科创板又一公司 摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好

科创(chuàng)板累计19家上市时未盈利(lì)企业实现盈利并“摘(zhāi)U”，占上市(shì)时未盈利企业总(zǒng)数的35%。

科(kē)创(chuàng)板设置了多元(yuán)包容的发行上(shàng)市条件，满足不同(tóng)类型、不同发展阶(jiē)段的(de)科(kē)创企业(yè)融资需求，增强了资本市场(chǎng)对(duì)于科技创新企业的包容性(xìng)与适配(pèi)性，有力地支持了生物医药、集成电路等领域一(yī)批具备较强科(kē)技创新能力、暂时未盈利或者未实现收入的企业上市。截至(zhì)目前(qián)，已有54家上市时未盈利企业成功登陆科创板。

4月24日晚间，科创(chuàng)板公司中科飞(fēi)测披露年报，2023年实现营业收入(rù)8.91亿(yì)元，同(tóng)比增长74.95%；归母净利润
1.40亿元，同比增长1072.38%；扣非后归母净利润(rùn)近0.32亿元，同比扭亏(kuī)为盈。公司符(fú)合“上市时(shí)未盈利公司首次实现盈利(lì)”的情形(xíng)，公(gōng)司(sī)A股股(gǔ)票将取
消特别标识(shí)U。至此，科创板累(lèi)计19家上市时未盈利企业实现(xiàn)盈利并“摘U”，占上市时(shí)未盈利企业总数的35%。

2023年度科创板未盈利(lì)企业整体经营(yíng)向好，营(yíng)收规模持续增长

根据已披 露的业绩快报及年报情况，2019年至2023年未盈利企业(yè)总体分别实现营业收入556亿元、670亿元、1,108亿元、1,378亿元及1408亿元。以2019年为基数，54家上(shàng)市时未盈利企业营业收入(rù)复合增长率达(dá)到26%，营收规模破千(qiān)亿元。

医(yī)药行业公司受益于产品研发和商业化推进顺利，目 前上市时未盈利(lì)创新药企业已有17家有产科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好 品 上市(shì)，16家收入破亿。2022年以前上市的12家公司已全部实现产(chǎn)品(pǐn)获(huò)批。药品(pǐn)上 市带动药品销售收入快速增长，艾力(lì)斯、神州细胞、迪哲医药的(de)核心产品均快速放量(liàng)，药品(pǐn)收入大幅(fú)增长。百济神州、艾力斯(sī)、神州细胞、君实(shí)生物4家(jiā)公司收入超10亿元(yuán)，诺诚健华、百奥泰等(děng)11家公司收入超过1亿元。根据业绩快报，百济神州预计实现营(yíng)业收入174亿元、同比增长82%，归母净利润 同比减亏69亿元；公司核心产品百悦泽全球销售额91亿元，成为国产创新药(yào)首个“十亿美元分子”。此外，神州(zhōu)细胞2024年第一季度预计营业收入6亿元到(dào)6.2亿元、净利润6000万元至8000万元，实(shí)现由亏转盈(yíng)。

资(zī)本及高研发加持下，多家(jiā)公司实(shí)现核心技术攻关突破

科创板(bǎn)聚焦支持硬科技企业，为(wèi)研发及产业化进程提供(gōng)有力资本支撑，部分企业通过研(yán)发(fā)加速了产业“里程碑式”发展。

沪硅产业上(shàng)市后持续加大产(chǎn)能建设，抓住半导体(tǐ)行业发展机遇(yù)，实现逻辑、存储、图像传感器（CIS）等 应用全覆盖。拓(tuò)荆科技于(yú)2011年出厂首台12英寸PECVD设备至中芯国际并通过(guò)验(yàn)证，经过(guò)十(shí)余年的创新和迭(dié)代，已形成16种不同型号的PECVD设备，打破国际厂商对国内市场的垄(lǒng)断。艾力斯(sī)上(shàng)市(shì)次年(nián)核心产品甲(jiǎ)磺酸伏美(měi)替尼片(piàn)获批国家 一类创新药，商业化
推广稳步推进，带动公司营(yíng)业收(shōu)入大幅增长。君实(shí)生(shēng)物的特瑞普利单抗成为首(shǒu)个美国食 科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好品药品(pǐn)监督科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好管理局（FDA）批准(zhǔn)上市的中国自主研(yán)发和生产(chǎn)的创(chuàng)新生物(wù)药。

未盈利(lì)企(qǐ)业研发投入持续保持高位，人力资源结构呈现明显的研发导向

科创板上 市(shì)时(shí)未盈
利(lì)企业主要(yào)分布在新一代信(xìn)息技术及生物医药行业，均为技术(shù)密集型企业，半导(dǎo)体行业竞争激(jī)励，国内企业为持续追赶世界先进工艺，升级工艺技术保持(chí)市场竞争力，需持(chí)续进行巨额(é)的资金投(tóu)入(rù)；医药企业随着在研产品逐步进(jìn)入(rù)临床阶段后期，临床试验规模扩大、研发资金投入增大。

大体量研发投入为未(wèi)盈利企业长远发展奠定基础，2023年前三季度，未(wèi)盈利企业研发投入308亿元，占营业收入比例(lì)超30%。截至2022年年(nián)末，上市时未盈利 企业研发人员合计3.18万人，9家公司研发人员(yuán)总数超千人，人力资源结 构呈现出较为显著的研发导向。

对智力资本密集的科创企业(yè)来说，建(jiàn)立公司与核心业务及管理人(rén)员的利益绑定机制，是提升公司核(hé)心竞争力的关键，未盈利企(qǐ)业普遍重视(shì)人才激励(lì)，股权激励已(yǐ)成为公司吸引人才、留住人才的重要方式之一。截至目前，54家上市(shì)时(shí)未盈利企业中29家披露(lù)44单股权激励方案，覆盖率达到54%，其中九(jiǔ)号公司、希荻微已连续推出(chū)四期
股权激励计划。

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