今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质

日前，腾茂科技、智达(dá)科技先后公告终止北交所上市。4月份以来，已有8家公司官宣终止北交所IPO，多于3月(yuè)份的5家。从今年以来的情况来看，则已有(yǒu)31家公司选择从北(běi)交所上市排队的队伍中“撤(chè)退”。

申万宏(hóng)源专精(jīng)特新首席分析师刘靖认为，新“国九条” 提出严(yán)守发行(xíng)上市准入(rù)关，现场检查覆盖面提高、压实相关(guān)主体责(zé)任，预计在(zài)审企业的撤(chè)否率和审核周期会维持高位。刘(liú)靖(jìng)预(yù)计在北交所(suǒ)定位标准发布后，不符(fú)合标准的企业将集中撤回，在新(xīn)规磨合期(qī)，审核周期也会(huì)有所(suǒ)拉长，“总体(tǐ)上，有利(lì)于今年下半年(nián)新股(gǔ)质量的提升。”

4月8家企业终(zhōng)止北交所审核

本周再有2家企(qǐ)业官宣终止北交所上市，分别(bié)是腾茂科技、智达科技。

4月19日，北交所网站公布了终止对腾(téng)茂科技公开发行(xíng)股票并在北京证券交易所上市审核的决定。北交所于2023年10月11日受理了腾茂科(kē)技提交的公开发(fā)行相(xiāng)关申请文(wén)件，并按照规(guī)定进行(xíng)了审核。今年3月26日，腾茂科技向北交(jiāo)所申请(qǐng)撤回申(shēn)请(qǐng)文件。

资料显示，腾茂科技是一家主要从事分子筛催化剂产品研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)、销售和技术服务的企业，在分子筛(shāi)、FCC催化剂的研发创新、先进生(shēng)产工艺以及规模(mó)化生产方面拥有完整的业务体系。腾茂科技原拟公开发行不(bù)超过3631万股股人民(mín)币普通股(gǔ)（含(hán)本数，未考虑超额配售选择权），本次发行后公众股(gǔ)东持股比(bǐ)例不(bù)低于公司股本总额的25%。预计募(mù)集资(zī)金1.38亿元，发行估值为5.52亿(yì)元，募集资金将用于(yú)年产1万吨凹凸棒吸(xī)附新材料项目建设和偿(cháng)还(hái)银行借(jiè)款。

智达科技则于4月17日(rì)公告撤出拟北(běi)交所IPO队伍。北交所(suǒ)于2023年9月5日(rì)受理了智(zhì)达科技提交的公开发行相关(guān)申请(qǐng)文件(jiàn)，并按照规定进行了审核。今年3月27日(rì)，智达科技(jì)向北交(jiāo)所提交了申请报告，申请撤回申请文件。

智达(dá)科技(jì)原(yuán)拟(nǐ)募集资金35566.70万元(yuán)，计划用于华录智达智慧交(jiāo)通(tōng)研发中心项目—智慧公交系统升级(jí)及产业化建设项目、华录智(zhì)达智慧交通(tōng)研发中心项(xiàng)目—中央研究院建设(shè)暨公交(jiāo)自动驾驶及智慧出(chū)行研发项目、补充流动(dòng)资金项目。

智达科技聚焦于智慧出行整体(tǐ)解(jiě)决方(fāng)案，以(yǐ)自主开发的“数字底座”为核心技术，产品线覆盖(gài)“企业、政府、公众(zhòng)”三大客户群体，为行业(yè)数字(zì)化转型提供解决方案。主要产品包括面向企业的“云上公交”企业数(shù)字化运(yùn)营管理平台、面向(xiàng)行(xíng)业的公共交通行业管理(lǐ)平台、面向公众的MaaS一体化出行平台和感知设备等(děng)。截至招(zhāo)股说明(míng)书签署日，公交资产直(zhí)接持有(yǒu)公司股份(fèn)3466.02万股，持股(gǔ)比例40.78%，通过(guò)直接持(chí)股(gǔ)和一致行动关(guān)系合(hé)计控制公司4890.17万股股(gǔ)份（占公(gōng)司总股本57.53%）所对应的表决(jué)权(quán)，为公司的控股股东。公交资产是北京公(gōng)交集团的全资子(zi)公司，北京公交集团是由北京市人民政府出资的国有独资企业，由北(běi)京市人民政府授权北(běi)京市国资委行使国资监管职责，实(shí)际控制人(rén)为北京市人(rén)民政府(fǔ)。

包括腾(téng)茂(mào)科技、智(zhì)达科技在内，4月份总共有8家宣布终止(zhǐ)北交所IPO，上周就(jiù)有快达农(nóng)化、捷创新材、中崎股份3家，此外还有梦天门、太川股份和鹏业软件。

其中，鹏(péng)业软件是(shì)国内较早面向住建行业提供信息化(huà)产品及服务的企业之(zhī)一。自成立以来(lái)，公司立(lì)足建筑信息化行业，围绕建筑项目从设计(jì)、造价、施工到住房及物业管理、住宅维护的过程，为客户提供信(xìn)息化产品及(jí)解决(jué)方案，具体包括标准软件、定制软件开发及(jí)系统集(jí)成、数(shù)据服务、运行(xíng)维护等。公司原拟(nǐ)募集(jí)资金(jīn)12501.10万元，用于软件升级与(yǔ)研发项目、技术服务及营销网络建设项目、研发中心建设项目。

从(cóng)严审核助力扩(kuò)容提质

申万宏源研究的统计显(xiǎn)示，自去年下半年以来，北交所撤否率大(dà)幅提升、过会企业的审核周期(受理—上会)逐步拉长。刘靖预计在北交(jiāo)所(suǒ)定位(wèi)标准发布后，不(bù)符合标准的企业将集中撤回，在(zài)新规磨合期，审核周期也会有所拉长。

统计(jì)同时显示，截(jié)至4月16日，2024年共有(yǒu)5家公司拿到注册批文，分(fēn)别(bié)是海昇药业(yè)、戈碧迦、铁拓机械、无锡鼎邦和芭(bā)薇股(gǔ)份。5家企业2023年平均归母净利润为6814万元，最低值为4116万元。高于北交(jiāo)所(suǒ)总体的平均值5176万元和中(zhōng)值3898万元。

刘靖表示(shì)，目(mù)前拿到注册批文的企业，从提交注册到(dào)注册成功(gōng)的平均天数保持平稳，大约在(zài)20天(tiān)左(zuǒ)右，但(dàn)是提交注册而1个月以上未取得注册批文的公司越来越多(duō)，目前(qián)已(yǐ)经(jīng)累积了8家，其中(zhōng)有5家是2024年提交的注册申请。“由(yóu)此(cǐ)，我(wǒ)们可以看(kàn)，2024年以(yǐ)来证监会已经提升了注册标准，我们预计，未来(lái)一段时期注册终止案例将上(shàng)升，注(zhù)册时长(zhǎng)也将拉长。”

刘靖(jìng)同时认为，新(xīn)“国(guó)九(jiǔ)条” 提到“从严监管分拆(chāi)上市”，可能影响(xiǎng)北交所对上市公司子(zi)公司的审核口径，具体执行标准仍有待观(guān)察。有一个例子是，用友金融在2023年9月7日提交注册(cè)后，尚未注册成功。刘靖建议关注分拆子公司时子公司(sī)的业务独立性、关联交易占比、潜在同业竞争(zhēng)和子公司本身创新(xīn)性等审(shěn)核维(wéi)度。

浙商证券认为，北交所审核趋严现象已(yǐ)经显(xiǎn)现。伴随《公开发(fā)行审核规(guī)则》修订(dìng)从严，北交所IPO审核有(yǒu)望进一步(bù)规范化，同时在(zài)严控风险导(dǎo)向下(xià)，政策标准后执行(xíng)层面实际利(lì)润(rùn)门槛可能更高，确(què)保北交所在保(bǎo)证(zhèng)质量的前(qián)提(tí)下实现(xiàn)扩容，有助于继续优化北(běi)交所上市(shì)公司质量，进而吸(xī)引多元增量资金进入北(běi)交所，充分激发(fā)北交所生态活力(lì)。

4月12日，沪深北交易(yì)所在“国九条”及证监会配(pèi)套(tào)政策(cè)文件指引(yǐn)下，发(fā)布(bù)各板块《股票上市规则（修订稿）》并公开向(xiàng)市场征(zhēng)求意见。最(zuì)新修订稿中提高(gāo)了主板和创业板的上市财务(wù)指标门槛，并进一步强化了科(kē)创板的科创属性，同时维持科创板和北交所上市财务指(zhǐ)标(biāo)门槛不变。浙商证券认(rèn)为，此举有(yǒu)助(zhù)于吸引更多潜在优质公司改道北(běi)交所上(shàng)市，同时伴随着北交所公开发行(xíng)审核(hé)趋(qū)严，优质IPO资源+从严审核有望推动北交所扩(kuò)容进入高质量阶段。

在浙商证券看来，沪(hù)深板块上市门槛上调有助(zhù)于北(běi)交所吸引(yǐn)更多潜在优质公司。2023下半年(nián)沪深虽(suī)然收(shōu)紧IPO，但北交所IPO节(jié)奏仍保持常态化，同时行情(qíng)高涨叠加北交所(suǒ)“直联申报”措施(shī)助力(lì)IPO审核提效，已经吸引众(zhòng)多公司改道计划北(běi)交所上(shàng)市(shì)。事实(shí)上，其统计(jì)显示，2024年月1日至2024年4月12日，共新增76家企业进入(rù)北(běi)交所上市辅导阶段(duàn)，明显高于去年同期的(de)29家。

另一方面，10家上市申请已获北交(jiāo)所(suǒ)受理的企业在本周更新(xīn)了审核状态，包(bāo)括中诚咨询、中达新材(cái)、天盛股份(fèn)、永创医药、天演维真等，均已(yǐ)处(chù)于问询阶段。

中信建投认为，新《国九条》以“严”字当头(tóu)、基于强化(huà)监管、防范风险的监管思路高屋建瓴地对资本市场进行了(le)全局政策部署(shǔ)。北交所响应《国九(jiǔ)条》指引，在4月(yuè)12日就6项配(pèi)套业务规则向市场公开(kāi)征求意见，细则亮点包括新增成交量退市(shì)指标、落实防范“绕道减持”要求(qiú)、优化审核(hé)程序要求等；后续配套细则(zé)亦在制订中。中信(xìn)建投表示(shì)，新《国九条》下北交所服务(wù)中小企(qǐ)业、培育企业成长的板块定位进一(yī)步明确(què)，预计转(zhuǎn)道北(běi)交所的标的数(shù)量有望增加，叠加退市制度的优化，北交所(suǒ)迎来标的数(shù)量质量双升(shēng)。

责编：梁秋燕

校对：祝甜婷

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