公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十

公募(mù)基金一季(jì)报披露完毕，基金调仓浮(fú)出水面。

总体来看，一季度，红利主(zhǔ)题和出海链是主动(dòng)权益(yì)基金加仓方向(xiàng)，主要加(jiā)仓有色(sè)金融、新能源、家电等板块，而减(jiǎn)仓方向(xiàng)是医药生物和(hé)AI等板块。

基(jī)金重仓(cāng)前五大行业为(wèi)食品饮料、医药(yào)生物(wù)、电子、电力(lì)设备及新能源、有色(sè)金属，其中，有色金属新晋前五大重(zhòng)仓行业。

其中，一季度主动权益(yì)基金增持市值最多的是宁德时代、紫金矿业和美的(de)集团，减(jiǎn)持市值最多的是药明(míng)康德、贵州茅(máo)台和立讯精密。

规(guī)模缩水(shuǐ)近(jìn)1500亿元(yuán)

今年一季度 A 股市场震荡，呈 V 型(xíng)走势，先跌后涨(zhǎng)。

一季度上(shàng)证(zhèng)指数涨了 2.23%，沪深 300 指数涨了 3.1%，而(ér)创业板指数(shù)跌了(le) 3.87%。

总体来看(kàn)，一季(jì)度成长股表现(xiàn)要相(xiāng)对弱于以高(gāo)股息资(zī)产为代表的价(jià)值(zhí)股走势。

就公募来看，截至 2024 年一季度末，公募基金整体规模 28.83 万亿元，较 2023 年四季度末规模 27.31 万(wàn)亿元增长 5.59%。

但(dàn)主动权益基金缩水。华宝证券(quàn)数据显示，主动权益类基金(jīn)(主动管(guǎn)理的股票型和混合型基金，且成(chéng)立(lì)以来权益仓位均值(zhí)占比(bǐ)在 60%以上(shàng))总计规模为 3.49 万亿元，较上一季度的 3.74 万亿元减少 0.25 万亿元。从申(shēn)赎情况(kuàng)来看，2024 年一季度主动(dòng)权益基金出现(xiàn)净赎回，季(jì)度份额环比减少1347.53 亿份(fèn)。

背后(hòu)原因是，春节前市场(chǎng)大震(zhèn)荡下的恐慌情绪造(zào)成主动赎回加速。

根据华宝证券计算，2024 年一(yī)季度，主动权益(yì)类基金资(zī)金净流出 1488.09 亿元。

总体来(lái)看，截(jié)至 2024 年一季度末(mò)，主动权益型股票型基金(jīn)平均(jūn)股(gǔ)票仓位为(wèi) 86.36%，股票仓位变动均值为-0.71%。

从一季度业绩来看(kàn)，申(shēn)万宏源证券的数据显(xiǎn)示，约34%的主动权益基金取得了正收益，收益率中位数为(wèi)-2.80%，较2024年四季度有所回升。

其中，一季度业绩靠前的基金重仓较多的行业包括：有色(sè)金属、煤炭等行业。

同期，来自Wind数据显示，申万一级行业指数中，一季(jì)度银行、石油石化、煤炭、家用电器的涨(zhǎng)幅均超10%，有色金融涨幅8.55%。重仓这些行业的基(jī)金一季(jì)度(dù)取(qǔ)得好成绩(jì)。

增持红利和出口(kǒu)链

华宝证券的数据显示，截至一季度末，全市场(chǎng)主动(dòng)权益型基金产品配置比例前五大行业（注：中信一级(jí)行业）分别(bié)为: 食品饮料12.28%、医药11.70%、电子11.46%、电力设备(bèi)及新能源9.34%、有色金属5.91%。前五大(dà)行业占比合计约五成。

其(qí)中，食品饮料重回第一大重仓，有色金属新(xīn)晋前五大重仓行(xíng)业，电力设务及(jí)新能源占比上升也(yě)较大。但是医药和电(diàn)子(zi)的配置比例均较 2023 年四季度明显降(jiàng)低，降幅分别(bié)为-2.89%和-1.82%。

行业主(zhǔ)动增持(chí)前五大行业是：有色金(jīn)属、电力(lì)设(shè)备(bèi)及(jí)新(xīn)能源、通信、电力及公用事业、家电。

增持主要围绕“红(hóng)利”和“出口”两大方向。红(hóng)利方面，增配电力、铁(tiě)路公路等高股息低波动行业，以及家电、有色行业等红利扩散的方向。出口方(fāng)面，白色家(jiā)电、通信、轻工制造等受到(dào)关注。

减持较多行业包括电子(zi)、医药、计算机、国防军工等。

总体(tǐ)来看，一季度成长型基金减仓TMT，而价(jià)值型基金(jīn)减仓食(shí)品饮料和医(yī)药。

申万宏源证券的分析显示，估值(zhí)是基金经理一(yī)季报中普遍(biàn)提到的内容，此外，行业板块(kuài)关键词(cí)是消(xiāo)费、科技、制造业(yè)、医药；主题(tí)关键词是红利(lì)、资源、高(gāo)质量(liàng)。

增持宁德时代(dài)，减持(chí)药明康德

一季度末，主动权益(yì)类基金(jīn)重仓市值前十大个股为：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、紫金矿(kuàng)业、腾讯(xùn)控股、美的集团、恒瑞医药、山西汾(fén)酒、迈瑞医疗。

上述主动权益基金前十大重仓股主要集(jí)中在食品饮料、医药生物等行业(yè)，其中包括4只白酒股，2只医药股。

贵(guì)州茅台以(yǐ) 640.60 亿元的持仓市值保持(chí)第一。新进前十大重仓公司为紫金矿业和(hé)美的集(jí)团，而立讯精密和药明康(kān公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十'>公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十g)德(dé)退出前(qián)十(shí)大。

一(yī)季度主动权益基(jī)金增持市值排名中，第(dì)一是宁德时代(dài)127.28亿元，第(dì)二是紫(zǐ)金矿业110.73亿元，第三(sān)是美的集团82.11亿元。

减持市值排名中，前三是(shì)药明康(kāng)德(dé)175.34亿元、贵州茅台105.93亿元、立讯精密59.50 亿元(yuán)。

此外，较多主动(dòng)权益基金减持了立讯精(jīng)密、药明(míng)康(kāng)德和(hé)智(zhì)飞生物，持仓基金数量分别减少193、181公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十、137只。

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