前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要

专题：美联储近年最重要决议将来袭 “降息50个基点”预期重燃

　　转(zhuǎn)自：金十数据

　　三个(gè)月前，在美联(lián)储接近自疫情以来首次降(jiàng)息之际，鲍威尔(ěr)概述了(le)对(duì)美国经济的影响因素。当(dāng)被问及6月份的(de)宽松步(bù)伐(fá)时，这位美联储主席告诉媒体：“这是一(yī)个具有深远影响的(de)决定，我们想要做出(chū)正确的选择
。”

　　随着对通胀的担忧让位于(yú)对就业的担忧，美联(lián)储准备在本周开始一系列预期(qī)中的降息，这将在(zài)美国保持(chí)了超过一年的23年(nián)来最(zuì)高的5.25-5.5%的借贷(dài)成本后，给美 国人带来了一些缓(huǎn)解。

　　曾(céng)于20世(shì)纪90年代初在格林斯潘领导下的前美(měi)联储 副主席的艾伦·布林(lín)德（Alan Blinder）说(shuō)道：“很有(yǒu)可能，这是降(jiàng)息周期的开(kāi)始，这个周
期将会持(chí)续很长时间，因此，这是一个相(xiāng)当重要的(de)会议。”

　　对(duì)于鲍威(wēi)尔来说，美联储能否避免劳动力市场的进一步疲软并(bìng)实现“软(ruǎn)着陆”，将(jiāng)是巩固其在全球金融危(wēi)机以(yǐ)来最大收缩以及几十年来最严重的通胀危机中导航全球金融体系(xì)的遗产(chǎn)的(de)关键。

　　布林德指出，现任美联储领导层不得不应对新冠疫情、俄乌冲突战争(zhēng)以及更为严重的(de)通胀，“那时格林斯潘成为(wèi)了神，但与他们现在面临的(de)挑战相比(bǐ)，那很容易。如果鲍威尔实现了软着陆，他(tā)将名垂青史。”

　　美联储能否成功可能很大程度上取决于它多快将货(huò)币政策恢复到更加(jiā)“中(zhōng)性”的水平。如果宽(kuān)松速度(dù)过快(kuài)，美联储(chǔ)可能(néng)会使高通胀(zhàng)变得(dé)根深蒂固(gù)；如果太慢，则可能(néng)导(dǎo)致不(bù)必要的(de)经济损失。

　　此外，新(xīn)冠疫情冲击后的工人(rén)历史收益也可能受到影响，11月美国总(zǒng)统选举也是(shì)如此(cǐ)，目前哈里斯和特朗普的支持率不(bù)分伯仲。

　　美联储在(zài)周四凌晨作出(chū)降息25个基点或50个基点的决定，期货市场对这(zhè)两种可能性的概率定价相同。

　　前美联储经济(jì)学家(jiā)、MacroPolicy Perspectives总裁朱(zhū)莉娅·科罗(luó)纳(nà)多（Julia Coronado）说：“有理(lǐ)由相信美 国经济可以(yǐ)在适当的(de)政策下实现(xiàn)软着陆，我主(zhǔ)张从50个基点的大幅降息开始，并(bìng)在今年内将政策(cè)利率降低整整100个基点，预计到2025年底美联储将进一 步(bù)降息1.5个(gè)百分点。”

　　前美联储货币事务部门(mén)负责人、耶鲁大学(xué)教授威廉·英格(gé)利(lì)希（William English）表示，“沟通将(jiāng)是关键，这将和他们做出的决定一样重要。”

　　他说：“如果(guǒ)他(tā)们降息25个基点，他们会想明确表示 自己不是落后于形势且不是对经济状况视而不见，并且会在必要时迅速行动；如果他们降息50个基点，他们想(xiǎng)表明(míng)自(zì)己不是急于向中性(xìng)利率迈进。”

　　他警告道(dào)：“两个(gè)方向(xiàng)都(dōu)容易出错。”

　　直到2021年一直(zhí)担任美联储理事会高级顾(gù)问的埃伦·米德（Ellen Meade）提醒说，两种选择(zé)都不太可(kě)能得到一致支持。

　　她(tā)说：“在决策过程中(zhōng)，不同的意见 实际(jì)上是(shì)有帮助的，因为它们可以帮助更全面地审视(shì)一个问题。但是，如果对降息决定持(chí)不同意见 的官员超过两个，将会引起公众或更多的(de)注(zhù)意。”

责(zé)任编辑：刘(liú)明(míng)亮(liàng)

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