绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍

今年以来，A股市场走(zǒu)出“深V”行情(qíng)，有部分主动权益基金取得了(le)非(fēi)常亮眼的业绩。数(shù)据显(xiǎn)示，超过260只主动权益基金今年以来收益率超过10%。整体来看，今年以来的绩(jì)优基金大部(bù)分(fēn)维持(chí)九成(chéng)以上(shàng)堪(kān)称“激进”的股票仓位。从持仓来看，资源周期和央国企方向的重仓股成为这些基金表现突(tū)出的主要原(yuán)因。展望后市，基金经理认为，二季度有望迎(yíng)来国内(nèi)和海外宏观周期共振(zhèn)向上(shàng)的局面，为股票市场整体向好提供(gōng)了良好的宏观环境。

绩优(yōu)基金(jīn)股票仓位“激进”

截至4月22日，上证指数今年以来上涨2.34%，深证成指下跌3.00%，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)下跌7.45%，分化显著(zhù)。在这样的行情下，不(bù)少主动权益基金“杀”出重围(wéi)，取得了(le)亮眼的业绩。Wind数据显示，截至4月22日，今年以来共有近3200只(zhǐ)主动权益基(jī)金（只(zhǐ)统计初(chū)始基金，下同）取(qǔ)得了正收(shōu)益(yì)，其(qí)中260只主动权益基金收益(yì)率超过10%，11只(zhǐ)收益率超过20%。

整体(tǐ)来看，今年以来的绩优基金(jīn)多为中(zhōng)小型基金，多只规模不超过10亿(yì)元。例如，业绩排在首(shǒu)位的(de)景顺长城周期优选A，今年以来收益率达25.47%，不(bù)过该基金一季度(dù)末(mò)的(de)规模(mó)仅1.88亿(yì)元（不同份额合并计(jì)算，下同）。收益率超过20%的基金中，博时(shí)成长精选A一季度末规模6.24亿元，南方发展机遇(yù)一年持有(yǒu)A一季度(dù)末规模2.58亿元，景(jǐng)顺长城支柱(zhù)产业、万(wàn)家周期驱动A、东方阿尔法兴科一年持有A的规模均不(bù)足2亿元。

从仓位来看(kàn)，绩优(yōu)基金一季度末的股票仓位大多较为“激进”。万家双引擎(qíng)A、博时成长精绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍(jīng)选A、南方(fāng)发展机(jī)遇一年持有A、广发资源优(yōu)选A、中欧瑞丰A、万家周期驱(qū)动A和东方阿尔法(fǎ)兴(xīng)科一年持有A一季度(dù)末均维持(chí)在九成以上的仓位。

重(zhòng)仓资源周(zhōu)期股

从持仓来看(kàn)，资源和周期方向的重(zhòng)仓股成(chéng)为今年以来(lái)基金(jīn)表现突(tū)出的(de)主(zhǔ)要原因。

例如(rú)，万家双引(yǐn)擎(qíng)A今年以来的(de)收益率为25.32%，在主动(dòng)权益基(jī)金中名(míng)列前茅。其一季报显示，虽然为灵活配(pèi)置型基金，不过该基(jī)金(jīn)一季度末(mò)股票仓(cāng)位(wèi)高达92.87%，前十大重(zhòng)仓股均为资源周期类品种，包括紫金矿业(yè)、中远海能、洛阳钼业、中国石(shí)油、中(zhōng)金黄金、山东(dōng)黄金(jīn)、招商轮船、铜陵有(yǒu)色、山西焦煤、西部矿业。今年以来，洛(luò)阳钼业涨幅高达76.73%，中国石油上涨50.57%，紫金矿业、招商轮船、西部矿业均涨逾40%，为(wèi)该(gāi)基金贡献了较高的(de)收益。

中欧瑞丰A今年(nián)以来也(yě)实现了21.96%的(de)收益(yì)率，一季报显示，其一季度末(mò)股票仓位达92.43%，前十大重仓股分别为中(zhōng)国海油、中国船舶、中(zhōng)国神华、中国石油、中国中(zhōng)车(chē)、长江电力、金诚信(xìn)、陕西煤业、海信视像、万华化学，也多为资源周期和央国企等方向。其前十大重仓股今年以来涨幅普遍超过10%，其中，金诚信、中国中车涨逾40%。

继续关注周期(qī)和红(hóng)利(lì)方向

中(zhōng)欧瑞丰的基金经(jīng)理卢(lú)纯青表示，在2024年第一季度，基(jī)于对宏观的判断，将(jiāng)持仓集(jí)中在业绩确定性较高的(de)公司，包括景气度上(shàng)升、长期周期处于低位区间的公司，有全球竞争力的各制造业领域龙头国企，较高分红的公司，出口占绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍比较高的公司以及上游资源领域等。过(guò)去一个季(jì)度(dù)，市场有较大的(de)波(bō)动，越来越多的(de)投资者愿意买(mǎi)入并持有这些央国企龙头，优质企业也用(yòng)他们的业绩展(zhǎn)现了(le)竞(jìng)争实力。卢纯青表示，未来(lái)仍将深挖(wā)这些投资机会。

万家双(shuāng)引擎的基金经理叶勇表示，一季度该基金组合结(jié)构基本维(wéi)持不变，延续以工业金属、贵金属、原油、油(yóu)运、煤炭等行业为主要配置，核心逻辑在于：从宏观择时角度看，库存周期大(dà)概率已经见底，至于(yú)见底(dǐ)之后上行斜率如何，的确存在不确定性，宏观(guān)调控政(zhèng)策的力度对经济(jì)上行斜(xié)率影响较大，但是市场底部或已临近(jìn)，叠(dié)加海(hǎi)外库存周(zhōu)期触底回升，全球需求有望转暖。

展望后市，叶(yè)勇认为，随着国内库(kù)存周期触底，全球(qiú)PMI和制(zhì)造业投资触底回升，经历过两年调整压(yā)力测试的大宗商(shāng)品，尤其是全球(qiú)定价的大宗(zōng)商品（铜、油、金等）有望迎来第二(èr)波上(shàng)行行情。在新一波浪潮(cháo)中(zhōng)，叶(yè)勇表(biǎo)示，将以有色金属为核心配置，叠加原油、煤炭、油运等，共同构(gòu)建(jiàn)进攻性为主导的资产组合。从市场走势看，在海外(wài)库存周(zhōu)期触底(dǐ)回升后，2024年二(èr)季度有望迎(yíng)来国内和(hé)海外宏观(guān)周期共振向上的局面，从而为股票(piào)市场整体向好和组合获取做多收益提供良好的宏观环境。

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