)方合作，并与多家知名投(tóu)资机构建立了战(zhàn)略合作关系。

在荣誉方面，2023 年，民生证券荣获新财富最(zuì)佳分析师评选“最具潜(qián)力研究机(jī)构”第二名、 “进步最快研(yán)究机构”第四名(míng)、“上海区域最佳服务机(jī)构”第二名；第 11 届 Wind“金牌分析师”评选获得菁英研究机构第一名、进步最快研究机构第三名、最(zuì)佳研究机构第八名(míng)、最具荣耀研(yán)究机构第十名；新浪(làng)财经金麒麟最佳分(fēn)析师评选“菁英研究机构”、“进步最快研究机构”、“最佳研究(jiū)机构”、“最具荣耀研究机构”；《证券市场周刊》卖方分析(xī)师水晶球(qiú)评(píng)选 “最佳服务机构”；21 世(shì)纪金牌分析师(shī)评选(xuǎn)“年度服务投资机构高质量发展最佳机(jī)构”、“年度服务上(shàng)市公司高(gāo)质量发展最佳机构”等众多奖项。

“1+1>2”，投研实力有望持续提(tí)升

近期，民生证(zhèng)券还因与国联证券合(hé)并在即，而备受市场(chǎng)关注。据悉，随着(zhe)大股东(dōng)国联集团(tuán)的强(qiáng)势加入，民生证(zhèng)券已形成稳定的组织架构和中坚力量，公司(sī)整体经营更加稳健。国联集团也曾多(duō)次表态，将强化战(zhàn)略引领、股东赋能和资源整合(hé)，协(xié)调相关各方(fāng)共同(tóng)推动民生证(zhèng)券的发展(zhǎn)。

两家公(gōng)司完成整合(hé)后，综合实力将(jiāng)大幅提升，可使用的资源(yuán)将更加雄厚，有望成为证券行业(yè)市场化并购重组的标(biāo)杆(gān)案例以及长三角(jiǎo)一体化协同发展的(de)成功案例。

一方面，两家公司的(de)整合(hé)，将巩(gǒng)固提升投资投行溯洄势猛，向头部冲锋，这家券商再显逆袭“神通”、研究(jiū)销售、财富管理等专业实力和客户规模，发(fā)挥资本市场“看门人(rén)”功能，持续(xù)拓展服务实体(tǐ)经济的广度和(hé)深度，做好金融“五篇大文章”。另(lìng)一方面，整合后的主体将依托上海市金融资(zī)源和人才资(zī)源(yuán)聚集优势，叠加无锡市(shì)产业优势和(hé)股东(dōng)赋(fù)能，进一步深化各领域全面合作(zuò)，推进无锡、上(shàng)海两地的高(gāo)质量协同发展，为上海国际金融中心(xīn)建设和长三角一体化发展(zhǎn)作出更大贡(gòng)献。

党的二十届三(sān)中(zhōng)全会决定提出，“健全因地制宜发展新质(zhì)生(shēng)产力体制机制”。对此(cǐ)，民生证券董事(shì)长(zhǎng)顾伟表示，未来，民生证券将继续坚持以投行业务为(wèi)龙头(tóu)，“投资(zī)”“投研”为(wèi)两(liǎng)翼，为初创期到成熟期(qī)各(gè)发展阶段的科技企(qǐ)业提供投融资、策略研究等全方位、一体(tǐ)化综合金融服(fú)务(wù)，助力(lì)科技创新链条与金融(róng)资本(běn)链条的有机结合和良性互动，推动科技金融(róng)加快形成新质生产(chǎn)力。(CIS)

校对：王蔚

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