晶科能源：已从源头遏制产能扩张光伏行业有望逐渐回暖

近日，晶(jīng)科能源(688223)召开业绩说明会，广发基(jī)金、易方达基(jī)金(jīn)、银华基金券等(děng)300余人在线参与。

今年上半年，晶科能源(yuán)组件出货43.8GW，公司今年三季度预期出货23—25GW，有信心实现(xiàn)全年100—110GW出货。TOPCon效率方面，年底N型电池量(liàng)产效率26.5%，后(hòu)续计划每年提效0.5个百分点。截至(zhì)2024年(nián)末，公司单晶硅片、电池、组件产能将分别(bié)达到约120GW、95GW和130GW。另外，上半年公司资产负债率下降0.83个百分(fēn)点，短期债务压降34.27%。

谈到当前行业供需关系的持(chí)续性及展望(wàng)，晶科能源表示，行业何时变好难(nán)以预(yù)测(cè)，但现在(zài)是(shì)在周期底部，已经从源头遏制了产能扩张，未(wèi)来(lái)可能会是行业逐渐回(huí)暖的过程。“公司希望通过技术提(tí)升、成本下降、储能运用等手(shǒu)段提升(shēng)光伏产品的竞争(zhēng)优(yōu)势。”

晶科能源认为，未来(lái)，没有技术(shù)优势、市场能力和资源(yuán)平台的公司和没有竞争力的产能会淘汰出局，这也是行业去产能的机(jī)会。从需求(qiú)侧来看，当前发达经济体(tǐ)增(zēng)速放缓，新兴市场快速成长，中美欧(ōu)等规模较大的市场(chǎng)需要结合电网结构(gòu)改善、应用储能来提升(shēng)需求。

与(yǔ)此相关，近期，光伏行业召开了光伏电站价格(gé)投(tóu)标机制研讨会(huì)，晶科能(néng)源提到，与会(huì)各方包括(kuò)央企客户都认可要建立机制避免价格低于(yú)成本(běn)的恶性竞争，特别是亏损造成的企业经营困难会(huì)对组件长(zh晶科能源：已从源头遏制产能扩张光伏行业有望逐渐回暖ine-height: 24px;'>晶科能源：已从源头遏制产能扩张光伏行业有望逐渐回暖ǎng)期质保造成影响。与此同时，公司在平衡行业产能供需方面也已经做了很(hěn)多推动(dòng)工作，未(wèi)来行业产(chǎn)能无序扩张的可能性已经(jīng)受限。

记者注(zhù)意到，在这次投资者交流中，美国及海外市场情况被多(duō)次问及。晶(jīng)科能源提到，公司(sī)未来海外策略更多(duō)是通过技术合作推动当地产业链发展，从而获取当地市场，比(bǐ)如在中东的合作。其次，公司希望推(tuī)动数字(zì)化转型，优化(huà)管理效(xiào)率和成本，比(bǐ)如山西大基地(dì)项目。此外，晶科能源会持续关注技术领先和产品领先(xiān)，做好全球细分市场，拓展新兴市场(chǎng)。

至于美国市场，晶科能源表示，公司在美国市场供货正常，盈利水平和持续性相对其他市(shì)场有明显优势。“中长期我们看好(hǎo)美国市场新能(néng)源电力需(xū)求，面对不确定的贸(mào)易政策已有不同方案保证长期供应，全年预期美(měi)国出货占比5%—10%左右。”

关(guān)于美国市场电(diàn)池供应以及IRA补贴落地情况，晶科(kē)能源提到，公(gōng)司对美国新能源装机需求(qiú)相对乐观。美国本土电池(chí)供应(yīng)量有限，短期内(nèi)需要海外电池供应。长期来看，结合(hé)贸易政策落(luò)地，可关注通过技术优势强(qiáng)化本土制造机会，从(cóng)而获得市(shì)场并保证持续经营。美国此前400MW旧产能已经(jīng)成功获取(qǔ)IRA补贴，新投产(chǎn)美(měi)国2GW产能也会(huì)积极争取相关补贴。

晶(jīng)科(kē)能源是行业内较早押注TOPCon技术路(lù)线的(de)厂(chǎng)商之一，如(rú)今，面对其他技术路线的竞争，TOPCon升级潜力(lì)如何十分关(guān)键。

对此，晶科能源提到(dào)，未来N型TOPCon电(diàn)池转换效率有实现28%的可能性，后续三年有每年效晶科能源：已从源头遏制产能扩张光伏行业有望逐渐回暖率提(tí)升0.5个百分点的机会。未(wèi)来，TBC与TOPCon效(xiào)率差距有限(xiàn)，当前(qián)从成本角度还(hái)没有性价(jià)比，大电(diàn)站(zhàn)客户(hù)接受度有限。同时由于专利等问题(tí)限制，规模(mó)化量产可能受到一定制约。作为分支技术路线，公司持续保持关注。钙钛矿(kuàng)与TOPCon叠层(céng)路线在实验室已经完成，但(dàn)量产还有很多问题待解决(jué)。

据晶科能源表示，公(gōng)司N型TOPCon技术在2021—2023年间实(shí)际领先行业一年(nián)左右(yòu)，2023年晚些时候行业技术进步较快，公司领先程度大概在半年左右。比如公司2023年年底在产线普及的LECO技术，行(xíng)业基本(běn)是(shì)今年一二季度推(tuī)广。但现在，随着行(xíng)业对于新技(jì)术的大规模投资越来越谨慎，而晶科能源维持行业领先的研发强度，技术(shù)率先(xiān)落(luò)地的领先幅度可能进一步拉大。预计今年下半年到明年，公司先进技术依然会领先行业(yè)半年以上到一年的时间(jiān)。

储(chǔ)能业务也是光伏厂商近年来纷纷发(fā)力的新赛道，晶科能源认为，储能作为公司业绩增长第二曲线是未来战略重点方向，当前(qián)公(gōng)司(sī)储能在规(guī)模、技术、商业(yè)运营、品牌影响力等(děng)方面仍(réng)有较大发展空间，目前(qián)不急(jí)于(yú)追求(qiú)规模(mó)，仍属于(yú)业务培育(yù)阶段。

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