知名“大空头”：美联储降息决议对美股影响有限，还有更重要的因素！

专题：美联储近(jìn)年 最重(zhòng)要决议将来
袭 “降息(xī)50个基点(diǎn)”预期(qī)重燃

　　转自：金十数据<知名“大空头”：美联储降息决议对美股影响有限，还有更重要的因素！/p>

　　华尔街顶级(jí)策略师表示(shì)，美联储本周备受期待的降息幅度对美股的影响不如美国经济健康状况的(de)影响大。

　　市场普(pǔ)遍预计美联储将在(zài)周(zhōu)四凌晨进行(xíng)四年来(lái)的首次降息，投(tóu)资(zī)者(zhě)在(zài)该央行将要降息25个基点(diǎn)或50个基点之间摇摆不定。宽松政策的(de)预期和迄今(jīn)为止强劲的经济数据推(tuī)动(dòng)标普500指数自去年11月以
来上涨了30%以上，投资者现在正在评
估美国在多年的(de)高利率(lǜ)后(hòu)能否避免经济衰退。

　　摩根士丹利的迈克•威尔逊（Mike Wilson）在一份报告中写道：“如果就(jiù)业数据从现在开始走(zǒu)弱，无论美联储的首次降息是25个基点还是50个基点，市场都可(kě)能以避(bì)险(xiǎn)基调(diào)进行交易。”

　　威尔逊是(shì)2024年年中之前最著名的看空者之一。另一方面，他表(biǎo)示，如果就业(yè)状况好转，那么到2025年中期(qī)，美联储将连续降息25个基点(diǎn)，这(zhè)可能进一步支撑美(měi)股估值。

　　高盛和摩根大通的知名“大空头”：美联储降息决议对美股影响有限，还有更重要的因素！预测(cè)人士也警告说，考虑到经济(jì)前景的不确定性，美联储政策利率本身对美股的重要(yào)性
已经降低。

　　高盛策略师David Kostin在9月(yuè)13日的一份(fèn)报(bào)告中写道(dào)：“虽然一(yī)些投 资(zī)者认为美联储降息的速度 将(jiāng)是(shì)未来几个月美股回报的关键决定因素，但经济(jì)增长轨(guǐ)迹最(zuì)终是美股最重要的推动力(lì)。”

　　过去两个月，由于经济前景不明朗，美股出现了更(gèng)大程度的(de)波动。美国大选迫在眉睫(jié)，成为(wèi)近期的(de)另一个风险。

　　此外，经济放缓的迹象将打压对未(wèi)来几个季度(dù)利润增长的过高预期。花旗集团的一项指数(shù)显示(shì)，过去(qù)几周，调(diào)降利润预期的分析师已经多于调高利润预期的分析师。

　　历史(shǐ)上(shàng)的信号(hào)

　　包(bāo)括Mislav Matejka在内的摩根大通策略团队研究了(le)标普500指数对美联(lián)储降息的
历史反应，以(yǐ)寻找(zhǎo)线(xiàn)索。

　　这(zhè)位策略师表示，过去，美股对政策放松的最初反
应是温和的，“随后的表现差异很大，取决于哪种增长结果占了(le)上(shàng)风”。

　　他表示，经济衰退(tuì)前的降息(xī)“毫不意外”导致该基准指(zhǐ)数全年走低(dī)，而经济(jì)增长的弹性则推动了“高回报率”。Matejka警告说，与之(zhī)形成对比的一(yī)点是，在(zài)之前的周期中，在政策(cè)宽松开始之前的12个月(yuè)里，该指标(biāo)平均(jūn)只上涨了4%左右。

　　高盛的Kostin表示，鉴于市场已经消化了宽松政(zhèng)策(cè)的幅度，在当前情况(kuàng)下(xià)，历(lì)史分析可能不可靠。掉期交(jiāo)易员预计，到5月，美联储将放宽逾200个基点。

　　Kostin称，“如果市(shì)场反映(yìng)美联储宽松政策的影响较(jiào)小，因为经济证明具有韧性，那么尽管债(zhài)券收益率走高，美股仍将(jiāng)上涨。相反，如果市场(chǎng)认为美联储会因(yīn)为经济数据恶化而进一步放宽政策，那么即使债(zhài)券收益率下降，美股(gǔ)也会陷入困(kùn)境(jìng)。”

责(zé)任编辑(jí)：刘明亮 知名“大空头”：美联储降息决议对美股影响有限，还有更重要的因素！

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