“国君+海通”官宣后首场业绩会！海通证券子公司
如何整合最受关注

专(zhuān)题：航母(mǔ)级券商来(lái)了！国泰君安宣布将以(yǐ)换股方(fāng)式吸收合并海通证(zhèng)券(quàn)

　　本(běn)文(wén)源自：时代财(cái)经

　　9月11日下午2点，海通证券（600837.SH；06837.HK）结束(shù)了时长一个小(xiǎo)时(shí)的半年度业绩会。在此(cǐ)前一天，国泰君安（601211.SH；02611.HK）也同(tóng)样召开了业绩(jì)会。即便两家券商的说明会都是以网络互(hù)动的(de)形式，也毫不影响投资者们的热情。

　　上周(zhōu)四（9月(yuè)5日）深夜，这两家头部券商同时官宣，国泰君安拟通过换股的方(fāng)式吸收合并海通(tōng)证券，自9月6日起(qǐ)停(tíng)牌。如今
距离(lí)停牌已将近一(yī)周，双方还(hái)未进一步披露进展。

　　根据时代财经(jīng)此前按照2024上半年业(yè)绩测(cè)算(suàn)，“国君+海通”合并后，资产规模将跃居第一，营业收入和(hé)净利润能排到(dào)行业第二，投行业务(wù)收入将能超过“一(yī)哥”中信证券(quàn)（600030.SH；06030.HK）。

　　“航母级”券商或将诞生。因此 ，这两场官宣“合并”后(hòu)首(shǒu)次面对大众的业绩说明会备受关(guān)注。

　　投资者最关心(xīn)海通证券子公司整合问题

　　从国泰(tài)君安和海(hǎi)通证券业绩会的互动(dòng)反馈来看，投资(zī)者最关心(xīn)的(de)问题，主要聚焦 在海通证券身上。

　　其一，在海(hǎi)通证券庞大的体系架构中(zhōng)，众多业务子公司该如何整(zhěng)合？投(tóu)资者聚焦(jiāo)的子公(gōng)司(sī)主要有海通证券的公募基金子公司海富通基金、富国基金，以及海(hǎi)外子公司如海通国(guó)际（00665.HK，2024年1月已私有化）、海通银行（Haitong Bank，S.A．）、海通恒信（01905.HK）。

　　对此，与并购重组强相关的问题(tí)，海通证券董事长(zhǎng)周杰(jié)均一(yī)致回复称(chēng)，“本次重组的具体(tǐ)合作方案以双方进一步签署的交(jiāo)易文件为准。”

　　其(qí)二，投资者还(hái)关
心(xīn)两家头部券商合并后，是否会(huì)进行人员优化。有(yǒu)一(yī)名投资者提到“被(bèi)吸收合并(bìng)后(hòu)部(bù)分业务(wù)和岗位的重叠与冗余会如何(hé)处理？”针对该问题，周杰没有进(jìn)行回复。

　　人员优(yōu)化(huà)是金融机构从业人员都重点关心的问题。9月11日，一名券(quàn)商人士向时代财经表示，如果是(shì)上下游合(hé)并(bìng)，更(gèng)多来自于企业生产成本、整体竞(jìng)争优势的考虑，但(dàn)涉及到同业并购，就意(yì)味着业
务具有重合性，从竞争关(guān)系变成一家（券商）后，需要优
化一部分(fēn)，以匹配市场现有(yǒu)的竞争结构。

　　此外，有自称为海通(tōng)证券客户的投资者询问如何保证服务。周杰对此(cǐ)没有直接(jiē)回(huí)复，但表示，“本次重组(zǔ)与两家公司的发展战略相契(qì)合，有(yǒu)助于双方资源共享(xiǎng)、优势(shì)互补，增强核心(xīn)竞争力，提升公司持续服务客户的水平和服务(wù)实体经济的能力。”

　　重点是打造一流投行

　　作为同样都有上海国资背(bèi)景的券商，国(guó)泰君安和海通证券的合并算(suàn)得(dé)上众望所归。

　　在国(guó)泰君安的业绩说明会上，投资者更为关(guān)注国泰君安(ān)“对于海(hǎi)通证券(quàn)子公司(sī)们有何规划？”“投行业务方面，合并后将有哪些变动及(jí)调整？”国泰君安董事长朱健均(jūn)表示(shì)，需以后续的公告(gào)为(wèi)准。

　　针对投资 者提问“合并后(hòu)预计将产生哪些影响？”朱(zhū)健则提到了(le)“打造一流投行”。

　　“本次重组旨(zhǐ)在响应国家战略、推动 打造一(yī)流投资银行，符合两(liǎng)家公司的战略发展方向，有助于双(shuāng)方优势互补，增强核心功能，提升金(jīn)融 服务实体经济(jì)能级，为进(jìn)一步优化上海金融(róng)国资布局、促进证券行业高质量(liàng)发展贡献(xiàn)力(lì)量”，朱健回复道。

　　海通国际备受关注

　　还有多名投资者关心，海通证券(quàn)的子公司(sī)海(hǎi)通国际(jì)何时能扭亏为盈。时代周报曾报道，海通证券业绩(jì)走下坡路，始于海通国际的巨亏。

　　根据过往财(cái)报(bào)，海通国际2022年全年净亏损65.41亿港元（56.38亿人民币）。从港交所私有化后，海 通证券2023年报显示，海通国际2023年(nián)全年继续亏损72.91亿人民币 。而在2021年(nián)，其股东应占溢利还有(yǒu)3亿港(gǎng)元。

　　海通国际两年巨亏近130亿人(rén)民币，成为(wèi)海通证券过(guò)去三年内最大的“包(bāo)袱”。

　　2023年(nián)3月，海通证(zhèng)券公告高级管理(lǐ)人员(yuán)变动，因相关工作安排，总经理助理(lǐ)林涌离职 。根据过(guò)往公告，林涌早在1996年12月就加入公司；2007年7月起(qǐ)，林(lín)涌担任海通(tōng)国(guó)际控股（全称
“海(hǎi)通国际控股有限公司”，为
海通国际控股股东）的(de)董事及总经理；2011年4月(yuè)起，林涌担任(rèn)海通国际董事总(zǒng)经理(lǐ)、行政总裁。

　　2020年时的海通国际还很风光，当年其营业收入高达83.30亿港(gǎng)元，股东应占溢利19.33亿港元。未料到(dào)2021年，海通(tōng)国际业绩急转(zhuǎn)直下，净(jìng)利润直线下滑超过8成至3亿港元。海(hǎi)通国际(jì)给(gěi)海通证券创造的辉煌也戛然(rán)而止。

　　此次业绩会(huì)上，有投资者追(zhuī)问，高(gāo)层将“如何(hé)为海通国际巨额亏损负责？公司是(shì)否有(yǒu)绩效(xiào)薪酬追索等方面的安排？”以(yǐ)及“海通(tōng)国际预
计何时能“国君+海通”官宣后首场业绩会！海通证券子公司如何整合最受关注实现(xiàn)盈利？”

　　与海通国际相(xiāng)关(guān)的问题，海通证券均没有进行回复。此(cǐ)外，在最新(xīn)的2024年(nián)半年报中，海通证券(quàn)未具(jù)体披露海通(tōng)国际的业绩情况(kuàng)。

责任编辑：石秀珍 SF183

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