极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”

在登陆A股市场三年之际，昔日明星公司极米科技(688696)2023年业绩却出现(xiàn)“变脸”，营业(yè)收入及净利润双双出现同比大幅下滑，扣非净利润直接从2022年的超4亿元(yuán)暴跌到仅剩不到7000万元。

值得注(zhù)意(yì)的是，极米科(kē)技保荐机构旗(qí)下子公司中国中金财富证券(quàn)有限公司曾参与极米IPO战略配售，该位(wèi)股东已于2023年清(qīng)仓出售所持有的62.81万股股(gǔ)份。

2023年，受宏观(guān)经济(jì)环境等因(yīn)素影响(xiǎng)，国内投影产品需求面临阶段(duàn)性压力。为应对市场变化，极米科技推出了Eagle-Eye鹰眼计(jì)算光学、全自动(dòng)云台、RS10 Ultra系列等技术和多款新品，但从实(shí)际(jì)营销效果来看，消费者似乎对此并不买账。目前，极米科技面临着激烈(liè)的市场竞争，存在产品降价、增速放缓等多重(zhòng)风(fēng)险。

毛利率下滑研发人员减少

4月25日晚间，极米科技正式发布(bù)2023年(nián)年报，报(bào)告期内，该上市公司实现营业收入35.57亿元(yuán)，同比下降15.77%；净利润跌幅更大，全年盈利1.21亿元，同比下降75.97%；扣非后，极米科技净利润从2022年的4.42亿元锐减至6822.22万元，同比降幅高达84.57%。

对此，极米科技解释(shì)称，报告期内，公司产品销量出现一定幅度下滑(huá)，同时公(gōng)司降低了部分产品销售价格，导致公司销售(shòu)收入及销(xiāo)售毛(máo)利率有所下滑。

2022年，极米科技毛利率为35.98%，2023年毛利率则降至31.25%。极米科技表示，研(yán)发投(t极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”óu)入金额与2022年(nián)同期相近，销售(shòu)费用及管理费(fèi)用小幅上涨(zhǎng)，以上原因综(zōng)合导致2023年净利润及扣(kòu)非净利(lì)润下滑幅度超过收入下滑幅度。

需要指出的是(shì)，极(jí)米科技2023年研发投入合计(jì)为3.81亿元，较上一年微增1.08%，由(yóu)于营收(shōu)下滑接近16%，该公司研发投入总额(é)占营业收入比例被(bèi)动提升。但进一步来(lái)看(kàn)，极米科技研(yán)发人员数量从2022年的694人减至2023年的644人，研发人员平(píng)均(jūn)薪(xīn)酬也(yě)出现小幅下滑(huá)至36.97万元。

证券时报·e公司记者注意到，2023年第一季(jì)度是极米科(kē)技全年高光时刻，当季实现营业收(shōu)入8.84亿元，扣非净利润为4164.08万元。此后(hòu)，极米(mǐ)科技的营收和利润出现(xiàn)不同程度的下滑，尤其是2023年(nián)第(dì)三季度，上(shàng)市公司营业收入降至7.95亿元，而当季净利润由盈(yíng)转亏为-656.12万元，扣非净利润则为-1638.71万(wàn)元。

在2023年第四季度中，极米(mǐ)科技盈利(lì)能力依然没有得到改善，利润率大幅下滑。去年10月至(zhì)12月(yuè)期间，极米科技实现营业收入11.35亿元，甚至超过(guò)第一季度2.51亿元，但上市公司净利(lì)润仅有3433.73万元，扣非净利润(rùn)为(wèi)2609.12万元。

产品(pǐn)可能存在降(jiàng)价风险

根据IDC数(shù)据，2023年中国投影机(jī)市场总出货量473.6万台，同比下降6.2%，销售额147.7亿(yì)元，同比下降25.6%。目前，国内(nèi)市场为极米科技收入主要来源，该上市公司整体业绩在(zài)需(xū)求端受影响显著。

尽管我国(guó)智(zhì)能投影(yǐng)设备行业(yè)正处于快速增长阶段，但(dàn)由(yóu)于(yú)市场参与主(zhǔ)体多，行业竞争程度(dù)非(fēi)常高。未来，随着智能投影(yǐng)设备(bèi)市场(chǎng)的进(jìn)一步(bù)扩大及新参与者的进入，市场竞争预计将(jiāng)进一步加剧(jù)。

显然(rán)，这些情况都(dōu)对极米科技是否能持续(xù)增长带来挑战。极米科技在年报中提到，如果不能持续保持技术领先、压缩新产品上线周期(qī)，那么该上市公司市场份额可能存在下降风极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”险，公(gōng)司产品可能存在降(jiàng)价风险，进而(ér)导致公(gōng)司营业收(shōu)入增速(sù)放缓(huǎn)，压缩公司利润空间。

根据定期财报显示，极(jí)米科技(jì)存货占资产总额比重较高。2022年年末和2023年年末，极米科(kē)技存货账面价值分别为11.85亿元和10.98亿元(yuán)，占各年(nián)末资产总额比例分别为22.41%和(hé)19.67%。

对此，极米科技称，为及时满足消费者订单需求，减少因产品缺货而造(zào)成的损失，公司在自有仓库及第三方平台保持一定的备货水平；此外，由于(yú)工厂生产产品需要一定的备货周期，为应对“双(shuāng)十一”等(děng)销售高峰，需提前备货(huò)以降低销售旺季出货延迟的风险。

但是，鉴于(yú)极米科技存在一定规模的(de)存货，如果该公司不能准确预期市场需求情况，便可(kě)能导致原材料积(jī)压(yā)、库存产品滞销、库存产品市场价格下降等情况(kuàng)发生。当产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)下(xià)降超过一定幅(fú)度时，极米科技的存货可能(néng)发生减值，从而(ér)对(duì)上市公司经营业绩和盈利能力(lì)产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。

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