华为“新子”引望智能揭开神秘面纱

　　来源(yuán)：中国经(jīng)营报

　　本报记者(zhě) 秦枭北京报道(dào)

　　引望智能与众车企在做的事情，或许不只是单纯重构汽车的架构，更(gèng)试图以“资本联盟”的形式重构整个汽车业的生态。

　　伴随(suí)着阿维(wéi)塔与赛力(lì)斯(sī)汽车的入(rù)股，深圳引望智能(néng)华为“新子”引望智能揭开神秘面纱技(jì)术有限公司（以下简称“引望智能”）的神秘面纱也逐渐被揭开。8月19日、23日，华为分别出售(shòu)引望智能10%股权给阿维塔、赛力斯汽车(chē)。据此测算，引望智能估值已经高达1150亿元，是其国内竞争对手地平线最新估值（600亿元）的2倍、momenta（200亿元）的6倍。

　　华为方面对《中国经营报》记者表示(shì)，引望智能聚合了华为智能车业务的众多核心技术，华为将全方位(wèi)支持(chí)引望持续领先，服务汽车(chē)产(chǎn)业智能化转型。后续引望智能将继续对战略合作伙伴开放股权，携手共同推动汽车产业崛起和(hé)智能化全面发(fā)展。

　　资产增值率1916.16%

　　2023年11月，长安(ān)汽车与华为签署《投资合作备忘录》，华为拟设(shè)立一(yī)家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，目标是成为立(lì)足中国(guó)、面向全球、服务产业的汽车(chē)智能系统及(jí)部件解决(jué)方案产业领导者。

　　2024年1月，华为斥资10亿元(yuán)注册成立引(yǐn)望智能，注(zhù)册地址为(wèi)华为总部(bù)办公楼。其工(gōng)商(shāng)信息的(de)主营业务概括为从(cóng)事汽车智能(néng)系统及部(bù)件(jiàn)解决方案研发、设计、生产、销售和服务，包含汽(qì)车智(zhì)能驾驶解决(jué)方案(àn)、汽车(chē)智能座舱(cāng)、智(zhì)能车控、智能车云、车(chē)载光等业(yè)务(wù)板块。在其正式成立后，2024年3月，引望智能又密集在上海(hǎi)、东莞、苏州、杭州、南京成立了5家全资子公司。

　　公开信息显示，引望智能的法(fǎ)定代表人、执行董事、经(jīng)理为郑丽英，监事为宋(sòng)柳平，均为华(huá)为高管。

　　自成立以来，虽然在融(róng)资上动作频频，但对外界来说，引望智能一直(zhí)停留在“纸面”上，华为(wèi)车BU迟迟(chí)未能完全装到引望智能中，这也无法让人真正了解这个(gè)估值已经超千亿元的独角兽。

　　直至此(cǐ)次赛力斯（601127.SH）宣布(bù)以115亿元收(shōu)购引望智能10%的股权，一口气(qì)用了(le)30余份公告向外界揭开引望智(zhì)能的神秘面(miàn)纱，也(y华为“新子”引望智能揭开神秘面纱ě)向外界展示了近(jìn)几年华为(wèi)车BU的(de)进展。

　　赛力斯此次发布的《重大(dà)资产购买报告(gào)书》（草案）中首度(dù)披(pī)露了引望智能的(de)财务数据。

　　引望智能经审计的拟装载业(yè)务模拟(nǐ)报表显示(shì)，2022年—2024年上半年(nián)，引望智(zhì)能营业收入分别为20.98亿元、47亿元和104.35亿元(yuán)，主营业务毛利率分别为17.73%、32.13%和55.36%。2022年(nián)—2024年上半年，引(yǐn)望智能归母净利润分别为-75.87亿元、-55.97亿元和(hé)22.31亿元，预估2024年全(quán)年(nián)归母净利润为33.51亿元。

　　此次披露的财务数据(jù)，也与此前华为常务董事、终端BG董(dǒng)事长、智能(néng)汽车解决方案BU董事长余承东透露的一致。此前余承东曾透露，今年一季度华为智选车已实现扭亏为盈。

　　上述(shù)报告显示，引望智(zhì)能评估基准日(rì)净资产账面价值为57.17亿元(yuán)，净资产(chǎn)评估价值为198.51亿元，评估增值率为247.25%。以市场法(fǎ)评(píng)估，评估基准日净资产评估(gū)价(jià)值为1152.56亿元，增(zēng)值额(é)为 1095.4亿元，增值率为1916.16%。

　　其中，最具价值的当属专(zhuān)利技术及非专利技术、商标、技(jì)术许可和外购软件等无形(xíng)资产。其中纳入本次评估范(fàn)围的专利(lì)和商标包括 6420项专利技术及非专利(lì)技术、74族注册商标、25项外购软件和 1项技术许可等。经评估，上述无形资(zī)产评估值为(wèi) 138.27亿元，评(píng)估增值137.02亿(yì)元(yuán)，增值率 11471.97%。

　　值得注意的(de)是(shì)，在给出高倍增值率的同时，该(gāi)报告指出，在(zài)与中科创(chuàng)达、德(dé)赛西(xī)威、澜起科技(jì)等6家同类(lèi)A股公司对比中，平均市盈率为46.4，国外则(zé)为特斯(sī)拉和(hé)Mobileye，市盈率分别为78.91和(hé)112.64，而引望智(zhì)能(néng)则为34.39。

　　火线入局

　　成立半年后，引望智能已开(kāi)始“呼朋唤(huàn)友”。

　　8月20日，长安汽(qì)车与华为全面战略合作暨阿维塔投(tóu)资引望公司的签约仪式举行。根据本次交易，阿维塔科技拿出115亿元，持有引(yǐn)望智能10%股权；剩余的90%股权是(shì)华为持有。这笔115亿元的现金出资(zī)全部(bù)来自阿(ā)维塔的自有资(zī)金，将分3期支(zhī)付，相应分别设置付款先决条件。

　　据悉，华为(wèi)在收到第一笔转让价款之后，将启动本次装(zhuāng)载(zài)的具(jù)体活动，把本次装载范(fàn)围内的技术、资产、人(rén)员等以(yǐ)本次交易相关文(wén)件约定的适当(dāng)方式转移至引望智能。上述范围包括华为及其关联方持(chí)有的(de)专用于(yú)目标公司装载业务的(de)技术(shù)和资产的(de)所(suǒ)有(yǒu)权、人员，并且(qiě)能够满足引望智能独立持续开展装载业(yè)务的(de)需要。

　　仅仅5天后，引望智能迎来(lái)了第二位(wèi)“朋友(yǒu)”。8月25日，赛力斯对外披露，赛力斯汽车将以支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)华为持有的引望10%股权，交易金额为人民(mín)币115亿元。同日，赛力斯汽车与华为、引望(wàng)签署了附条件生(shēng)效的《股权转让协议》。

　　虽然双方出价都是相(xiāng)同的115亿元，但协议(yì)的内(nèi)容却有所差(chà)别(bié)。其中值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在董事(shì)会提名权中，赛力斯在交割后有(yǒu)权向(xiàng)引望智能董事(shì)会提名(míng)一位董事(shì)和一(yī)位审计委员会委员，而早前签订协(xié)议的阿维塔科技有权提名一位董事。

　　长安汽车和阿维塔科(kē)技董事长朱华荣表示：“阿维塔投资入股引望，充分体现了长安汽车的战略(lüè)意图。作(zuò)为长安向新向上最重要的品牌战略载体(tǐ)，阿维(wéi)塔代表(biǎo)了公司高(gāo)端(duān)化发(fā)展(zhǎn)方向(x华为“新子”引望智能揭开神秘面纱iàng)。长安支(zhī)持阿维塔成为首家入股引望公司的企业，就是要将其打造成为‘汽车产业共同参(cān)与的开放平台’最鲜活的案(àn)例。”

　　赛力斯集团董事长张兴海也表示(shì)：“赛力(lì)斯坚(jiān)定与华为跨界合(hé)作，持续结出硕果(guǒ)。双方共同打(dǎ)造的(de)问界系(xì)列产品不断刷新行业纪录，深受用(yòng)户喜爱和市场认可。本次(cì)投资入股引望公司标志着赛力斯与华为升级为‘业务+股权’的全(quán)面(miàn)合(hé)作，开启双方合作(zuò)从1到(dào)N可持续发展(zhǎn)的新起点。”

　　中国金融智(zhì)库特邀研究员余丰慧表(biǎo)示，相比(bǐ)单纯的业务(wù)合作(zuò)，股权合作意味着更深层次的战略(lüè)绑定，双方的利(lì)益更加一(yī)致。这种(zhǒng)模式有助于增强合作(zuò)伙伴间的(de)信(xìn)任度，促进技(jì)术(shù)共享和资源优化配置，有利于共同面对(duì)市场(chǎng)竞争和风险。

　　下一个是谁？

　　资料(liào)显示，引望智能董事(shì)会由7名成(chéng)员(yuán)组(zǔ)成，根据股东持股比例确定董事会席位。目前阿(ā)维塔和赛力斯各占据1名董事席位，华为还保有5个席位。

　　按照参股比例来看(kàn)，剩下的席位是否会是(shì)除问界外华为另外“三(sān)界”背后的奇瑞、江淮、北汽？截至目前，使用(yòng)华为智能解决方案的品牌包括长安阿维塔、北汽极(jí)狐，华为智选车旗下品牌已包括问(wèn)界、智界、享界和尊界，分别与赛(sài)力斯、奇瑞、北(běi)汽和江淮合(hé)作打造。

　　此外，东风汽车、一汽集团也有可(kě)能参与到引望智能的入股事宜。今(jīn)年3月，东风汽车集团有限公司副总经理尤峥曾经表示，正联(lián)合一汽集团积极推进(jìn)参股华为车BU事宜。

　　华为(wèi)轮值(zhí)董事长徐直军不止一次强调：“引望智能将继续对战略合作伙伴开放股权”，未来仍将有新的股东进(jìn)入。此前，华为曾向奇瑞、北汽、江淮等车企发出股权开(kāi)放邀请(qǐng)，一汽集团和东风(fēng)集团两(liǎng)家央企也曾释放(fàng)信号(hào)推进参股。

　　余承东也曾于去年(nián)11月表示，除阿维塔、赛力斯(sī)之外，华为已(yǐ)向奇瑞、江淮、北汽发出股(gǔ)权开放邀请，并希望中国更有实(shí)力的车厂来共建。

　　奇瑞(ruì)（智界(jiè)）、北汽（享界(jiè)）、江淮(huái)（尊界）乃至(zhì)于之前传出过风(fēng)声的一汽、东风等，会不会入(rù)股？记者联系上述公司，但截至发稿(gǎo)并未收(shōu)到答复(fù)。

　　在(zài)外界看来，华为的目标是成为中(zhōng)国(guó)智(zhì)能(néng)电动车时代的“博世”。博世正全面布局加速电气(qì)化转型(xíng)，在中国市场，博世2023年保持增长，销售额达到(dào)1390亿元人(rén)民币（约182亿欧元），同比增长5.2%。其中，智能出行业务成为主要增长引擎(qíng)，其在华销售额(é)实现了8.2%的增长，达(dá)到1121亿元人民币（约146亿欧元）。

　　平安证券此前发布的研报(bào)认为，华为车BU独立(lì)运营后有望成为智能车时代的“博世”，华(huá)为车BU业务达到成熟状态时的(de)营收规模(mó)将在1275亿~1650亿(yì)元之间，假设净利率15%，则对(duì)应年净利润在191亿~248亿元。

　　不(bù)过，一(yī)位(wèi)业(yè)内人士对记者(zhě)表示：“跟博世不一样，以前(qián)大家(jiā)买(mǎi)车的(de)时候，没(méi)几个人关心车(chē)里用的是不(bù)是博世的零件。但现在(zài)是智能电动车的时代了，大家(jiā)买车，有时候就是冲着华为这个牌子来的。华为的名气越大，它在(zài)市场上(shàng)就(jiù)越(yuè)有底气。”

　　事实(shí)上，华为志在建立(lì)一个“汽车(chē)产(chǎn)业(yè)智能化开放(fàng)平台”。与博世“汽车零部件供应商”的(de)定位不同，华为自入局(jú)汽(qì)车行业以来就一直明确“华为(wèi)不造车，而是帮助车企(qǐ)造好车”，目前华为以三种方式与车企合(hé)作。第(dì)一种是只提供零部件，如电机、芯片，比如理想(xiǎng)MEGA就搭载了华为的电(diàn)机，哪(nǎ)吒S部分配置车型上搭载了华为 MDC 610芯片，飞凡R7搭载了华(huá)为的(de) AR - HUD等(děng)。第二种是阿维塔、极狐这样的(de) HI 模式，即只提供智能驾驶、智能座舱等解决方案。华为(wèi)的角色是个软硬一体的供应商。还有一种就是问界、智界这样的从产品定义到生产流程乃(nǎi)至(zhì)营销(xiāo)、定价、售后全程参与的智选车模式。

责任编辑：李桐

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