哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？

　　华尔街见闻

　　预计辩论(lùn)将聚 焦(jiāo)在国内经济政策上，哈里(lǐ)斯(sī)和特(tè)朗普可能会在通胀、关税、税收等方面产生冲突(tū)。广发证券表示，双方政(zhèng)策主张差异较大的部分（如企业(yè)税政策、能源政(zhèng)策(cè)哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？）对相 关行(xíng)业在不同情形下的影响差异，是金融市场区分“特朗普交易”和“哈里斯交易”相(xiāng)对最明(míng)朗的部分。

　　由于上周五公布(bù)的美国(guó)非农数据不佳(jiā)，美股(gǔ)应声下跌。标普(pǔ)大盘跌超1.7%、全(quán)周跌(diē)超4%创(chuàng)一年半来最(zuì)大单(dān)周跌幅。

　　除了对经济衰退的担忧，随着美国大选进入最后阶段，其不确定性也使美股承压。

　　北(běi)京时间(jiān)本周三上午9：00，总统候选人特朗普和哈里斯将(jiāng)在费城开展2024年大选的第二次辩论，这也是哈里斯(sī)接替拜登成为民主党总统候(hòu)选人后与(yǔ)共和党总统(tǒng)候选人特朗 普之间的首次同台(tái)正(zhèng)面(miàn)交锋。

　　辩论如何进 行？

　　民生证(zhèng)券总结称，辩论(lùn)规则上，当地时间9月10日晚上9点 ，特朗普和哈里斯(sī)将进行90分钟的电视(shì)直播辩论，现场不设观众，一方发言时，另一方麦克风将(jiāng)被静音(yīn)。

　　哈里斯此前曾要求全程(chéng)开启麦克风（以暴露特朗普的性格缺(quē)点），9月5日她同意了静音规(guī)则。双方或(huò)在10月将再次辩论，目前尚无具(jù)体安排。

　　辩论议题上，预计(jì)和6月(yuè)27日特朗(lǎng)普和(hé)拜登的辩论类似，聚(jù)焦在国内经济政策上，包括通(tōng)胀、企业和个人税收、住房、移民(mín)等问题。缺乏政策经验的哈里斯如何应(yīng)对(duì)是一大(dà)看(kàn)点。

　　市场最关心什么(me)？

　　据媒体预计，在周三的辩论中，哈里斯和特朗普可能会在通胀、关税、税收(shōu)等方面(miàn)产生冲(chōng)突。

　　特朗普的经济政策以加征关税为中心，他呼吁对所有外国商品征收10%至(zhì)20%的关(guān)税，并对所有外国制造的商品征收基(jī)本(běn)关税等，而哈里斯则主张限制性关税，继续(xù)延 续温和贸(mào)易政策和技术领域的“小院高墙”。

　　有经济学家分(fēn)析指出(chū)，提高关税的主张对经济
增长的影响(xiǎng)“弊大于利”，并将推高通胀(zhàng)。彼(bǐ)得(dé)森国际经济研究所的一项(xiàng)分析显(xiǎn)示(shì)，特朗普关税制(zhì)度所带(dài)来的物价上(shàng)涨，将(jiāng)导致一个普通美国家庭每年的开销增加2600美元。

　　其(qí)次，税收问题也是一大议题。两党都把减税(shuì)当作竞选策略，但在企业加税还是减税上方(fāng)向不同。

　　哈里(lǐ)斯主张“Rewarding Work， Not Wealth”，将企业税率从21%提升(shēng)至28%（特朗(lǎng)普2017年的立法从35%降至21%）并提高最低税率；特朗普的税收减免(miǎn)政策更(gèng)加直(zhí)接和(hé)单一（全面(miàn)延续公司和个人税收优惠），并计划对企业减税。

　　此外，特朗普于(yú)2017年推出的减税政策(cè)将于(yú)明年到期，因此下一任总统即将面临是否要延续该政策的(de)决定。

　　广发证券还补充表(biǎo)示，在住房政策方面，哈里斯的政策计划更为激进，主张大规模增加供给的同(tóng)时(shí)补贴需(xū)求，而特朗普对(duì)住房补贴方面的宣传非常有限。

　　能源政策方面(miàn)，哈里斯希(xī)望通过 加大新能源(yuán)投资和补贴项目来提高清洁能源(yuán)占比；而特朗(lǎng)普声称如果(guǒ)他再次入主白宫，将考虑取消最高7500美元(yuán)的电动汽车联邦税收(shōu)抵(dǐ)免。

　　总体而言(yán)，哈里斯在国内经济政策上较为激进，特朗普在海外经济政策上较为激进。

　　“特(tè)朗普交易(yì)”VS“哈里(lǐ)斯交易(yì)”

　　广发证券指出，哈(hā)里斯(sī)和特朗普(pǔ)双方政策主张差异较大的部(bù)分（如企业税政策、能源政策）对相关行业在(zài)不同情形(xíng)下的影响差异，是金融
市场区分“特朗普交 易”和“哈里斯交易”相对最(zuì)明朗的部分(fēn)。

　　具体到后续影响来看，二人的 政策主张均会(huì)带来通胀 和赤字上行的(de)风险，对经济增长的影响尚存(cún)在不确定性，特朗普(pǔ)的(de)贸易政策(cè)可能利空非美资产(chǎn)。

　　风险提(tí)示(shì)及免责条(tiáo)款(kuǎn)

　　市场有风险，投资需谨慎。本文(wén)不构哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？(gòu)成个人(rén)投资建议，也未考虑到个(gè)别用户特殊的投资目标、财(cái)务状况或需要。用户应考(kǎo)虑本文中的任(rèn)何意(yì)见、观(guān)点或结(jié)论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

责任编辑 ：凌辰

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