标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限

　　“未来12个月，商业银行信用质量将(jiāng)继续保持(chí)稳定，导致中(zhōng)长期银行信用质量下(xià)调的主要驱动因(yīn)素包(bāo)括长久(jiǔ)期低利率城(chéng)投敞口在部分(fēn)银行报表(biǎo)上大量沉淀、银行净息差水(shuǐ)平进一步下降。”9月19日，标普信评发布(bù)的银行业报告做出如上判断。

　　标(biāo)普(pǔ)信评认为，导致未来12个月个别(bié)商(shāng)业(yè)银行(xíng)信用质量下(xià)调(diào)的最可能原(yuán)因是(shì)地方政(zhèng)府隐债带来信用损失；房地产信用损失显著增(zēng)加并且引(yǐn)发市场负面情绪；高风(fēng)险银行(xíng)的二永债发生损失；个别(bié)区域性银(yín)行发生流(liú)动性紧(jǐn)张(zhāng)。

　　银行净息(xī)差可能会继续下降

　　受益于强(qiáng)劲的投资收益(yì)，银(yín)行(xíng)营业收入基本保持稳定。

　　数据显示，2024年上半年，216家主流商业银行营(yíng)业收入同比下降了1.06%，其中利息净收入同比下降了3.04%，主要是(shì)因为行业(yè)净息(xī)差同比下降(jiàng)了20个基点；投资收益同比上升了31.21%，主要受益于(yú)上半年的债券牛市(shì)。

　　2024年上半(bàn)年，商业银行业实现净利润1.26万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)0.36%。上半年利润增长的不利因素主要是净息差的(de)显著下降。标普表示，2024年上半年商业银行净息差同比下降了20个基(jī)点。2025年净息差可能继(jì)续下降，但下降幅度会远小于过去两年，目前预测2025年下降5-10个基点。

标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限s-style="font-L">　　数(shù)据显示(shì)，从2021到2023年三年间，国内商业银行的(de)净息差共下(xià)降了39个(gè)基点(diǎn)，从2021年的2.08%下降到2023年的1.69%，其中2023年净息差较上(shàng)年(nián)下降22个基(jī)点(diǎn)。

　　今年上半(bàn)年，银行业净息差为(wèi)1.54%，实际同(tóng)比下降幅度为20个基点。标普预计2024年全年商业银行业净息差会下降20-25个基点；2025年净息差可能继续下降，但下降(jiàng)幅度(dù)可能小于过去两年，目前预测2025年(nián)下降5-10个基点。

　　最近，市(shì)场上有存量房贷“转(zhuǎn)按揭”的传(chuán)闻和四季(jì)度统(tǒng)一下调存量房贷利率的传闻(wén)。

　　标普认为(wèi)，如果实施存量(liàng)房贷(dài)转按揭，对(duì)银行(xíng)净息差的负面影响有限。经历多(duō)次LPR下调，以及去年下半年一次性的存量按揭贷款利率基(jī)点下(xià)调，国内按揭贷款利率已处于历史低点；加之(zhī)国内商(shāng)业银行众多，银行间竞争(zhēng)激烈，不(bù)同银(yín)行的按揭贷款利率之间并无显著差(chà)距。在这样的利(lì)率(lǜ)环境下，如果一家银行要通(tōng)过转(zhuǎn)按揭业务吸引按揭客户，很可能需要向(xiàng)客户(hù)提供很(hěn)低的利率，导致按揭业务的息(xī)差进一(yī)步下降，盈利性进一步恶(è)化。因此，不认为银行会有很大的动(dòng)力去大力发展(zhǎn)转按(àn)揭业务。

　　目(mù)前(qián)，存量按揭(jiē)贷款和新增按揭贷款的利率之间可能有50-60个基点的差距，随着未来重定价完成，该差距会显著缩小(xiǎo)。

　　房地产风(fēng)险还会进一步释放

　　上半年，商业银(yín)行的资产质量(liàng)相对稳定，但仍面临一些风险。

　　截(jié)至2024年6月末，商业银行(xíng)披(pī)露口径平均不良贷(dài)款率为1.56%，较年初下降(jiàng)0.03个百分点；平均关注贷款(kuǎn)率2.22%，较年初上升0.02个百分点(diǎn)。

　　房地产贷款不良率下降。截至2024年6月末(mò)，40家(jiā)主流商业银(yín)行(xíng)披露口径房地产(chǎn)行业不良贷款率(lǜ)为4.22%，较年初下(xià)降0.54个百分点(diǎn)。按揭贷款资(zī)产质量下滑。截至2024年6月末(mò)，28标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限cms-style="font-L">家(jiā)主流商业银行披露口(kǒu)径按揭贷款不良率为0.91%，较年初上升0.14个百分点。

　　标普表示，上半年(nián)城投敞口新增不良(liáng)不多，不良生成率较高(gāo)的行(xíng)业主要(yào)包(bāo)括房地产、建筑业、批发零售业、制造业等。预计(jì)2024年全年商业银(yín)行披露口径(jìng)不良贷款率会总体保持稳定，下半年房地产、建筑业风险还会进一(yī)步释放。

　　今年，国内在(zài)化解融资(zī)平(píng)台债务风险方面已取得重要的阶段性进展，大部分融(róng)资(zī)平(píng)台的到期债务(wù)实现了(le)接续、重组和置换(huàn)，融资成本也较之前显著下降。

　　标普表示，高(gāo)风险城投敞口对于银行的影响主(zhǔ)要体现为贷款利率下降带来的息差收窄，而非拨备成本的大(dà)幅增加。因此，未来12个月，城投敞口大的部分股份制银行和城商(shāng)行因城投(tóu)风(fēng)险导致信用质量严重下降(jiàng)的风险可控。

　　很多城投正在用(yòng)银行贷款置换债券和非标(biāo)债务，同时争取银行贷款(kuǎn)降(jiàng)息。所以在城投化债(zhài)过程中，会有越来越多的城投敞口从非银金融机构和债券市场集中到银行体系。这些敞口很可能利率低、久期长，短(duǎn)期内大概率(lǜ)不会发生重大(dà)信(xìn)用风险，但(dàn)中(zhōng)长期对银行的久期管理和(hé)利差管理都会有影响。

　　标普表示，从中长期来看，城投风险(xiǎn)是否会对银行(xíng)业造(zào)成(chéng)重大影响，最终取决于城投自身(shēn)债务负担(dān)能否有效下降，及其偿债指标是否有实质性的改(gǎi)善。

责任编(biān)辑：王馨茹

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