“非洲手机之王”财务负责人遭留置，8年净利润狂飙88倍！

　　来源：野马财经

　　传音赚不赚中国(guó)人的 钱？

　　又见上市公司高管(guǎn)被(bèi)留(liú)置！这次从(cóng)医药、烟草扩展到(dào)了手机行业。

　　素有“非洲机王”的传音控股（688036.SH）近日被(bèi)曝其财务负责人、年薪385万元(yuán)的肖永辉(huī)，被丹东市振
安区监察委(wěi)员会采取留置措施及立案(àn)调查。

　　传音控 股公告称，公司已经对肖永辉的相关工作进行(xíng)了妥善安排，其他董(dǒng)事、监事和高级管理人员均(jūn)正常履职，不会对公司正常经营产生重大影响。

　　虽然传音(yīn)控 股的表述非常(cháng)“平(píng)淡”，但作为全球智(zhì)能手机排名第四的存在，传音控股也只在三(sān)星、苹果、小米三大(dà)厂(chǎng)面前
低(dī)了(le)一头，而肖永辉则是在传音控股财务(wù)报表上签名的人，要对公司600多亿(yì)元的收入真实性(xìng)负(fù)责，这个身份的人被留置会是(shì)一件小事吗？

　　此外，从今年被留置的各行(xíng)业(yè)高管来看，肖永辉是今年第(dì)二个在智能手机领域被留置的大厂高管(guǎn)，上一个是来(lái)自“中兴(xīng)系”的派能科(kē)技（688063.SH）董事长(zhǎng)韦在(zài)胜。

　　今年5月，韦在胜被永(yǒng)清县监察委员会留置并立(lì)案调查(chá)，而派能科技则(zé)是作为“中兴(xīng)系(xì)”旗(qí)下储能电池系统提供商，与中兴通讯、正在申请IPO的“非洲手机之王”财务负责人遭留置，8年净利润狂飙88倍！兴储世纪(jì)被视为(wèi)“中兴系”三驾马车。

　　无(wú)论是韦在胜还是肖永辉(huī)，作为(wèi)上市公司高管，自己“出事”后(hòu)都会 牵连公司被广泛关注，传音控股在此之前，并无太多负面消息，“非洲机(jī)王”的形象(xiàng)也打(dǎ)造的很成功，这次肖永辉事件会让传音控股带(dài)来哪些改变呢(ne)？

　　肖永辉(huī)，竺兆江旗下的“波导(dǎo)人”

　　从2014年1月开始，肖永辉就在传音控股 担(dān)任财务负责人，至今已经(jīng)十年了。

　　在这之(zhī)前，肖永辉曾在江西庆江化工厂、宁波波(bō)导股份有限公(gōng)司任职（简 称“宁波波导”）。据《长江商报》报道，传(chuán)音手机创始(shǐ)人竺(zhú)兆江曾在宁波(bō)波(bō)导工(gōng)作约十(shí)年，其在2003年晋升为波导销售公司的常务(wù)副总经理。

　　来源：公司官(guān)网

　　波导手机曾一(yī)度热卖，根据波导公开的数据来看，波导从2000年(nián)到2005年，连续6年夺得销量冠军，成为次于(yú)诺基亚、摩托罗拉的“第(dì)三强”，“波导手机，手机中的(de)战斗机！”也(yě)成为(wèi)当时令人印象深刻的广告语。

　　但竺兆江在当时已经看出(chū)公司“重营销轻研发”的潜(qián)在风险，随后在2006年(nián)带领自(zì)己(jǐ)的(de)团队开始打造传音手机。

　　从(cóng)现在的结果看，竺兆江显(xiǎn)然大获成功，但也多(duō)亏了和(hé)他一起创(chuàng)业(yè)的“波(bō)导人”，在历年的财报中可以看(kàn)到，现在(zài)传音控(kòng)股的多位董事、高管，其履历中都 有波导手机(jī)的(de)工作经历，肖永辉也是竺兆江“波导团队”中的元老之一。

　　传音控股的董事(shì)会、监事会以及高管团队中，大部分人来自波导。

　　2023年财报显(xiǎn)示，除了朱兆(zhào)江外，来自波导(dǎo)的董事或高(gāo)管有(yǒu)：董事、副总经理张祺，董(dǒng)事严孟，董(dǒng)事叶伟强，董事阿里夫，董事杨宏，总裁办主(zhǔ)任、监(jiān)事(shì)会主席 宋英男，监事周宗政，职工(gōng)监事周炎福(fú)，副总经(jīng)理王海滨，副总经理雷伟(wěi)国，副总经理姜曙明、副(fù)总(zǒng)经理吴文，以及财务负责人肖永(yǒng)辉。

　　肖永辉被留置的(de)消息经过(guò)周末的发酵后(hòu)，传音控股在9月9日（周(zhōu)一(yī)）开盘后跌幅一度(dù)超过(guò)8%。截至收盘，传音控股(gǔ)收盘价(jià)77.05元，下(xià)跌4.99%，总(zǒng)市值870亿元 。 

　　期间，传音控股放出(chū)高管增持的消(xiāo)息，对稳定股(gǔ)价起到一定作(zuò)用。传(chuán)音控股公(gōng)告称，公司董事及副总经理张祺、董(dǒng)事
及(jí)副总经理杨宏(hóng)、董事会秘书曾春(chūn)已累计增持公司股份约8.75万股，增(zēng)持金额合(hé)计(jì)约654.02 万(wàn)元， 已超过本次增持计划拟增持金额区(qū)间下限的50%。

　　但同时也有投资
人注意到，今年7月，传音控(kòng)股披露的高管增持计
划，也包(bāo)括肖永辉。据当时(shí)公告，传音控股4位董事和高管拟在未来6个(gè)月内合计增持公司 股份不低于1080万元且不超过1400万元。其中，肖永辉拟增持(chí)金额为200万元—300万元。

　　但在9月9日公告的高(gāo)管增持进度中，并(bìng)无肖永辉的增持信息。

　　据2019年~2023年财报(bào)，肖永辉(huī)五年合计年薪达到1391.45万元，其(qí)中2022年的(de)年(nián)薪只有(yǒu)53.75万元，其(qí)余四年每(měi)年年薪在223.48万~399.74万元之间。其中(zhōng)，2023年肖永辉薪酬(chóu)为385.56万元。

　　此外，在2023年及之前的财报中显示(shì)，肖(xiào)永辉(huī)并未持有传音控(kòng)股的股票。直至2024年(nián)半年报披露，肖永辉才被获授予39.2万股限制性股(gǔ)票。

　　但自今年4月(yuè)19日开始(shǐ)，传(chuán)音控(kòng)股股价开始由涨转跌，4月18日收盘价为121.1元/股，但(dàn)截(jié)至9月11日收盘，股(gǔ)价已经下降(jiàng)至80.79元/股(gǔ)，跌幅超过三分之一。

　　传音净利(lì)润8年狂飙88倍，

　　股东分红近89亿

　　肖(xiào)永辉担任传音控(kòng)股财务(wù)负责人的十年，也(yě)是传音手机快速崛起的十年。

　　2016年(nián)~2023年，传音控股营(yíng)收从116.4亿
元快速增长至622.9亿元，8年翻了5倍多，净利润更是狂飙88倍，从6280万元上涨(zhǎng)至55.37亿元。

　　随着利(lì)润增加，传音控股2019年上市后，对股东的回报也(yě)很丰(fēng)厚。

　　自2019年上市至2023年，传音控股累计分红约88.97亿元。据Choice数据显示，近三(sān)年，传音控股累计现金分红（派现+回(huí)购）约74.89亿元，年均归母净利润39.77亿元，累计现金分红（派现+回购）/年均归母净利润比例为188.32%。

　　来(lái)源：东方财富(fù)网(wǎng)

　　“野马财经”注意到(dào)，2019年以来，传音控(kòng)股(gǔ)有两次净利润同比大幅增长，一次是2019年上市当年实现净利润(rùn)约17.93亿元，同比大涨172.8%；另一(yī)次 就(jiù)是2023年，净 利(lì)润
达到约(yuē)55.37亿元(yuán)，“非洲手机之王”财务负责人遭留置，8年净利润狂飙88倍！同比大涨122.93%，也(yě)是传音(yīn)控股净利(lì)润(rùn)的历“非洲手机之王”财务负责人遭留置，8年净利润狂飙88倍！史新高。

　　股吧、雪球等投资者社区里股民对肖永辉的留置议论纷(fēn)纷，其中就有
“是否涉(shè)嫌财务造假”的 讨论，但有投资人表示，传音控股(gǔ)分红超80亿(yì)元，如果财(cái)务造假，哪有这么多钱来分红呢？

　　来(lái)源：东方财富网

　　香颂资(zī)本董事沈萌分析认为(wèi)，传音(yīn)控股(gǔ)主打低(dī)价手(shǒu)机(jī)模式，依(yī)靠出(chū)货量大弥补低价，而且之前赚得盆满钵满，之前不太可(kě)能有造假的需求。

　　“但也要(yào)看(kàn)到，现在手(shǒu)机市(shì)场竞争越来越激(jī)烈，传音的(de)模式本质上没有太高的“竞争(zhēng)门槛”，全凭价格比拼，所以竞争多(duō)了可能削弱毛利率。此(cǐ)外，作为上市公司(sī)，股东注(zhù)重(zhòng)短期的业绩增长，而且是持续增长。这可能会带来一定的(de)财务压力。” 沈(shěn)萌(méng)表示。

　　从历年财报数据来看，传音控股毛利(lì)率在2021年和2021年保持21%的水平，相比2018年~2020年有所下降，但2023年提高至24%，2024年上半年(nián)毛利率下降至21.53%。

　　2024 年上半年，传 音控股的上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头仍在持续，营收345.58 亿(yì)元，同比增长 38.07%；净(jìng)利润28.52亿元，同比增长 35.70%。

　　但需要注(zhù)意(yì)的是，传音控股的经营性(xìng)现金流(liú)告负，截至2024年上(shàng)半年，传(chuán)音(yīn)控股经营活动产生的现金流量(liàng)净额为负12.84亿元(yuán)，是2019年以来 金额最高的(de)一次。 

　　传(chuán)音赚不赚中国人的钱？

　　曾有人说，从中国深圳走出去的传音(yīn)不赚(zhuàn)中国人的钱，其主(zhǔ)要业务在非洲(zhōu)，另外在南亚(yà)多国比如孟加拉、巴(bā)基斯坦、菲律宾等也是手机出货量第一。

　　但从股东减持情况来看，A股市场也是传音股东获取(qǔ)资本的渠道之一。

　　5月23日，传音控股公告称(chēng)，公司控股股东深圳市传音(yīn)投资有限公司(sī)（简称“传音投资”）减持公司股份约806.57万股，据当时的转让价125.55元/股计算(suàn)，传音投资减持套现约(yuē)10.13亿元。

　　此外，据东方财富(fù)网数据显示，传音控(kòng)股的员工持股平台万年县传(chuán)力(lì)企业管理合伙企(qǐ)业、万年县传承企业管理合伙企业和万(wàn)年县传音(yīn)企(qǐ)业管理合伙企业持(chí)股比(bǐ)例，分别从2022年期末的2.76%、2.13%和2.61%，下降至今年一(yī)季度(dù)末的(de)2.12%、1.53%和1.47%。从时间(jiān)上(shàng)看，这三家持股平(píng)台从2023年第三季(jì)度开(kāi)始陆续(xù)减持。

　　来源：公司公告

　　值得(dé)注意的是，传(chuán)音控股的创(chuàng)始人竺兆江在上述四家公司中均有持股，其中竺兆江在传音(yīn)投资的持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)20.68%，为该公司的受益所有人。

　　但(dàn)从业(yè)务上看(kàn)，传音控股的现金流主要还是要靠(kào)境 外市场(chǎng)。

　　目前，传音手机(jī)主要有TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手机，包(bāo)括(kuò)功能(néng)机和智能机(jī)。同时 创办数码配件品(pǐn)牌 oraimo，售后服务(wù)品(pǐn)牌 Carlcare 和家(jiā)用电器品牌 Syinix 等，并自主(zhǔ)研(yán)发了 HiOS、itelOS 和XOS 等智能终(zhōng)端(duān)操(cāo)作(zuò)系统及独立(lì)的应(yīng)用软件(jiàn)平台。

　　传音手机的销售(shòu)区域主要集中在非(fēi)洲、南亚、东南(nán)亚、中东(dōng)和拉美等(děng)全球新兴市场国家(jiā)。根据 IDC 数据(jù)统计显示(shì)，2024 年上半年，传音控股在(zài)全球智能机市场的占有率为 9.1%，排名第四位。

　　其(qí)中，传音手机(jī)在非洲市场的(de)占有率超过 40%，排名第一；在巴基斯坦的市场(chǎng)占有率排名第一；孟加拉国智能机市场占有率排名第一；印度智能机市场占(zhàn)有率排名(míng)第七。

　　此外，传音控股已(yǐ)在埃塞俄比亚、印度、孟加拉(lā)国等新兴市场(chǎng)国家建设自(zì)有工厂(chǎng)，在全球范围内(nèi)建有超过 2000 个售后服务网点（含第三方(fāng)合作网点）。

　　但在业务规模大增(zēng)之时(shí)，传音控股的现金(jīn)流也出现了下(xià)滑。

　　2024年(nián)上半年，传音控股经营活动产生的现金流量净额约为负13.92亿元，而去年同期为69.59亿元；货币资金104.49亿元，同比 下(xià)降18.3%，期(qī)末现金及现金等价(jià)物余额约92.97亿(yì)元，同比下降(jiàng)约(yuē)23.02%。

　　同时，另一个消息(xī)是，小米、OPPO、realme等竞争对手在非洲智能手机(jī)市场的份额份额在逐步(bù)上升。

　　面对商场上的“硝烟”，传音控股要想持续保持增长，离不开现金流(liú)的(de)稳定，这其(qí)中，财务负责人肖
永辉被留(liú)置带来(lái)的影(yǐng)响，则需要尽快消除。

责任编辑(jí)：杨红卜

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