晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入

8月30日晚间，晶澳科(kē)技(jì)(002459)发布2024年半(bàn)年报。上半年，公司实现营业收入374亿元，同比减少8.54%，净利润-8.74亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利48.1亿(yì)元，同比减少118.16%。

从行业(yè)发(fā)展来看，2023年以来，随(suí)着光伏(fú)生产规模快速(sù)扩大，市场(chǎng)竞争加剧，光伏产业链(liàn)价格大幅下跌，多环节价格跌破成本线，企业关停产线(xiàn)、项目延期(qī)取消不(bù)断发生。目前，行(xíng)业(yè)在剧烈波动下，已逐(zhú)步进入(rù)去产能阶段(duàn)，产品价格(gé)持续下(xià)跌，光伏相(xiāng)关企业(yè)的(de)盈利能力(lì)普遍出现大幅下滑。

面对不断加剧的(de)行业挑战，今年(nián)上半年，晶澳科技多措并举提升经营成效，采取了多项(xiàng)务实、接地气的措(cuò)施应对(duì)市场变化，并取得了不错的效果(guǒ)。其中，晶澳科技(jì)一直紧抓两个关键指标：出货量及现金流。

在行业承压之下，持续增长的出货量无疑是保持竞争力和市场地位的重中之重。

结合半年报来(lái)看，在提高出货量方面，晶澳科技充(晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入chōng)分发挥自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势，进一步加大市场开拓力度。今年(nián)上半年，晶澳(ào)科技电池组件出货量(liàng)超38GW，同比增长(zhǎng)约(yuē)59%，创出历史新高，据第三方资料统计显示居于行业第二，侧面印证了(le)晶澳科技在上半年经(jīng)营成效颇(pǒ)为(wèi)不俗。2024年一(yī)季度公司实现电池组件出货约16GW，今年第二季度，晶澳科技电池组件出货在22GW左右，环比(bǐ)增加约38%。

作为资金密集型行业，现金流无疑是(shì)生(shēng)命线。上半年，晶澳科技在筹措资金、改善经营性现(xiàn)金(jīn)流方(fāng)面亦取(qǔ)得了不错的成效，避免出现资金的掣肘。

具体来看，经营活(huó)动(dòng)现金流二季度实现净流入，较一季度改善(shàn)显著，环比(bǐ)提升148%。投资活(huó)动现金流，半年报数据显示今(jīn)年二季(jì)度较一季度环比(bǐ)下降6%，资(zī)本(běn)性开支逐步(bù)减少，公司表示，后续将进一步(bù)缩减资本(běn)性开(kāi)支。

根据半年报数据，晶澳(ào)科技筹资活动现金流环比大幅增加61%。公司融资能力保持健康，为应对行业波(bō)动，储备现金，满足公司经营需要，截至2024年(nián)半年度(dù)公司货币资金达249亿元。行(xíng)业低谷期公司加大在手资金储备，助力穿(chuān)越周期，建立起丰厚的(de)资金(jīn)安全垫(diàn)，更加自主投入(rù)研发，从容应对目前的行业困境。

截至2024年半年度，晶澳科技现金流稳健，公司表示，将不断强化经营性现金(jīn)获(huò)取能力，加强供应链管理，严格管理资本性支出，增厚现金储(chǔ)备，以维系公(gōng)司现金平衡，在行业周(zhōu)期底部(bù)较长时间保证可(kě)持续性经营，稳健发展。

面对行业震荡，晶澳科技内外兼修，通过加速先(xiān)进产(chǎn)能达产达效、提升技术(shù)实力等(děng)多种(zhǒng)方式强化(huà)自身功力，不断打造竞争(zhēng)“护城河”。

目前(qián)，晶澳科晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入(kē)技加速推进(jìn)n型(xíng)电池产能落地(dì)，已完成了n型产能的迭代，降本效果显著(zhù)。今年上半年，晶澳科技n型(xíng)电池产能快速达产，产品良率、电池转换效率大幅(fú)提(tí)升，生产(chǎn)成本明显(xiǎn)下降，大尺寸电(diàn)池(chí)在转换效率和生产成本上做(zuò)到了行业(yè)领先水平。目前，晶澳科(kē)技最新的n型倍秀（Bycium+）电池量产转换效率已达到26.5%，工艺将持续(xù)改进，进一步降低电池生产成(chéng)本，提高电(diàn)池的性价比。

晶澳科技不(bù)断完善的降本(běn)能力，也是其一直以来不(bù)断穿(chuān)越行业周期(qī)的(de)密码之一。根据证券分析师测算，二季度晶澳科技成(chéng)本环比下降，主要系公(gōng)司2023年集中投产TOPCon产能(néng)逐步爬坡，良率、非硅成本改善贡献。目前主产业链盈利基本见(jiàn)底(dǐ)，产能(néng)最少的环节TOPCon电池，后续随着需求旺季来临排产提升(shēng)，电池盈利有望(wàng)率先(xiān)修复，目(mù)前，晶澳TOPCon电池爬(pá)坡已完成，成本优势有望(wàng)逐步体现。同时公司也在严格控制订单盈利水平，多措并举保证经(jīng)营现金流平稳、可持续(xù)。

目(mù)前(qián)，晶澳科技正朝着2024年底组件产(chǎn)能超100GW、硅片与电(diàn)池产能达(dá)组件产(chǎn)能的80%、n型电池(chí)产能57GW的规划目标而去，先(xiān)进产能释放也将更加彻(chè)底，竞争优(yōu)势也不言而喻。

当今，光伏产业已(yǐ)从劳动密集型转变为技术密(mì)集型产(chǎn)业，具备领先的技术实力尤为重要。一直以来，晶澳(ào)科技持续支持技术(shù)研发和工艺创新工(gōng)作(zuò)，持续加大研发(fā)力度，技术优势进一步强化。目前(qián)，晶澳科(kē)技(jì)已(yǐ)通过积(jī)极的技术(shù)储备构建(jiàn)起稳固的知(zhī)识产权(quán)“护(晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入hù)城河(hé)”，同(tóng)时持续推动技术创新，通过(guò)不断加大(dà)研发力度来提升技术(shù)实力，稳固行业竞争力。

近(jìn)十年来，晶澳科(kē)技维持着每(měi)年研发投入占营收(shōu)比例5%以上的水平。今年上半年(nián)，据公司半年报(bào)，晶澳科(kē)技研发投入占营业收入5.24%。专利(lì)数量是(shì)最(zuì)直接的证明(míng)。截至2024年6月(yuè)30日(rì)，晶澳科技共有有效专利1827项，其中发明专利977项。相较于2023年底时(shí)所拥有的(de)授权(quán)专(zhuān)利1263项、其中发明(míng)专利(lì)285项的数据来看(kàn)，晶澳在半年内专利数量尤其发(fā)明(míng)专利取得大幅增长，公司专利数量在中国光伏企业中(zhōng)处于前列。在此(cǐ)新质生产力全(quán)面迸发的背景下，这(zhè)对(duì)于构筑企业专利壁垒和促进光(guāng)伏行业健康发展已愈(yù)发重要。

综合来看，光伏目前处于低谷期，但随着落后产能(néng)的加速出清，以及行业的进一步整(zhěng)合，凭借(jiè)稳健、具有前瞻(zhān)性的“高筑墙、广积粮”的(de)运营，晶澳科技在上(shàng)半年进(jìn)一(yī)步强化了自(zì)身竞争优势。从长期看，光伏行业前景仍十分广阔，随着落后(hòu)产能的出清以及相关政策落地，光伏行业有望迎来良性、健康发展(zhǎn)，以(yǐ)晶澳科技为代表的龙头企业有望率先复苏。

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