多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会

中国基金报记者张燕(yàn)北

根据已披露的部分公募基金今年一季报数据，多位知名基金经理积极加仓，二季度将重点关注估值与盈(yíng)利的匹配性。

多位(wèi)知名基(jī)金经理加仓

从(cóng)最新公示的一季报(bào)看，多位知名基金经理管理的产品(pǐn)在一季度保持(chí)高仓位运行。张坤管理的易方达(dá)蓝筹精选和易方达优质(zhì)企业股票仓位保持在94%以上(shàng)，主要调整了消费和医药行业的持仓结构。

萧楠管理的易方达消费精选股票仓位由83.4%增至(zhì)90.01%，目的是降低组合(hé)估值、分散风险收益来(lái)源，提升内需持仓弹性。他判断国内经济将企(qǐ)稳回升(shēng)，因此(cǐ)加(jiā)仓家电、食品饮料等(děng)板块(kuài)，同时增加黄金珠宝(bǎo)和对外需敏感的品种。

傅鹏博、朱璘管理(lǐ)的睿远成长价(jià)值(zhí)一季度股票仓(cāng)位增加1.78个百分点至90.52%。

李晓星、张萍管理的(de)银华心选(xuǎn)一年加仓一季(jì)度(dù)5.58个百分点，季末股票(piào)仓位为94.37%。

刘格菘管理的广发小盘(pán)成长仓位较高，达到(dào)91.08%，一季度加仓1.29个百分点；广发创新升级、广发科技先锋(fēng)等基金的仓位稳中有升。行业(yè)配置上，上(shàng)述基金大体维(wéi)持之(zhī)前的布局，期间仅对个股进行(xíng)了优化调整(zhěng)。

施成、汤龑管理的(de)国投(tóu)瑞银景气驱动一季度(dù)末仓位为(wèi)92.16%，同比(bǐ)提升6.26个百(bǎi)分点。一季(jì)度，该(gāi)基金减持了煤炭资产尤其是与地产链紧密相关的焦煤和(hé)现货比例高的(de)动力(lì)煤，原(yuán)因是价格大跌且业(yè)绩不明朗。同时，组合增(zēng)加了黄金、铜和铝等有色金属的持仓。

此外，程洲管理的(de)国泰聚利价值、盛丰衍和陈元骅管理(lǐ)的西部利得量化价值一年持有、李晓(xiǎo)西管理的华泰柏瑞质量成长等多只基金今年一(yī)季度均显著加(jiā)仓，幅度在5个(gè)以上百分点(diǎn)。

二季(jì)度或存在结构性机会

多位知名基金经理认为，二季(jì)度A股市场或存在较多结构性(xìng)机(jī)会，科技、医药、顺周(多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会zhōu)期主线值得(dé)重点关注(zhù)。

展望二季度，傅鹏博、朱璘表示，A股市场或存在一定(dìng)结构(gòu)性机会，他们将(jiāng)努力挖掘新的投资标的，选择估值(zhí)合理、增长确定性较高、内生稳定增长、可(kě)持续(xù)创(chuàng)造现金流的公司。

张坤认(rèn)为，高质量发展时期，公司持续高(gāo)速增长的(de)基础概率在降低，但不应(yīng)该放弃对中等且持续(xù)成长性的寻(xún)找。他将(jiāng)重点关注上市(shì)公司对成本费用的控制能力、运(yùn)营资本的管控能力、自由现金流的产生能(néng)力、资本分配的能力以及回报股东的意愿。

李晓星在(z多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会ài)一季报表示，二级市场在经过一段时间的调整后，相关风险已(yǐ)经得到充分释放，绝大部分标的进入了估值底部区域。伴随宏(hóng)观经济的逐步上行，他对大盘并不悲观。

兴业均衡优选基金(jīn)经理钱睿南(nán)表示，A股市场经历反弹后可能进入震荡格局，重点(diǎn)关注科技(jì)主线回调后的机会，如AI和消费电(diàn)子复苏；关注部分资源(yuán)类行业(yè)在(zài)全球通(tōng)胀和(hé)供应缺口背景下的投资机会。在风格层面，预(yù)计无风险利率仍在低位，低(dī)估值、高分红类资产投资机会仍值得关注；同时侧重挖掘中(zhōng)小市值公司的投资机会。

谈及看好的细(xì)分赛道，中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣(róng)主要关注以下方向：供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股(gǔ)，如资(zī)源类公司和能(néng)源运(yùn)输公(gōng)司等；需求增(zēng)长具有空间、供给具有竞(jìng)争(zhēng)优势的高性价比公司(sī)，如电子(zi)、机械、医药制造、电气设备与新(xīn)能(néng)源等。

此外，丘栋荣还在一季报中(zhōng)提到了对(duì)高股息策略的看法。高股息(xī)策略(lüè)长期回报(bào)偏贝塔，且并非低风险(xiǎn)策略。其(qí)获取的回报大概率来自其他因子的叠加。投资者喜(xǐ)欢不断强化成(chéng)功(gōng)策略、偏(piān)好线性交易，忽视不断(duàn)积累的(de)实(shí)质风险(xiǎn)，如周期(qī)、成长、资本供给(gěi)或创(chuàng)新等都会挑(tiāo多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会)战高股息(xī)的(de)稳定性。

程洲预计权益市场在经济弱(ruò)修复及流动性宽松的环境下有望震荡上行，将择机提高权益配置仓位，关注估值与盈利的(de)匹配性；重点看(kàn)好新能源赛道的长期需求，同(tóng)时也会积(jī)极把(bǎ)握受(shòu)益于人口老龄化的医药行业及受益于PPI逐步见底回升后(hòu)的顺(shùn)周期行业的投(tóu)资机会。

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