六大国有行领跌，存量房贷降息预期重击银行 板块，9月楼市政策窗口期临近，2000亿调降空间如何权衡？

今日银(yín)行板块迎来重度(dù)回调。

截至收盘，42只上市银(yín)行股中除沪农商行收涨0.3%、重(zhòng)庆(qìng)银行平盘外，其余40只悉数下跌。银行板块日内下跌(diē)1.52%，领跌所有行业(yè)板块(kuài)。而在银(yín)行板块内，国有六(liù)大行跌幅均超2%领跌板块，其中(zhōng)农业(yè)银行下跌4.48%，工商银行下跌3.03%。

多位受访(fǎng)人士对记(jì)者表示，今日银行股下挫，一定程度上与市场上存量房贷降息
预期升温有关。

麟评居住大数据研究院首席分析师王小嫱告诉财联社记者：“今日银行股价下跌，大概率与前两(liǎng)天市场消息(xī)称存量房贷降息预期有关。一旦银行存量房贷利息下调，将进一步降低银行的收益率，直接影响银行的盈利能力，短(duǎn)期来看对银行股价来说有一定(dìng)的负(fù)面作用(yòng)。”

“综(zōng)合来看，存款房贷降 息预(yù)期多少对银行股表现造成一定影响。”上海易居房地产研究院副院长严跃
进也告诉财联社记(jì)者：第一(yī)，如果(guǒ)存量按揭贷(dài)款转按(àn)揭改革确(què)认推行，对银行来说是利空(kōng)的。第二，从银行的个贷数据(jù)来看，房地产业务下行对贷款产(chǎn)生了一定的冲击，个人(rén)住房(fáng)贷款同比(bǐ)下(xià)跌比较明显、第三，多家银行最新个人住房贷款不 良率有所(suǒ)增加，部分城商行尤为突出(chū)。

中(zhōng)金(jīn)公司9月2日认为，近(jìn)期(qī)银行股价快(kuài)速上涨后出现回调，除了对于存量(liàng)按揭利率调整导致息差承压的(de)担忧之外，也由于短期内交(jiāo)易拥挤度 上升，在 整体市场风险偏好(hǎo)改善导致避险(xiǎn)资(zī)金流出高股(gǔ)息板块(kuài)。

不过，中金公司此前也(yě)指出，假设存量(liàng)按揭利率下调(diào)，虽然短期内抑制银行股价表现，但也意味着中期风险(xiǎn)的提前缓释。王小嫱补充，从长远来看，降低存款利率有望减缓当前的提前还贷(dài)现象，减缓居民贷款的压力，改(gǎi)善当前(qián)的消(xiāo)费预期，提振市场的消费能力和信心(xīn)。存量房贷的贷款利(lì)率(lǜ)下调有助于更好地管理风险(xiǎn)，稳定发展。

存量(liàng)房贷(dài)利率降息预期升温，机构测算显示调降(jiàng)空间或超过2000亿

政策面上，据央行今年(nián)7月发布的《中(zhōng)国区域(yù)金融运行报告（2024）》，存量房贷(dài)利率下调对减少提前还贷、拉动消费增长(zhǎng)起到(dào)显著作用，强(qiáng)调在下一步工作中要“坚持在市场化法治化轨道上推进(jìn)金融创新(xīn)发展，督促(cù)金融机构继续将降低存量房贷利率(lǜ)的成效落(luò)实(shí)到位，理顺增(zēng)量和存量房贷利率关系，有效减轻居民利息负担，释(shì)放公众投资和
消(xiāo)费动力，激发市(shì)场活力，推动经济持续回升向好”。

市场面上，存量房(fáng)贷利率与新增房(fáng)贷利率的差 距还在进一步扩大。自去年(nián)四季度存量按揭利率(lǜ)下调后，今(jīn)年以来(lái)，央行两次下调5年期以上LPR合计35BP至3.85%，同时取消全国层面首套、二套房贷利率下(xià)限，目前除北京、上海和深圳房贷利(lì)率未(wèi)取消下限(xiàn)外，全国其他城市(shì)均(jūn)取消了利率下限。多地新发放 的(de)首套住房贷款利率已降至(zhì)3.2%左右，部分城市利率降至3%以下。

在王小嫱看来，由于9月份是楼市政策的高发期，且以往9月多次出台重磅政策，不排除9月(yuè)份(fèn)会(huì)实施下(xià)调存量房贷(dài)的贷款利率的可(kě)能性。虽然短期能给(gěi)银行带来负面影响和经营压力，但从(cóng)整体宏(hóng)观(guān)经济发展的(de)角度，降低存量房贷利率是大势(shì)所趋。

“政策窗口趋近，若调降存量房贷利率，潜(qián)在空间或2倍于2023年9月(yuè)。”开源证券(quàn)首席宏观分(fēn)析师何宁认为，乐观
情(qíng)形下可能包括两部分调降，一是面(miàn)向存量非首套房、类似于2023年9月的(de)补降的(de)情况(kuàng)。二是2024年(nián)5月取消房贷利率下限而存量房贷(dài)并未享有的情况。两者合计对应(yīng)潜(qián)在调降空间(jiān)1922亿元-2693亿元，占2023年(nián)居民可支(zhī)配收入的0.35%—0.49%。

中金公司(sī)估算，假设全部按揭贷(dài)款利(lì)率通过转按揭和自主调整的形式下调至新发放利率水平，估算存量按揭利率(lǜ)平均下调约60bp，估算减少(shǎo)借(jiè)款人利息支出每年(nián)约2400亿元，规模超 过六大国有行领跌，存量房贷降息预期重击银行板块，9月楼市政策窗口期临近，2000亿调降空间如何权衡？2023年。假设转按揭的范围仅包括(kuò)首套房房贷（假设占(zhàn)存(cún)量房贷比例约为90%），估算存量按揭利率平均下调约54bp，估算减少(shǎo)借款(kuǎn)人利(lì)息支出每年约2000亿元。

提前还(hái)贷热度(dù)不(bù)减，银行优质按揭资(zī)产仍
在缩水

一直以来，按揭贷款都是银行青睐的优质资(zī)产。从中(zhōng)报数据来看，存量房贷用户提前还款的(de)需求(qiú)依旧旺盛，银(yín)行的(de)按揭资产规模“缩水(shuǐ)”趋势(shì)未止。

东方财富(fù)Choice数据显示，上半年42家上市公司的个(gè)人住房贷款余额达34.076万亿元，较(jiào)去年同比减(jiǎn)少1.97%。六家国有大行上半年个人住房(fáng)贷款余额合计26.12万亿元，在42家上(shàng)市银行(xíng)个人住房贷款余额总规模中占比77%。上半年，仅六大行的个人住房贷款余额(é)就同比减(jiǎn)少了6547.59亿(yì)元。剔除规模增加的邮储银行，其他五家国有大行个人住房按揭贷款余额(é)减(jiǎn)少6923.06亿元。

不过，当前商业银行的(de)净息差(chà)仍然面临(lín)一定压力。对于存量转按揭(jiē)、存量房贷(dài)利(lì)率下调的(de)可能性(xìng)，严跃进也提(tí)示，直接下调业(yè)务冲击比较大，需要综合考虑(lǜ)银行的息差空间，包括降低存款成本等，只六大国有行领跌，存量房贷降息预期重击银行板块，9月楼市政策窗口期临近，2000亿调降空间如何权衡？-height: 24px;'>六大国有行领跌，存量房贷降息预期重击银行板块，9月楼市政策窗口期临近，2000亿调降空间如何权衡？有这(zhè)样银行(xíng)才(cái)有主动性。

克(kè)而瑞研究(jiū)中心也(yě)认(rèn)为(wèi)，对于(yú)跨行“转(zhuǎn)按揭”，商业银行需要(yào)考虑的(de)情(qíng)况比(bǐ)较多，包括如何建立统一(yī)的转贷(dài)程序，怎么避免新贷款银行附加(jiā)过多转贷条件，如何缓解(jiě)净息差收窄后银行面(miàn)临的经营(yíng)压力，银(yín)行净(jìng)息差在1.5%左右，存量(liàng)房贷(dài)降息、跨行“转按(àn)揭”推行的对商(shāng)业银行的负面影响较大，也将直接制约商业银行的积(jī)极性和安全运营
，还需后续更多细则出台(tái)来(lái)支撑。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 六大国有行领跌，存量房贷降息预期重击银行板块，9月楼市政策窗口期临近，2000亿调降空间如何权衡？