刚刚，爆了！

中(zhōng)国(guó)基金报 泰勒

单季赚超10亿元，大
牛(niú)股中际旭创的最(zuì)新
财报，刚刚刷屏了。

21日晚(wǎn)间，光模块板块龙头中际旭创公布2023年年报跟2024年一季度业绩(jì)。

其中，2023年实现(xiàn)营业收入(rù)107.18亿元，同比增长11.16%；净利(lì)润21.74亿元(yuán)，同比增长77.58%；基本每股收(shōu)益2.8元。公司拟每(měi)10股转增4股并派发现金(jīn)红利4.5元（含税）。

更让投(tóu)资者(zhě)惊喜的是(shì)，公司同日披露一季报，2024年第一季度
，公司实现营业收入(rù)约(yuē)48.4亿元，同比增长163.59%；归属于上市公司股东的(de)净利润约10.09亿元，同(tóng)比增长303.84%；基(jī)本每股收益1.3元。

资料显示，公(gōng)司主营业务为高端(duān)光通信收发模块以及光(guāng)器件的研发、生产及销
售，产品服务于云计算数据中心、数据(jù)通信、5G无线网络、电(d刚刚，爆了！iàn)信传输和固网接入等领域的国内外客户。公司注(zhù)重技术研
发，并推动产品(pǐn)向高速率、小(xiǎo)型化、低功耗、低成本(běn)方向发展，为云数(shù)据(jù)中心客户提供100G、200G、400G、800G和1刚刚，爆了！.6T的高速(sù)光模块，为(wèi)电信设备(bèi)商客户提供5G前传、中传和回传光模(mó)块，应用 于城域网、骨干网和核心网传输光模块以(yǐ)及应用(yòng)于固网FTTX光纤接入的光器件等高(gāo)端整(zhěng)体解决方案，在(zài)行业内保持了(le)出货量和市场份(fèn)额的领先优势。

值得注意的是，2023年(nián)以来，公司股(gǔ)价上涨超5倍，最新收盘 价为170.7元/股，市值1370.42亿元。

这个业绩出来(lái)之后，中际旭创就迅速登上各大投资(zī)论(lùn)坛的热搜第一(yī)。

广发通信点评(píng)称：

一季(jì)度还原(yuán)回经营性利润10.6亿元，环比2023年四季度还原回经营性利润约(yuē)8.3亿增(zēng)长27%，符合预期。在春
节影响(xiǎng)下仍环比大幅增长显示(shì)出AI对公司(sī)业绩的拉动。

一季(jì)度毛利率环比下降不(bù)止因为价格年(nián)降，也因为400G放量等结(jié)构性因(yīn)素，还(hái)原回去800G毛利(lì)率降幅不大。因800G占比会在24年持续(xù)提升，我们(men)对后(hòu)面几个季度(dù)的毛利率持乐观态度(dù)。

公司(sī)公告(gào)一季度归母净利润10.1亿元，环比+15%。考虑到一季(jì)度股份支付费用约0.5亿，还原回经营性利润约10.6亿；2023年四季度还原回(huí)经营
性利润(rùn)约8.3亿（需考虑投资收益/资产(chǎn)减(jiǎn)值(zhí)/股份支付费用等大 项影响），同比+27%，符合我们的预期。

一季度毛利率32.76%，我们认为毛(máo)利率环比下降，除了价格年降因素外，也(yě)由于400G放量对(duì)毛(máo)利率形成拖累。AWS对400G的需求从2023年四季度开始起量，一季度估计亦又不小增长。所以单独800G的(de)毛利率降幅有限。考虑到(dào)400G出货年(nián)初已到高点，后续持平或下降；而800G后续季度继续起量(liàng)，以及原材料降价的预(yù)期，我(wǒ)们对后续几个季度的毛(máo)利率(lǜ)持乐观态度。

费用率(lǜ)开始
下降 ，2024年净(jìng)利(lì)率有望持续提升。由于公司2024年费用增长幅度预计低于收入(rù)增(zēng)长幅(fú)度，全年费用率预计降低。结
合毛利率变化不(bù)大，全年(nián)净利率有(yǒu)望继(jì)续(xù)提(tí)升。

不过需要注意的是，本次(cì)财(cái)报数据披露(lù)前，就有市场消息(xī)称中际旭创今年一季度净利润约在10亿元-11亿元之间，而此次公布的业绩开在(zài)了下限。另外周五的时候(hòu)，美股科技股集体暴跌，英伟达跌了10%，这个事情对周一A股科技股 的开盘情绪会是利空，因此(cǐ)也(yě)有(yǒu)不少投资者认为要小心利好(hǎo)兑现！

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