降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜了又猜

专题：美国(guó)8月非农逊预期 前值大幅下修

美国债市投资者对于美联储是否会在本月晚些时候进行超大幅降息仍然莫(mò)衷一是。喜忧参半的8月非农就业报告未能传达出明确信息，交易员们现在认为9月降息50基点的可(kě)能性不(bù)到20%。Columbia Threadneedle全球固定收益主管Gene Tannuzzo表示，“很难准确预测美联储每(měi)次会议将降息多少，但前进的方(fāng)向是(shì)明确的”。

责任编辑：张俊 SF065

专题(tí)：美国8月非农逊预期 前值大幅下修(xiū)

　　美国债市投资(zī)者对(duì)于美(měi)联储是否会在本月晚些时候进行超大幅降息仍然莫衷一是 。

　　喜忧参半的8月非农就 业报告未能传达出明确信息，交易员们现(xiàn)在认为9月降息50基点(diǎn)的(de)可(kě)能性(xìng)不到20%。

　　美(měi)国(guó)国债周(zhōu)五上(shàng)涨，2年期收益率一度(dù)下(xià)跌11个基点至3.63%。

　　Columbia Threadneedle全球固(gù)定收益主管(guǎn)Gene Tannuzzo表示，“很难准确预测美(měi)联储(chǔ)每(měi)次会议将降息多少，但前(qián)进的方向是明确的”。

　　交易员试图从8月(yuè)就业数据中寻求指引，该报告显示就业增长放缓，前几个月的数据(jù)被下修，但失业率出现(xiàn)回落。

　　纽约联储行(xíng)长John Williams、美联储理事Christopher Waller、芝加哥联储行
长Austan Goolsbee先后发表讲话。

　　三人都(dōu)提到降息时机已经到来，其中(zhōng)Waller还(hái)更进一步，暗示(sh降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜了又猜ì)在合适情况下，对超大幅降息持(chí)开放(fàng)态(tài)度。

　　利(lì)率互(hù)换(huàn)交易(yì)员预测(cè)，美联储本月将(jiāng)降息约29个基点，对于(yú)2024年
全年，目前的互换价格(gé)意(yì)味着降息幅度(dù)约109个(gè)基点，仅略高于盘中早些(xiē)时(shí)候的约(yuē)108个基点。

　　尽
管市场(chǎng)预期(qī)劳(láo)动(dòng)力数据将(jiāng)为可能(néng)的(de)降息(xī)幅度提供明确指引，但事实并非(fēi)如此。美国国债市场未来几周可(kě)能还(hái)会有大幅波动。

　　推荐阅读：花旗等(děng)大行坚持本月降息50基点
的预测 他们即将面临最大考验

　　法国兴业银行美国利(lì)率策略主管Subadra Rajappa表示，“非农报(bào)告(gào)透露的信(xìn)息比较复杂，投资者(zhě)对于9月(yuè)是降息25还是(shì)50基点仍然拿不定主意”。

　　她说，只有强劲的就(jiù)业报告才能(néng)遏(è)制(zhì)国债这波涨势，但最新(xīn)报告并不强劲，债券市场将继续预测会有更多降息，而(ér)且会比之前预(yù)期的更早(zǎo)到来。

　　下周将公布8月(yuè)消费者和生产者价格指数。所有这(zhè)些(xiē)都可能导致市场继续动荡，周末期美联储官员将进入利率会议前的禁言期(qī)。

　　Mischler Financial Group负责利
率销售和(hé)交易的 董(dǒng)事总经理Tony Farren表示，“我一直认
为(wèi)降息(xī)不(bù)应该超过50个基点，而应该(gāi)是(shì)25个基(jī)点，现(xiàn)在我认为如果下周消费(fèi)者
价格指数表现平平，降(jiàng)息50个基点(diǎn)的可能性超过50%”。

　　三菱日联(lián)金融(róng)集团美国宏观策(cè)略主(zhǔ)管George Goncal也预计(jì)美联储本月将(jiāng)降息(xī)50个基点(diǎn)。

　　“现实情况是，自4月以来，就业(yè)增长减速”Goncalves说。“美联储慢了一(yī)拍。他们等待的时间越长，事情就 会变得越糟。”

责任编辑：李桐

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