政策暖风频吹险资入市有望提速

近日召开的国(guó)务院常务会议表(biǎo)示(shì)，要(yào)培育壮大(dà)保险资金等耐心(xīn)资本，打通制度障碍，完善考核评估(gū)机(jī)制(zhì)，为资本市场和科技创新提供稳定的长期(qī)投资。业(yè)内人士认为，保险资金规模大、来源(yuán)稳、久期长，是资本市场稀缺(quē)的长期资金和(hé)耐心资本(běn)，在监管层一(yī)系列政策支(zhī)持下，或引(yǐn)导更多保险资金流入资本市场和科技创新领域。

最新(xīn)披露的2024年半年报(bào)显示，截(jié)至上半年末，共有近800家上(shàng)市公司前十大流通股东中(zhōng)出现险资身(shēn)影。从持仓市值来看，银(yín)行、交通运输、电信等高股息板块受到险资青睐，险资前(qián)十大(dà)重仓股中有八只为银行股(gǔ)。

在上市险企2024年中期业绩发(fā)布会上，上市险企管理层认为，一系列资本市场(chǎng)改革的监管新规陆续出台(tái)，有助于促进(jìn)资本市场生态改善、提升长期回报(bào)水平。在当前环境下，权益(yì)资产(chǎn)配置的重要(yào)性正在提升，未来将重点关注高(gāo)股息、新(xīn)质生产力方向。

高股息类资产受青睐

Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至今年上半年末，险资(zī)出现在近(jìn)800家A股上(shàng)市公司前十(shí)大流通股东名单中。

剔除(chú)两家上市险企(qǐ)中国人寿、中国平安，以及中国(guó)平安对(duì)平安银行的持股之外，从险资重仓的持股数量(liàng)上(shàng)来看，银行(xíng)股(gǔ)备受险资青睐。其中，险(xiǎn)资持(chí)股数量(liàng)靠前的十只股票(piào)中，有八只为银行股，包括民生银行、浦发(fā)银行、兴业银行、浙商银行、华夏银行(xíng)、邮储银行、北京银行、招(zhāo)商(shāng)银行。此外，中国联通(tōng)、金地集团的险资持股数量也较为靠前。

在险资增持股份数量较多的个股中，浙商银(yín)行排名首位。具体来看，2024年二季度，信泰人寿增持浙商银行(xíng)2.25亿股，持股数量增至(zhì)9.96亿股，信政策暖风频吹险资入市有望提速泰人寿从该(gāi)行第六大流通股东变更为第四大流通股东。值(zhí)得一(yī)提的是，此为(wèi)信泰人寿连续两个季度增持浙商(shāng)银行，今年一季度，信泰人(rén)寿增持浙商银行7.71亿股，新进成为该行的(de)第六大流(liú)通股(gǔ)东。截至上半年末(mò)，在浙(zhè)商银行的(de)前十大流通股东中，还有两(liǎng)家险资股东，分(fēn)别为太平人寿、民(mín)生人寿，持股数(shù)量分别为9.22亿股、7.69亿股，较一季度末未发生(shēng)变动。

公开资料显(xiǎn)示(shì)，浙商银行(xíng)是十二家全国性股份制(zhì)商业(yè)银行(xíng)之一，2004年8月(yuè)18日正式开业，总部设在浙江杭州，系全国第13家“A+H”上(shàng)市银行。2024年半年报显示，截(jié)至6月末(mò)，浙商银行资产(chǎn)总额(é)3.25万亿元，比上年末增长3.27%。上半年，浙商银行实现营业收入352.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)6.18%；实现归(guī)母净(jìng)利润79.99亿元，同比增(zēng)长3.31%。

今(jīn)年(nián)上半年，无(wú)锡银行被长城人寿举(jǔ)牌并持续增(zēng)持。业(yè)内人士认为，银行(xíng)板块当前的估值水平、波动率与股息率十分契(qì)合险资长(zhǎng)期资金的要求，险企有望通过增(zēng)持银行股获得(dé)相对稳定的(de)投资(zī)回报。

除了银行股之外(wài)，交通运输板(bǎn)块部分股票也在今年二季度获得险资大(dà)幅加仓。其中，赣(gàn)粤高速6月被长城人寿举牌，截至上半年末，长城人寿(shòu)持(chí)有(yǒu)赣粤(yuè)高(gāo)速1.44亿股，为该公司第(dì)二(èr)大流通股东。唐山港、招(zhāo)商南油被险资增持(chí)股份数量也较为靠前。

整体来看，高股息类资产因(yīn)较为符合长期、稳定的收(shōu)益要(yào)求(qiú)而受到(dào)险资青睐。招商证券(quàn)非银金融首席分析师郑积沙表示(shì)，“利率下行+结构(gòu)性资产荒”使(shǐ)得(dé)传统高息资产或收益率降低或规模减小，兼具稳定收(shōu)益和(hé)风险相对可控(kòng)的(de)高股息股(gǔ)票成(chéng)为(wèi)险资博取超额收益的重要标的之一；尤其(qí)在(zài)当(dāng)前市场点位附近(jìn)，股票资(zī)产(chǎn)长期配置价值进一步凸显，相当一部(bù)分上(shàng)市公司股息率已(yǐ)远高于10年(nián)期国债收益率和保险资金负债成本。

鼓励中长期资金入市

国家金融监督管理总局披露的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2024年上半年末，保(bǎo)险公司资金(jīn)运(yùn)用余额为30.87万亿元(yuán)，同比增长10.98%。人身险公司、财(cái)产险公司的股(gǔ)票投资账面余额分别同比增长(zhǎng)4.16%、6.69%。

鼓励险资等中长期资金入市，监(jiān)管层(céng)政策暖风频吹(chuī)。近日召开的国务院常务会(huì)议表示，要培育壮大保险(xiǎn)资(zī)金等耐心(xīn)资本(běn)，打通制度障碍，完善考核评估机制，为资本市场和科技创新提供(gōng)稳定的(de)长期投资。

新“国九条”提出优化保险(xiǎn)资金权益投资政策环(huán)境，落实并完善国有保(bǎo)险公司绩效评价办法(fǎ)，更好鼓励开展长期(qī)权(quán)益投资。完善(shàn)保险资金权益投资监(jiān)管制度，优化上市保险公司信息披露要求。

去年下半年，《关于优化保(bǎo)险公司偿(cháng)付能(néng)力(lì)监管标准的通知》《关于引导保险资金长(zhǎng)期稳健投资加强国有商业保险公司长(zhǎng)周期考核的通知》相继出台，调(diào)整保险公(gōng)司权益投资的风(fēng)险因子(zi)、进一步加强国有商业保险(xiǎn)公司长周期考核等，提升(shēng)了险企增(zēng)配(pèi)权(quán)益资产(chǎn)意愿。

业内人士认为，险资权益投资环(huán)境有望持续(xù)改(gǎi)善。平(píng)安(ān)证券非银金融首席分析师王维逸认为，此次(cì)国务院常务会议提及研究推动保险业高质量发展，预计相关意见将加快出台。会(huì)议提及培育壮大保险(xiǎn)资金(jīn)等耐心资本，或引导(dǎo)更多保险资金流入资本市场和科(kē)技创新领域。

新“国九条”提出，强化上市(shì)公司现金(jīn)分红监管。业内人(ré政策暖风频吹险资入市有望提速n)士认为，从供(gōng)给端来看，高股(gǔ)息标的(de)有(yǒu)望持续扩(kuò)容。Wind数据显示，在A股上市(shì)公司中，超过670家(jiā)公(gōng)司公告拟进行2024年中期现金(jīn)分(fēn)红。郑(zhèng)积沙认为，随着政策持(chí)续加码推动上市公司分红意识不断增强(qiáng)，A、H股高息股数量(liàng)和分(fēn)红水平(píng)有望稳中有(yǒu)升。

在郑积沙(shā)看来，低利率环境下保险公(gōng)司的权益投(tóu)资政策暖风频吹险资入市有望提速应保持(chí)积极配置中枢，绝对(duì)收益管理导向可能被进一步强化，而盈利和分红(hóng)持续稳定的优质公司通常具备(bèi)较好的投资价值和防御属性，有助于保险公司(sī)提升整体股票投资组合收益的稳定性，从而满(mǎn)足(zú)负债成本及精算(suàn)长期投资收益(yì)率假设要求(qiú)。

权益市场蕴(yùn)含结(jié)构性机会

在近日召(zhào)开的业绩发布会(huì)上，多家上市险企管理层表示(shì)，下半年权益市场存在投资机会。在(zài)当前市场环境下，险资(zī)权益资产配置的重要性(xìng)在提升，未来将持续优(yōu)化权益投资结构。在具(jù)体方向上，将重点(diǎn)关注高股息、新质生产力发展方向(xiàng)。

“中国经济(jì)总体上还处在新旧动能(néng)转换时期，为保持经济平(píng)稳运行和高质量发(fā)展(zhǎn)，可以预见宏观政策将继(jì)续加码，进一步形成(chéng)合力。”中国太(tài)保首席(xí)投(tóu)资(zī)官苏(sū)罡认为(wèi)，下半年中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场大概率(lǜ)会维持平稳震荡格局，同时会孕育新的结(jié)构性机会。

中国平安总经理(lǐ)助理兼首席投资官邓斌(bīn)认为，目前不动产行(xíng)业最坏阶段(duàn)已经过去，伴(bàn)随着国内多项政策(cè)出台(tái)，行业已进入筑底期。同时，中国经济正在朝(cháo)着绿色、科技等新质生产力方向发展。“我们有充足的信心认为全年经济目标能够实现，这中间孕育着巨大的(de)投资机遇。”邓斌说。

中国人寿副总裁刘晖表示，中国人寿权益投资坚持稳健均衡的投资(zī)策略，会综合考虑市场情(qíng)况、风险偏好、综合偿(cháng)付能(néng)力等因素，持(chí)续(xù)优化权益投资结构。为(wèi)强化(huà)绝对收益率导向，加(jiā)大高股息股票配置，提升权益投资的稳健性。发挥保险资金长期资本、耐心资本的优势(shì)，践行长周期考核理(lǐ)念，适时适度(dù)开展逆势投资、跨周期配置，在普遍乐观的时候关注(zhù)风险因素，在普遍悲观(guān)的时候寻找边际利好，积极买入跌出性价比的(de)优质股票，聚焦经(jīng)济高质量转型发展方向，服务新质(zhì)生产力发展。

中国人保副总裁才智伟(wěi)表示，在权益投资策略上，中国人保将重点关注新质生产力发展方向，把握科技创新、战(zhàn)略性新兴(xīng)产业带来的投(tóu)资(zī)机会；同时也会积极布局与(yǔ)保险服务和风险减量管理紧密(mì)相关的科技、数字化、健康(kāng)、养老等重点产业；持续优化权益资产持仓结构，重点关注(zhù)权益投资收益稳定性。我们会更好地把(bǎ)握绝对收益与相对(duì)收(shōu)益、当期收益与长期收益、价值投资与成长(zhǎng)投资、OCI与TPL、股基与股(gǔ)票投资的均衡关系。

新华保险副总裁秦泓波表示(shì)，权益投资(zī)配置策略核(hé)心体(tǐ)现在两个方面，一是整体仓位(wèi)控制(zhì)，二是选好投资品种(zhǒng)。在投资品种上，看好三个方(fāng)向(xiàng)，一是紧跟国家产业方向，特别是新质生产力以及政策重点扶持领域；二是狠抓行(xíng)业龙头；三是做好高股息策略。新华保(bǎo)险正对(duì)权益(yì)投资结构(gòu)进行优化，将发挥长期耐心资本作用，在战略资产配(pèi)置上争取更有(yǒu)作为。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道政策暖风频吹险资入市有望提速