公募基金一季报(bào)落下帷幕(mù)，在股市过(guò)山车、债市仍走牛的一季度，资金借道公募基金流向了哪里？

权益(yì)基金方(fāng)面，截至一季度末，股票型基金和混合型基金的(de)规模为6.6万(wàn)亿 元，一季度下降了579亿(yì)元，但(dàn)其中股票(piào)型(xíng)ETF增(zēng)长了3250亿元，意味着主动(dòng)权益基金大幅(fú)缩水，不过也有诺安积极回报、万家精选、宝盈品质甄选、广发主题领先等基金在一季度逆市上扬，实现了规(guī)模(mó)翻(fān)倍。

债券基金方面，截(jié)至一季度末，债券基金规模超9万亿元，一季度增长了3300多亿(yì)元，众多中短债(zhài)基金均在(zài)一季度(dù)实现了规模的翻倍增长(zhǎng)，部分产品甚至是从(cóng)迷你基金增长成大型产品，增幅惊(jīng)人。

短债基金规模最高暴涨12900%

在债牛带(dài)动下，以中短(duǎn)债(zhài)基金为(wèi)代表的纯债产品在一季度被(bèi)投资者热捧，疯狂“吸金”。

Wind数据显示，在所(suǒ)有已经发布一季报的中短债基(jī)金(jīn)中，有28只基金均在一季度实现了规(guī)模(mó)的翻倍增长，其中(zhōng)不少产品甚至是从迷(mí)你基金增长成大型产品。

例如(rú)，在去(qù)年末(mò)时，汇添富丰润中短(duǎn)债的规模仅(jǐn)有0.61亿(yì)元，是一只濒临清盘的(de)迷你基金，但到了今年
一季度末(mò)，该基金的规模已经暴涨至(zhì)79.94亿元，一个季度“吸金”约79.32亿元，增幅12900%。

再比(bǐ)如，中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)至泰中短债、浙商中短债、广发招财短债均在一季度获得了超1000%的规模增长。其中，中信保诚至泰中短债的(de)规模从0.6亿元(yuán)增长至18.4亿元(yuán)，增长(zhǎng)超(chāo)17亿元；浙(zhè)商中短债的规模从(cóng)0.17亿元增长至4.07亿元，增长了(le)3.9亿元(yuán)；广发招财短债从2.26亿(yì)元增长至28.95亿元，增长了26.69亿元(yuán)。

还有24只中短债基(jī)金在(zài)今(jīn)年一季度规模大增(zēng)超100%。易方达稳悦120天滚动持有短债从去年末的11.61亿元，增长至今年一季度末的125.93亿元，增幅超984%；创金合信恒兴中短债规模从去年末的26.54亿(yì)元，环比增长182.48%，至今年一季(jì)度末的74.97亿元。

多位基(jī)金经理还在一季报中，分析了债券(quàn)基金规模(mó)大增对债市的影响。

富国安泰(tài)90天短债的基金经理吴旅忠在(zài)季报中表示，一季度(dù)短(duǎn)债等现金类产品规(guī)模增(zēng)长较快，配置(zhì)需求较强，推动短(duǎn)端信用债收益(yì)率持续下行。1Y期(qī)限中债隐含评级AAA的信用债收益率从季(jì)初2.52%下行至季末2.32%，下行(xíng)约20bp，而中债隐含评级AA-信(xìn)用债则下行42bp至2.70%，信用利差持续压缩，反映市场对(duì)静态追求较为明显。

易(yì)方达中债优选(xuǎn)投资级信用(yòng)债(zhài)的基金经(jīng)理杨真也表示，回顾(gù)一季度(dù)的债券市场表现，更为重要的(de)影响因素(sù)来自(zì)在银行存(cún)款利率(lǜ)下
调的(de)背景下理财产品和债券基金产品的规模增 长，而资产端供给收(shōu)缩加剧了资产荒格局(jú)的演绎。

8只宽(kuān)基ETF规模增长超百(bǎi)亿

权(quán)益基金(jīn)方面，据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截至一季度末，全市(shì)场股票型ETF的总规模为1.78万亿元，相比去年(nián)末增长了约3250亿元，其中8只ETF的规模增(zēng)长均超过了百亿元。

易方(fāng)达沪深300ETF是一季度规(guī)模增长(zhǎng)最(zuì)多的ETF，也是一季度(dù)全市场规模(mó)增长最多的基金，该产品从去(qù)年末的487.88亿元，增长至今年一季
度末的1360.47亿元，增长(zhǎng)了872.59亿元，增幅178.85%。

与此同时，华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华(huá)夏沪深(shēn)300ETF这
三只沪深300ETF，也(yě)均在一季(jì)度获得了超600亿元的规模增长。

此外，华夏上证50ETF、南方中(zhōng)证500ETF、南方中证1000ETF、易方达创业板ETF分别在一季度(dù)规模增长321.71亿元、314.76亿元、165.79亿元(yuán)、142.48亿元，规模增长超(chāo)百亿。

值得注意的是，此次规模显著增长(zhǎng)的(de)ETF均为宽基ETF，重要原因之一便是中央汇金公司“大手(shǒu)笔”增持(chí)。今年2月初，中央汇金公司曾发布公告称(chēng)，充分认可当(dāng)前A股市场配置价值，已(yǐ)于近(jìn)日(rì)扩大交易型开(kāi)放
式指数基金（ETF）增持范围
，并将持续加大增持力度、扩大(dà)增持规(guī)模，坚决维护资(zī)本市场平稳运行。

据券商中国记者统计，今年 一季度，中(zhōng)央汇金在华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、华夏沪深300ETF的净买入(rù)额，分别达到888.62亿元(yuán)、750.31亿元、374.88亿元、543.26亿元、581.62亿元，总(zǒng)计净买入额(é)超过3000亿元。

多只绩优权益基金规模翻倍(bèi)

除去ETF的大幅增长，天相(xiāng)投顾的数据显示，积极投资型股票基金在一季度的规模其实呈现缩水状态，规模减少了约470亿元，混合型(xíng)基金的规模则大幅减少了3200亿元，这(zhè)也意(yì)味着主动权益基金的整体(tǐ)规模并没有增长。

但在主动(dòng)权益基金中，仍然有诺安(ān)积极回 报、万(wàn)家精选、万家宏观择时多策略(lüè)、宝盈品质甄选(xuǎn)、广发主题领先(xiān)、鹏华弘安等基金在(zài)一季度(dù)逆(nì)市(shì)上(shàng)扬，实现(xiàn)了规模(mó)翻(fān)倍。

其中(zhōng)，诺安积极回报由刘慧影管理，在今(jīn)年一季度，该基金因为重仓AI净值上涨24.65%，规模也从16.27亿元增长至33.38亿元，增幅超105%。

刘慧影在(zài)一季报中(zhōng)表示，2024 开年以来，美股科技股在人工(gōng)智能的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。全球(qiú)各大互联网厂商与(yǔ)软件厂商纷纷加入人工(gōng)智能的“军备竞赛”，使(shǐ)得(dé)海外 AI 算(suàn)力龙头在(zài)受到(dào)对(duì)中(zhōng)国出口限制的(de)情况下业绩也仍(réng)然大超预期，海外(wài) AI 算力(lì)板块(kuài)表(biǎo)现(xiàn)优异。国内厂商
也纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域 的 研究，国产算力板块也迎来(lái)锐利的行情。该(gāi)基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

此外，万家精选、万家宏观择时(shí)多(duō)策略均(jūn)由黄(huáng)海管理，其中，万家(jiā)精选的(de)规模在一季度从12.87亿元增(zēng)长至(zhì)27.06亿元，增幅超110%，万家宏观择时多策略的规模从12.18亿元增长至24.64亿元，增(zēng)幅102.31%。凭借(jiè)对煤炭等资(zī)源股的重仓，两只基(jī)金在(zài)今(jīn)年一季度净值分别上涨11.07%、10.03%。

黄海在一季报中表示，回顾(gù)一季度(dù)，整体的思路延续过去(qù)两年防守反击的做(zuò)法(fǎ)，当市场(chǎng)处于恐慌的阶段，适度增加组合(hé)的弹(dàn)性和进攻性(xìng)，尤其在春节前流动性风险(xiǎn)冲击较大的时候，快速增加了算力、电子(zi)、新能源等成(chéng)长行业的仓位，而当红利资产由于风格的轮动出现回调时，则兑现大部(bù)分高弹性标的，重新集中配置到煤炭(tàn)为代表的(de)能源股中。

此外，杨思亮管理的宝盈品质甄选在一季度从9.07亿元增长(zhǎng)到18.69亿元，增长超106%；冯汉杰管理的广(guǎng)发主题领先(xiān)从 4.08亿元增长到12.14亿元(yuán)，增长超197%；叶朝明和王康佳管理的鹏(péng)华弘安从4.34亿元增长到13.22亿(yì)元，增长超204%，都是规(guī)模增长较(jiào)大的主动权益基(jī)金。

责编：杨喻程

校对：刘榕枝